流行的說法是，比特幣在美國中期選舉前下跌，選後反彈。從數字來看，這種模式取決於起始日期的選擇。以2014年選舉為例，一項分析顯示隨後一個月暴跌約58%，另一項分析則顯示上漲12.8%。本指南說明在固定時間窗口後哪些規律仍然成立，以及為何AI股票和幣種監管使2026年與眾不同。 狀態：於選舉日（11月3日）撰寫，當時結果尚未揭曉，所有435個眾議院席位和100個參議院席位中的35個將進行投票。勢均力流行的說法是，比特幣在美國中期選舉前下跌，選後反彈。從數字來看，這種模式取決於起始日期的選擇。以2014年選舉為例，一項分析顯示隨後一個月暴跌約58%，另一項分析則顯示上漲12.8%。本指南說明在固定時間窗口後哪些規律仍然成立，以及為何AI股票和幣種監管使2026年與眾不同。 狀態：於選舉日（11月3日）撰寫，當時結果尚未揭曉，所有435個眾議院席位和100個參議院席位中的35個將進行投票。勢均力
中期選舉與比特幣：為何「先跌後漲」的規律取決於你的起始日期
流行的說法是，比特幣在美國中期選舉前下跌，選後反彈。從數字來看，這種模式取決於起始日期的選擇。以2014年選舉為例，一項分析顯示隨後一個月暴跌約58%，另一項分析則顯示上漲12.8%。本指南說明在固定時間窗口後哪些規律仍然成立，以及為何AI股票和幣種監管使2026年與眾不同。
狀態：於選舉日（11月3日）撰寫，當時結果尚未揭曉，所有435個眾議院席位和100個參議院席位中的35個將進行投票。勢均力敵的選戰可能需要數天才能判定勝負。
重點摘要
- 股票：自1874年以來，38次中期選舉中有32次標普500指數在之後的12個月內上漲，平均漲幅約14%；自1950年以來，全部19次中期選舉後12個月指數均錄得上漲。
- 比特幣：過去三次中期選舉後12個月均錄得上漲（+24.5%、+44.9%和+92.3%），但在2018年選舉後的一個月內下跌了45.5%。
- 選舉很少是驅動因素：經濟基本面（而非哪個政黨控制國會）才是驅動權益回報的主要因素。
- 2026年與眾不同：比特幣2026年的低點出現在7月，比選舉早數個月，而AI基礎設施支出和陷入僵局的幣種法案帶來了早期中期選舉所沒有的政策風險。
標普500指數在過去中期選舉前後的表現
選舉前股票通常波動劇烈。在中期選舉前的12個月內，標普500指數平均漲幅為2.9%，而長期平均漲幅為8.9%，中期選舉年份的平均峰谷回撤約為16%。
自1874年以來，38次中期選舉中有32次標普500指數在之後的12個月內上漲，且自1950年以來全部19次均錄得上漲，但復甦是漸進的而非即時的。中期選舉後的一個月表現平淡，平均漲幅為0.5%，僅有55%的時間錄得正回報。漲幅在之後逐步累積：三個月後平均約6%，六個月後約10%，十二個月後約14%。選舉後的第一個交易日幾乎是擲硬幣的結果：2018年上漲2.1%，2022年下跌2.1%。
哪個政黨獲勝的重要性低於許多人的預期。共和黨總統下的分裂政府出現在14次中期選舉之後，市場在12個月後上漲的機率為93%。如果民主黨在2026年贏得任一議院，就會出現這種局面。廣泛模式的例外集中在危機時期（如1930年代），反映的是當時的經濟狀況而非選舉結果。
期權市場將2026年選舉視為例行事件。Man Group估計，11月4日標普500指數的隱含波動幅度比平時大約20%，但約為總統選舉定價規模的一半。
比特幣在過去中期選舉前後的表現
比特幣只有三個流動性充足的中期選舉週期：2014年、2018年和2022年。DigitalToday彙整的CryptoQuant數據顯示了以下模式：
- 2014年：之後12個月上漲24.5%。
- 2018年：選舉後一個月下跌45.5%，隨後12個月上漲44.9%。
- 2022年：12個月上漲92.3%，FTX崩盤恰逢中期選舉同一週。
三個數據點不足以構成規律，「先跌後漲」的說法在很大程度上取決於衡量方式。僅就2014年選舉而言，一項分析發現選舉後一個月暴跌約58%，而另一項以選舉日前收盤價起算30天的分析則顯示上漲12.8%。峰谷與收盤價對收盤價 windows 對同一事件講述了不同的故事。
此外還存在混淆因素。比特幣分別在2015年1月、2018年12月和2022年11月觸底，這分別是選舉日後的第71天、第38天和第13天。過去的中期選舉都發生在熊市尾聲附近，因此選舉與比特幣減半週期難以區分。在2026年，全年低點57,850美元出現在7月1日，即選舉前125天，因此本週期已經打破了這一模式。
比特幣目前的處境：在10月下跌7.3%後，交易價格接近78,000美元。宏觀變數可能比選票箱更重要。10月初10年期美債殖利率為5.28%，且現貨比特幣ETF資金流入連續兩週從約23.9億美元放緩至約2.41億美元。
以太坊（ETH）表現如何？
以太坊以目前的形式僅經歷過兩個中期選舉週期，分別是2018年和2022年。以幣安現貨每日收盤價（UTC時間）計算，從選舉日前一天起算，紀錄好壞參半：
- 2018年： ETH在接下來一個月內下跌51.2%，從210.66美元跌至102.71美元，一年後仍比起始水準低10.4%。比特幣同期在一個月內下跌41.7%，一年後上漲43.9%。
- 2022年： 在FTX崩盤期間，ETH在接下來一個月內下跌21.5%，一年後上漲20.2%。比特幣同期在一個月內下跌18.2%，一年後上漲71.9%。
兩個週期不足以斷言規律。數據顯示的是，ETH在兩次投票後一個月內的跌幅均大於比特幣，且在接下來一年內的回升幅度也較小。起始日期也很重要：2022年比特幣的一年漲幅以此基準計算為71.9%，而在上述CryptoQuant數據中為92.3%，因此只有在使用相同起始日期和數據來源時，統計數據才具有可比性。關於這些數字背後網路的背景資訊，請參閱MEXC的以太坊運作方式指南。
為何2026年不同：AI與幣圈政策
AI交易
AI基礎設施支出預計明年將突破1兆美元，這就是為什麼資料中心政治如今對權益投資者至關重要。華爾街預期民主黨將贏得至少一個議院，而更嚴格的AI監管和更多聽證會是主要風險。Evercore ISI指出，聚焦AI的聽證會可能帶來市場風險，而一位政策策略師則表示，中期選舉對未來立法奠定基礎的重要性，更甚於對資料中心的立即性聯邦限制。
制衡力量是總統否決權。分析師懷疑國家立法會阻礙資料中心建設，而川普可能會否決對該產業不利的法案。電力成本也使資料中心成為競選議題，因此州級法規可能比國會行動更快。
幣圈監管
參議院於9月15日未能推進《數位資產市場清晰度法案》，僅獲49票，未達所需的60票，Coinbase和Circle股價隨之下跌。民主黨的斬獲可能帶來對更嚴格消費者保護、限制收益型穩定幣以及對川普幣圈業務更多審查的要求。
國會已通過一項重大幣圈法律，即《GENIUS法案》（支付型穩定幣），因此停滯不前的《清晰度法案》是更廣泛的市場結構部分。該產業已投入巨資以影響結果：Public Citizen估計，截至6月30日，幣圈相關公司在2026年選舉週期已花費約1.89億美元。政治資金迄今已超過立法成果。
解讀賠率：預測市場的定價
10月，預測市場將民主黨贏得眾議院的機率定價為約92%，贏得參議院的機率約為三分之二，而共和黨全面橫掃的機率接近7%。這些數字每天變動，請查看Kalshi和Polymarket的即時報價。
當某種結果在很大程度上已被市場消化時，推動市場變動的是意外：例如參議院差距比預期更接近，或計票延遲。Man Group警告，延遲的結果可能顛覆為明確結果而建立的倉位。要了解事件合約的運作方式，請參閱MEXC的預測市場運作方式指南。
三個值得關注的情境
這些是思考風險的框架，而非預測。
- 民主黨全面橫掃（眾議院和參議院）： AI基礎設施和幣圈立法將受到最嚴格的審查，但總統否決權仍限制短期內的聯邦行動。
- 民主黨掌控眾議院、共和黨掌控參議院： 眾議院監督增加，參議院仍由共和黨掌控。這是歷史上伴隨12個月股票正報酬的僵局局面。
- 共和黨守住： 這對當前定價而言是意外。市場反應將取決於為相反結果建立的倉位規模。
投票後的重要事項
- 11月6日的就業報告，將於大選結束後數日發布。
- 美債殖利率與聯準會的下一步行動。
- 投票後現貨比特幣ETF的資金流向。
- 《清晰法案》及州級資料中心規範的後續進展。
欲了解市場如何應對上一次美國大選，請參閱MEXC 學院對2024年總統大選結果的報導。
常見問題
期中選舉後股市會上漲嗎？
通常會在12個月內上漲。自1874年以來，標普500指數在38次期中選舉中有32次上漲，但首月表現平淡，且樣本中包含危機時期的例外情況。
期中選舉後比特幣會上漲嗎？
過去三次期中選舉後12個月，比特幣均錄得上漲，但在2018年投票後的一個月內下跌了45.5%。三個週期太少，不足以視為規律。
哪個政黨勝出有影響嗎？
就整體股市報酬而言，歷史數據說明有限。但對特定產業，如AI基礎設施和幣種，國會的控制權會影響監管與立法。
期中選舉如何影響AI股票？
主要透過對資料中心擴張和AI監管的審查。總統否決權在短期內限制了聯邦層級的風險。
期中選舉如何影響幣種監管？
《清晰法案》於9月在參議院受阻。任一議院若由民主黨佔多數，可能將辯論焦點轉向消費者保護和穩定幣殖利率上限。
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