比特幣觸底強彈創數週新高！華爾街 Bernstein 堅持「15 萬美元」牛市雄心目標

加密貨幣市場迎來顯著復甦。比特幣（Bitcoin）在經歷近期的劇烈回檔後，於近日強勁反彈，重返 63,000 至 64,000 美元區間，創下近兩週以來的新高。華爾街知名經紀商 Bernstein 在最新發表的研究報告中指出，儘管市場先前出現恐慌性修正，但長線看漲邏輯依然穩固，並堅定維持比特幣將在 2026 年底達到 150,000 美元的雄心目標。

根據 Bernstein 的分析，比特幣此前的下跌（從 2025 年 10 月約 125,000 美元的高點回落約 54%）並非牛市的終結，而是一次極其健康的「牛市中期重新洗牌」（mid-cycle reset）。報告指出，與過去歷史牛市尾聲動輒出現 75% 至 90% 的毀滅性崩盤相比，這次的跌幅在整體架構上顯得相當溫和，且市場出清過程井然有序，意味著底部的支撐力道相當強勁。

三大核心利多 支撐長線牛市結構

分析師 Gautam Chhugani 在報告中坦言，在目前的宏觀環境下，15 萬美元的目標確實「極具野心」，需要從現價再大漲超過 130%。然而，Bernstein 列出了三大關鍵因素，強調該目標依舊極具實現可能：

1. 企業財庫大戶持續吸籌： 市場此前一度擔憂，大型持有者如微策略（MicroStrategy, MSTR）可能會因發放股利或利息而面臨迫售壓力。但 Bernstein 深入分析其資產負債表後指出，微策略具備極其充裕的現金儲備，足以應付未來 17 個月的各項支出，幾乎沒有被迫清算的風險。預期這些機構在 2026 年仍將扮演「淨買方」，進一步鎖定市場上的流動供給。

2. 美監管框架與衍生品市場成熟化： 美國在穩定幣法案以及《明晰法案》（Clarity Act）等監管政策上正穩步推進，提供法規上的確定性。此外，預測市場（如 Polymarket）以及各大主流交易所（如 Kalshi、Coinbase）推出的各類衍生品工具日益普及，正大幅提升市場的整體流動性，並吸引更多保守的機構資金進場。

3. 現實世界資產創新高： 儘管幣價此前出現修正，但鏈上代幣化的現實世界資產（RWA, Real World Assets）規模卻不降反升，目前已突破 520 億美元的歷史新高。這反映出傳統金融與加密生態系統的融合腳步從未停歇。

專家總結

Bernstein 總結認為，前陣子的市場低迷主要源於短期內市場信心的短暫動搖，以及部分資金暫時流向熱門的 AI 概念股。隨著市場底部基本確立，這場由機構資金與法規推進的長線牛市結構並未改變，短期的「中期修正」反而為長線投資人提供了結構性的進場良機。

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