Результаты Microsoft (MSFT) за I квартал 2027 финансового года: выручка Azure выросла на 48%, до $33,2 млрд

28 октября Microsoft сообщила о выручке за I квартал 2027 финансового года в размере 92,28 млрд долларов, что на 19% выше показателя годом ранее и превышает прогноз LSEG в 90,69 млрд долларов.

Выручка Azure выросла на 48%, до 33,17 млрд долларов. Microsoft впервые раскрыла выручку Azure в денежном выражении и спрогнозировала рост этого направления на 49–50% в следующем квартале.

По данным CNBC, акции Microsoft выросли примерно на 4% на внебиржевых торгах после закрытия рынка: капитальные затраты оказались ниже ожиданий, а свободный денежный поток превысил прогноз.

На MEXC бессрочный контракт MSFTUSDT подорожал на 2,7% за первый час после публикации результатов. К 21:00 по восточному времени США (ET) рост достиг 3,1%.

Ключевые выводы

• Выручка: 92,28 млрд долларов, рост на 19%, выше прогноза LSEG в 90,69 млрд долларов. EPS без учёта GAAP составила 4,89 доллара против ожидаемых 4,73 доллара.

• Azure: выручка выросла на 48%, до 33,17 млрд долларов. Рост ускорился с пересчитанных 42% в предыдущем квартале и превысил собственный прогноз Microsoft в 44–45%.

• Капитальные затраты: включая финансовую аренду, составили 45,2 млрд долларов против прогноза компании более 50 млрд долларов. Часть мощностей сторонних поставщиков была поставлена позже запланированного срока.

• Портфель обязательств: оставшиеся обязательства к исполнению по коммерческим контрактам (RPO) выросли на 73%, до 677 млрд долларов, практически не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом.

• Прогноз: выручка во II квартале ожидается в диапазоне 96,0–97,1 млрд долларов, выше консенсуса LSEG в 95,60 млрд долларов.

• Реакция MEXC: MSFTUSDT вырос с 532,05 до 546,33 USDT за первый час и достиг 568,39 USDT во время конференц-звонка. Ставка финансирования осталась на уровне 0%.

Основные показатели Microsoft за I квартал 2027 финансового года

Финансовый год Microsoft начинается 1 июля, поэтому I квартал 2027 финансового года охватывает период с июля по сентябрь 2026 года. Приведённые данные взяты из официального отчёта компании.

• Выручка: 92,28 млрд долларов, рост на 19%.

• Операционная прибыль: 45,92 млрд долларов, рост на 21%.

• Чистая прибыль по GAAP: 36,63 млрд долларов, рост на 32%.

• Разводнённая прибыль на акцию: 4,92 доллара по GAAP и 4,89 доллара без учёта GAAP против 3,72 и 4,13 доллара соответственно годом ранее.

• Выручка Microsoft Cloud: 63,9 млрд долларов, рост на 30%.

• Вознаграждение акционеров: 10,2 млрд долларов в виде дивидендов и обратного выкупа акций.

Показатели без учёта GAAP исключают только влияние инвестиций Microsoft в OpenAI. В текущем квартале эти инвестиции принесли прибыль в размере 207 млн долларов после убытка 3,1 млрд долларов годом ранее. Именно поэтому EPS по GAAP росла быстрее, чем EPS без учёта GAAP.

Новые сегменты Microsoft и первое раскрытие выручки Azure в долларах

Microsoft теперь отчитывается по двум бизнес-сегментам вместо трёх. Данные за предыдущие периоды также пересчитаны в соответствии с новой структурой.

• Agents and Infra («Агенты и инфраструктура»): выручка 76,80 млрд долларов, рост на 25%. Сегмент включает Azure, облачные сервисы Microsoft 365 и лицензирование серверных продуктов.

• Devices and Consumer («Устройства и потребительские продукты»): выручка 15,48 млрд долларов, снижение на 3%. Сегмент охватывает Windows, устройства, Xbox и поиск.

По данным Reuters, выручка Azure в размере 33,17 млрд долларов превысила оценку Visible Alpha в 32,84 млрд долларов.

Темп роста 48% рассчитан по более узкому определению Azure, которое Microsoft ввела в сентябре. Из него исключены GitHub и некоторые другие облачные сервисы для разработчиков и отдельных отраслей. Согласно новой методике, рост в июньском квартале составлял 42%, а не первоначально опубликованные 43%. Таким образом, 48% против 42% — корректное сопоставление на одинаковой основе.

В других направлениях коммерческие облачные сервисы Microsoft 365 выросли на 17%, выручка от поиска и рекламы без учёта затрат на привлечение трафика увеличилась на 12%, а выручка Windows OEM и устройств упала на 22%, до 3,55 млрд долларов.

Валовая рентабельность Microsoft Cloud снизилась с 68% годом ранее до 66%. Компания связала это с увеличением доли Azure в структуре продаж.

Капитальные затраты оказались ниже ожиданий, свободный денежный поток — выше

Капитальные затраты Microsoft, включая финансовую аренду, составили 45,2 млрд долларов. Это примерно на 30% больше, чем годом ранее, но ниже прогноза StreetAccount в 50,67 млрд долларов.

Во время конференц-звонка Microsoft объяснила, что часть запланированных поставок мощностей от сторонних поставщиков была перенесена за пределы квартала. Приблизительно три четверти расходов пришлись на активы с относительно коротким сроком службы, включая микросхемы и серверы.

Операционный денежный поток вырос на 29%, до 58,0 млрд долларов. Свободный денежный поток составил 18,6 млрд долларов, значительно превысив оценку Visible Alpha в 8,54 млрд долларов, приведённую Reuters.

Оставшиеся обязательства к исполнению по коммерческим контрактам достигли 677 млрд долларов, увеличившись на 73%. Около 30% этой суммы планируется признать выручкой в следующие 12 месяцев. При этом объём новых коммерческих заказов сократился на 12%.

Какой прогноз Microsoft представила на II квартал 2027 финансового года?

• Выручка: 96,0–97,1 млрд долларов, рост на 18–19%.

• Agents and Infra: 80,1–80,7 млрд долларов.

• Рост Azure: 49–50% в постоянной валюте против консенсус-прогноза StreetAccount в 45,1%.

• Операционная рентабельность: ожидается небольшое снижение в годовом выражении.

• Капитальные затраты: более 50 млрд долларов за квартал. После задержек с поставками мощностей расходы за календарный 2026 год оцениваются примерно в 170 млрд долларов.

Microsoft заявила, что ожидает сохранения положительного свободного денежного потока в 2027 финансовом году.

По данным Reuters, прогноз расходов включает оценку затрат на программу добровольного увольнения, которую Microsoft подтвердила 26 октября. Программа распространяется приблизительно на 60 000 сотрудников.

В нашем предварительном обзоре результатов Microsoft за I квартал 2027 финансового года важным ориентиром был рост Azure примерно на 45%. И фактический результат, и прогноз на следующий квартал превысили этот уровень.

Как фьючерсы MSFT отреагировали на результаты на MEXC?

Бессрочный контракт MSFTUSDT на MEXC начал переоцениваться сразу после публикации финансовых результатов и продолжил активно торговаться во время конференц-звонка.

Часовые цены закрытия и торговый оборот MSFTUSDT на MEXC с 08:00 до 21:00 ET 28 октября 2026 года. Источник: публичный API фьючерсного рынка MEXC.

Цена: часовой интервал с 15:00 до 16:00 ET закрылся на отметке 532,05 USDT. В первый час после публикации цена достигла 565,39 USDT, поднявшись на 6,3%, но завершила этот час на уровне 546,33 USDT, что соответствует росту на 2,68%. Во время конференц-звонка, между 17:00 и 18:00, контракт достиг максимума 568,39 USDT. К 21:00 он торговался по 548,30 USDT, прибавляя 3,05%.

Торговая активность: оборот первого часа после публикации составил около 9,53 млн USDT, приблизительно в 70 раз больше среднего часового оборота за предыдущие 24 часа. За пять часов после закрытия рынка оборот достиг 15,85 млн USDT — более чем в пять раз выше 3,03 млн USDT, проторгованных с 09:00 до 16:00 ET.

Премия к индексной цене: первый час контракт завершил примерно на 10 базисных пунктов выше индексной цены. Во втором часу он торговался уже на 30 базисных пунктов ниже неё — это было самое большое расхождение за ночь, возникшее на фоне колебаний во время конференции. Затем разница удерживалась в пределах примерно 5 базисных пунктов.

Финансирование: расчёты по ставке финансирования MSFTUSDT проводятся каждые восемь часов. Каждое начисление за последние два дня составляло 0%, включая первое после публикации результатов в 00:00 UTC 29 октября. Несмотря на резкий рост торговой активности, стоимость удержания длинных позиций не увеличилась.

Как следить за Microsoft через MEXC?

Бессрочный контракт MSFTUSDT на MEXC позволяет следить за котировками Microsoft круглосуточно, включая периоды публикации отчётности и часы, когда Nasdaq закрыта. Подробнее об устройстве продукта рассказывается в руководстве по торговле фьючерсами на акции на MEXC.

На спотовом рынке MEXC также доступен MSFTON — токенизированный инструмент, представляющий акции Microsoft и предоставляющий альтернативный способ получить ценовую экспозицию к компании.

Для пользователей, соответствующих требованиям и рассматривающих непосредственное владение акциями, MEXC RealStocks предлагает отдельный вариант. Необходимо самостоятельно проверить доступность услуги и перечень поддерживаемых ценных бумаг.

Бессрочные контракты не предоставляют прав акционеров, включая право на дивиденды, и связаны с рисками финансирования, кредитного плеча и ликвидации.

Даты предыдущих финансовых отчётов Microsoft и реакции акций также собраны на нашей странице календаря отчётности Microsoft.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Превысили ли результаты Microsoft за I квартал 2027 финансового года ожидания?

Да. Выручка 92,28 млрд долларов превысила оценку LSEG в 90,69 млрд долларов, а EPS без учёта GAAP составила 4,89 доллара против ожидаемых 4,73 доллара. Выручка Azure в размере 33,17 млрд долларов также оказалась выше прогнозов.

Насколько вырос Azure в I квартале 2027 финансового года?

Выручка Azure увеличилась на 48%, до 33,17 млрд долларов, как в отчётном выражении, так и в постоянной валюте. Рост ускорился с пересчитанных 42% в предыдущем квартале.

Каков прогноз Microsoft на II квартал 2027 финансового года?

Microsoft ожидает выручку в размере 96,0–97,1 млрд долларов и рост Azure на 49–50% в постоянной валюте. Капитальные затраты превысят 50 млрд долларов.

Почему EPS Microsoft по GAAP отличается от показателя без учёта GAAP?

Результаты без учёта GAAP исключают инвестиции Microsoft в OpenAI. В текущем квартале они принесли прибыль 207 млн долларов, поэтому EPS по GAAP в размере 4,92 доллара немного превысила EPS без учёта GAAP в размере 4,89 доллара.

Какие новые отчётные сегменты появились у Microsoft?

С 2027 финансового года Microsoft выделяет два сегмента: Agents and Infra, включающий Azure и облачные сервисы Microsoft 365, и Devices and Consumer, охватывающий Windows, устройства, Xbox и поиск.

Как фьючерсы MSFT отреагировали на результаты на MEXC?

MSFTUSDT вырос на 2,68% за первый час после публикации, достиг роста на 6,8% во время конференц-звонка и прибавлял 3,05% к 21:00 ET. Ставка финансирования осталась на уровне 0%.

Материалы по теме

• Дата финансового отчёта Microsoft: когда компания публикует результаты?

• Прогноз Microsoft за I квартал 2027 финансового года: оправдает ли рост Azure масштабные расходы на ИИ?

• Дата финансового отчёта Amazon: когда компания публикует результаты?