Anthropic 永續合約價格 vs. 70–78 美元 IPO 價格：兩個數字該怎麼比較？

截至 2026 年 11 月 12 日，這兩個數字用的是不同單位。MEXC 的 ANTHROPICUSDT 永續合約是以「十億美元」為單位報出 Anthropic 的估值，所以報價 800 代表 8,000 億美元；70–78 美元的 IPO 價格區間，則是一股 A 類股的價格。要拿兩者比較，把合約報價除以約 13.09 即可。

Key Takeaways

• MEXC 的 ANTHROPICUSDT 永續合約報的是以十億美元計的 Anthropic 估值，不是股價。
• 2026 年 11 月 10 日申報的 70 至 78 美元 IPO 價格區間，是一股 A 類股的價格。
• 合約報價除以約 13.09，就能得到大約的每股價格，依據是發行後流通在外的 130.9 億股。
• 以每股 70、74 與 78 美元計算，對應的合約報價約為 916、968 與 1,021。
• 截至 2026 年 11 月 12 日，ANT 掛牌後 ANTHROPICUSDT 會如何處理，仍未公告。
• 無論是這份合約還是 MEXC Anthropic IPO 申購，都不會交付 ANT 股票。

Anthropic 永續合約價格代表什麼？

MEXC 上的 Anthropic 永續合約價格代表的是公司估值，而不是股價。ANTHROPICUSDT 合約於 2026 年 4 月 14 日在創新區上線，報價依據 Anthropic 目前的 Pre-IPO 估值，以十億美元為單位，報價 800 就代表估值 8,000 億美元。

這份合約以 USDT 計價，可在 ANTHROPICUSDT 合約頁面交易；同類型的其他合約，則集中在 MEXC 的 Pre-IPO 合約列表。

持有這份合約，並不會讓任何人成為 Anthropic 的股東。它是我們IPO 前購買 Anthropic 股票指南中比較的管道之一。

即時報價、槓桿設定與手續費都會變動，所以本文不列出這三項，請以合約頁面為準。

MEXC 僅在指定司法管轄區開展業務，部分國家或地區不提供服務。各地監管政策不同，使用者應自行了解所在地區的合規要求；服務地域以《MEXC 使用者協議》「禁止司法管轄區」（Prohibited Jurisdiction）條款為準。

合約價格要怎麼換算成每股價格？

合約報價除以約 13.09，就是隱含的每股價格；反過來，每股價格乘以約 13.09，就是對應的合約報價。13.09 指的是發行後 Anthropic 流通在外的股數，以十億股為單位。

S-1 第 2 號修正版載明，完成 IPO 與同步私募配售後，這個數字為 13,086,672,593 股，包括 7,427,991,791 股 A 類股、5,658,680,800 股 N 類股，以及T 類股與 F 類股各 1 股。

• 報價換算股價：隱含每股價格 ≈ 合約報價 ÷ 13.09
• 股價換算報價：合約報價 ≈ 每股價格 × 13.09

套用到申報的價格區間，計算結果如下：

• 報價 916 ≈ 每股 70 美元，相當於估值 9,161 億美元。
• 報價 968 ≈ 每股 74 美元（區間中間價），相當於 9,684 億美元。
• 報價 1,021 ≈ 每股 78 美元，相當於 10,208 億美元（約 1.02 兆美元）。

再用兩個假設報價示範區間以外的算法，這兩個數字僅為舉例，不是目前的報價：報價 1,500 隱含每股約 114.6 美元，報價 2,000 則隱含每股約 152.8 美元。

這個換算只是近似值，原因有三：

• 股數計算基礎：130.9 億股只計入流通在外的股份，沒有計入 1,774,342,693 股股票選擇權、1,026,660,010 個尚未滿足服務條件的限制型股票單位（RSU），以及 2026 年 9 月 30 日之後授予的 47,041,287 個單位。完全稀釋後的股數更多，因此完全稀釋估值也更高；各家媒體採用的股數不同，這正是它們標題上的估值各不相同的原因。
• 超額配售權：如果承銷商把額外股份全數買進，股數會增加到 13,210,422,593 股，除數則變為約 13.21。
• 合約指數：合約指數的計算方式依 MEXC 的合約規則而定，而不是這條公式。

在 MEXC 追蹤 Anthropic Pre-IPO 倒數

為什麼兩個數字會指向不同的估值？

即使換算成同一單位，合約報價與 IPO 價格區間仍可能隱含不同的估值，因為兩者是由兩套不同的機制決定的：一個是協商出來的發行價，另一個是持續交易的衍生品價格。

• IPO 價格來自詢價圈購：承銷商在 Anthropic IPO 路演期間向機構投資人收集訂單，最後由 Anthropic 與承銷商在定價時決定最終價格。
• 合約價格來自合約市場：合約價格由買賣雙方全天候決定，資金費率與槓桿部位都可能讓它偏離任何參考值。
• 價格區間本身也會變：申報的區間只是預估，Anthropic 可以修改它，最終價格也可能落在區間之內或之外。

事前沒有哪個數字才是「正確」的，本文也不預測價差會往哪個方向收斂。背景資訊可參考價格區間如何換算成 Anthropic IPO 每股價格；歷輪融資的完整歷程，則請見我們的 Anthropic 估值與融資輪次指南。

ANT 開始交易後，ANTHROPICUSDT 會怎樣？

截至 2026 年 11 月 12 日，MEXC 尚未公告 ANT 在那斯達克掛牌後 ANTHROPICUSDT 將如何處理，唯一可靠的答案只會是 MEXC 的官方公告。在公告發布之前，有四個問題仍懸而未決：

• 報價單位會不會從「以十億美元計的估值」改成別的單位？
• 有了公開股價之後，指數來源會是什麼？
• 掛牌前後的資金費率會如何處理？
• 合約會轉換，還是會下架？

本文不揣測答案；其他合約過去的處理方式，也不能當作這份合約的參考。

這和 MEXC Anthropic IPO 申購有什麼不同？

永續合約與 MEXC Anthropic IPO 申購是兩種不同的產品。合約是持續交易的槓桿衍生品；申購則是一次性活動，提供的是以 ANT 首日收盤價結算的映像積分。兩者都不是 ANT 股票。

• MEXC Anthropic IPO 申購：根據 MEXC 幫助中心 FAQ，參與者獲得的是映像積分而非股票，積分會以 ANT 首個交易日的收盤價結算。參與須完成高級身分認證；造市商帳戶、機構帳戶與子帳戶不得參與，也不能使用借入資金。不保證全額配售，若 IPO 延後或取消，退款依活動規則辦理。與合約一樣，申購也有地區限制。
• ANTHROPICUSDT 永續合約：一種沒有到期日的槓桿衍生品，而沒有到期日正是永續合約的核心特徵。持有人不擁有任何股份。
• ANT 股票：A 類股只能透過 IPO 取得，或在掛牌後於那斯達克買進，詳見我們的如何參與 Anthropic IPO指南。股票交易在一個營業日後交割（即 T+1），能否買到則取決於您的券商。

還有第四種產品的運作方式又不一樣，詳見Anthropic 代幣化股票是什麼。

在 MEXC 追蹤 Anthropic Pre-IPO 倒數

有哪些風險？

Pre-IPO 永續合約屬於高風險產品，主要風險包括槓桿、掛牌前後的價格跳空、資金成本，以及不具任何股東權利。

• 槓桿與強制平倉：槓桿會放大虧損，保證金不足時部位可能被強制平倉。
• 掛牌日跳空：IPO 定價時，以及 ANT 首筆成交出現時，報價都可能跳動。
• 資金費率：持倉期間，持有人需要支付或收取資金費率，而且費率會變動。
• 沒有股東權利：合約沒有投票權，也沒有股息，這些權利只有 ANT 股票本身才有。
• 掛牌日處理方式未公告：上述四個問題都還沒有答案。
• 地區限制：如前述服務地域說明，這份合約並非在所有地區都有提供。

空頭部位還有其特有的風險，詳見 Anthropic 股票的放空方式。

MEXC 觀點：先換算單位，再比較數字

我們認為，Anthropic 永續合約價格引起的混淆，多半來自把估值拿去和股價比。先把報價除以約 13.09，讓兩者換成同一單位，這兩個數字才有比較的意義。

即使如此，兩者之間的價差本身也不代表任何訊號。IPO 價格區間來自與機構投資人的詢價圈購，合約價格則來自全天候交易的槓桿市場，兩者反映的是不同時間點、不同一群參與者的判斷。

我們也認為，股數計算基礎和價格同樣值得關注。採用完全稀釋股數，除數就會不同，這也是各方對 Anthropic 估值的說法經常對不上的原因。

截至 2026 年 11 月 12 日，ANTHROPICUSDT 在掛牌後的處理方式尚未公告，我們不會臆測，請以 MEXC 官方公告為準。至於合約價格與 IPO 價格區間哪一個更接近 ANT 未來的交易價位，我們不表示任何看法。

Frequently Asked Questions

Anthropic 永續合約和 Anthropic 股票是一樣的嗎？

不一樣。永續合約是追蹤估值報價的槓桿衍生品，而 Anthropic 股票是將以 ANT 為代號在那斯達克交易的 A 類股。

為什麼合約價格是幾百、幾千？

因為報價是以十億美元為單位的 Anthropic 估值，所以估值接近 1 兆美元的公司，報價就會接近 1,000。

ANTHROPICUSDT 是什麼？

ANTHROPICUSDT 是 MEXC 以 Anthropic 為標的的 Pre-IPO 永續合約，於 2026 年 4 月 14 日上線，以公司估值報價。

永續合約會以 IPO 價格結算嗎？

永續合約沒有到期結算日；ANT 掛牌後 ANTHROPICUSDT 如何處理，將依 MEXC 官方公告而定。

最終 IPO 價格會落在 70–78 美元之外嗎？

有可能。申報文件中的價格區間只是預估，最終價格在定價時才決定，區間本身在那之前也可能修改。

13.09 是怎麼來的？

它是 Anthropic 申報文件中發行後流通在外的 13,086,672,593 股，以十億股為單位表示。

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