MicroStrategy разжигает Волатильность Bitcoin, заявляет глава исследовательского отдела Grayscale Investments

Ключевые выводы:

• Зак Пандл из Grayscale Investments описывает, как MicroStrategy влияет на волатильность Bitcoin.
• Нереализованные убытки Strategy достигли рекордного уровня — свыше $10 миллиардов.
• Bitcoin и акции Strategy показывают результаты хуже, чем у «Великолепной семёрки».

В центре внимания криптосообщества оказалась MicroStrategy, особенно после резкого падения, произошедшего на этой неделе. Акции компании стали главной темой обсуждений из-за её значительной зависимости от Bitcoin.

Как и следовало ожидать, MicroStrategy не избежала последствий недавней волатильности рынка. Ещё интереснее то, что аналитики связали часть волатильности Bitcoin именно со Strategy.

Зак Пандл, руководитель исследовательского отдела Grayscale Investments, недавно заявил, что Strategy могла сыграть значительную роль в давлении продавцов. Поводом послужило объявление компании в начале этого месяца о продаже 32 BTC.

Пандл считает, что эта продажа имела волновой эффект на настроения рынка. Он также добавил, что высоколевериджированная бизнес-модель компании испытывает всё большее давление на фоне продолжающегося обвала рынков.

Аналитик Grayscale Investments также отметил, что MicroStrategy сейчас имеет ограниченные возможности для накопления BTC при текущих ценах акций MSTR.

Нереализованный PNL MicroStrategy составляет около $10 миллиардов убытков

Давление продавцов на этой неделе не только негативно сказалось на настроениях, но и перевело MicroStrategy в зону убытков. Последние данные показали, что нереализованные убытки компании превысили $10 миллиардов.

MicroStrategy несёт убытки на уровне около $10,8 миллиарда | Источник: Kobeissi Letter

Эти убытки обусловлены держательными позициями BTC и заёмными средствами. Беспокойство вызывает то, что более глубокие потери могут повлиять на способность компании выполнять свои долговые обязательства.

Однако председатель совета директоров Майкл Сэйлор ранее отметил, что у MicroStrategy ещё есть запас прочности для погашения долга и дивидендных выплат. Это заверение в прошлый раз укрепило уверенность инвесторов и открыло путь к восстановлению.

На этот раз опасения связаны с тем, что компания присоединилась к продавцам. Однако объём проданных BTC едва заметно сократил Bitcoin-холдинги MicroStrategy.

Тем не менее рынок продолжает беспокоиться о возможном влиянии на Strategy и её бизнес-модель в случае дальнейшего падения цен. То, что компания уже глубоко в зоне убытков, уже подняло тревожные флаги среди держателей, создавая риск очередного каскада, вызванного FUD.

Слабые результаты акций MSTR разочаровывают инвесторов

На момент написания материала акции MSTR находились на критическом уровне поддержки. Они торговались по $120, немного восстановившись после недельного минимума в $114.

Цена акций MSTR тестирует уровень поддержки 2026 года | Источник: TradingView

Цена акций MSTR была на грани перехода в зону перепроданности. Последний раз это происходило в феврале, когда существовал риск падения в двузначную зону.

На этот раз риск также реален, особенно если рынок продолжит медвежье наступление на следующей неделе. Примечательно, что обвал цены Bitcoin и медвежья активность по MSTR разочаровали инвесторов.

Акции MicroStrategy снизились на 67% за последние 12 месяцев и на 14% за последние 3 месяца по состоянию на последнюю цену. Тем временем Bitcoin упал на 41% за последние 12 месяцев и на 15% за последние 3 месяца.

Как MSTR, так и BTC показали результаты хуже всех акций «Великолепной семёрки». Более того, рынок недавно зафиксировал масштабный отток институциональной ликвидности, что сигнализирует о панике инвесторов.

Отток ликвидности свидетельствует о капитуляции: инвесторы выводят средства и перенаправляют их в инструменты с более высокой доходностью. Это ставит Bitcoin и акции MSTR в уязвимое положение.

Резко ли отскочит рынок или цены продолжат падение? Скидка на текущие цены может открыть путь для повторного накопления, но это ещё предстоит увидеть.

Материал MicroStrategy подпитывает волатильность Bitcoin, считает руководитель исследовательского отдела Grayscale Investments впервые опубликован на The Coin Republic.