參議員Tim Scott預計本週將提出首個穩定幣收益折衷提案

參議院銀行委員會主席 Tim Scott 表示,他預計在本週結束前收到第一份穩定幣收益妥協提案,這標誌著美國加密貨幣立法中最具爭議性的爭端之一可能取得突破。

在 3 月 17 日當週於 Digital Chamber 的 DC 區塊鏈峰會上發言時,Scott 告訴與會者:「我相信本週第一份提案將會送到我手中供我審閱。」這番話為已經停滯數月的加密貨幣市場結構立法談判設定了一個具體的公開期限。

參議員 Thom Tillis(共和黨-北卡羅來納州)和 Angela Alsobrooks(民主黨-馬里蘭州)正在領導關於收益問題的兩黨談判。白宮也透過 Patrick Witt 直接參與其中,據報導最早將於 3 月 18 日提供最新進展。

穩定幣收益爭議的實質內容

爭議的核心在於像 Coinbase 這樣的加密貨幣平台是否可以向持有穩定幣的客戶提供收益或利息支付。已經通過參議院銀行委員會的 GENIUS 法案禁止穩定幣發行商直接支付收益,但對於第三方平台的問題則保持開放。

這個缺口很重要。Coinbase 一直在擴大其穩定幣合作夥伴關係,並在 2026 年 1 月撤回了對更廣泛的加密貨幣市場結構法案的支持,具體原因就是對穩定幣獎勵的擔憂。如果沒有主要交易所的行業支持,該立法將面臨更艱難的通過之路。

銀行遊說團體基於直接的理由反對穩定幣收益:如果客戶可以在加密貨幣平台持有的美元掛鉤代幣上賺取回報,存款可能會流出傳統銀行。隨著更廣泛的加密貨幣市場已經面臨壓力,雙方的利害關係都很高。

最新的參議院草案嘗試採取中間路線:禁止僅因持有穩定幣餘額而獲得收益,但允許與活動相關的激勵措施。在這個框架下,平台可以獎勵用戶進行交易、質押、提供流動性或發布抵押品,但不能獎勵被動持有。

這種區別對 DeFi 協議和中心化交易所都很重要。單一收益模式將讓穩定幣直接與貨幣市場基金和國庫券競爭零售資本。與活動相關的模式範圍較窄,在保留銀行遊說團體的部分存款基礎的同時,仍然為加密貨幣平台提供了激勵使用的方式。

期中選舉吞噬立法議程前的 6 週窗口期

參議院從 3 月中旬起大約有六週的時間通過該法案,之後 2026 年期中選舉競選季將吸收立法資源。這個時間表,加上 Scott 本週審閱提案的公開承諾,表明談判者感受到真正的緊迫性。

但收益問題並非唯一的障礙。民主黨對川普家族的加密貨幣企業提出了異議,一些人希望在新框架下明確禁止這些企業。DeFi 豁免範圍也仍未解決,這將決定有多少去中心化金融會受到新規則的約束。

即使 Scott 在收益問題上的妥協成功,這些非收益障礙也可能使法案陷入停滯。目前的監管環境正在多個方面同時推進,每個未解決的問題都為反對者提供了延遲的籌碼。

截至發布時,妥協提案的具體條款尚未公開發布。Scott 在峰會上以兩個字結束了他的發言:「讓我們祈禱。」無論這反映的是信心還是謹慎,未來幾週將決定穩定幣是保持純粹的轉帳工具,還是演變為更接近有收益的儲蓄工具。

免責聲明:本文僅供參考,不構成財務或投資建議。加密貨幣和數位資產市場具有重大風險。在做出決策之前,請務必自行研究。