根據Coinbase和EY-Parthenon的最新調查,儘管近期市場波動,機構投資者對數位資產仍保持廣泛的積極態度,但他們對獲得曝險的方式變得更加挑剔。

2026年1月對351位機構決策者進行的調查發現,73%計劃今年增加數位資產配置,而74%預期加密貨幣價格在未來12個月內會上漲。同時,近半數受訪者表示,近期波動已促使其公司更加重視風險管理、流動性和倉位規模。

Coinbase機構研究主管David Duong表示,這種信心與謹慎的結合顯示市場正在走向成熟。

"人們仍然對加密貨幣感興趣,"Duong在訪談中說道。"他們希望看到更嚴格的風險控制,但他們想要保持配置。"

調查結果顯示,機構不再將加密貨幣視為短期交易。相反,許多機構正圍繞這一資產類別建立更永久的運營模式,更加重視治理、合規和運營韌性。

一個明顯的例子是機構現在偏好如何進入市場。調查發現,66%的受訪者透過現貨加密貨幣交易所交易基金(ETF)獲得曝險,81%偏好透過註冊工具獲得現貨曝險。Duong表示,這並不意味著交易所交易產品只是機構完全上鏈之前的臨時步驟。

"我不認為這只是一個過渡性工具,"他說。"它迎合了投資者社群的某個特定群體。"不過,他補充說,隨著市場發展,更多機構可能希望直接接觸標的資產,而不僅僅是透過基金包裝。

監管仍是市場上最大的緊張因素。在計劃增加持倉的受訪者中,65%表示更大的監管清晰度是關鍵驅動因素,但66%也將監管不確定性稱為投資數位資產時的主要擔憂。

如果出現更清晰的規則,這種矛盾可能會變得重要。"監管清晰度既是驅動力,也是障礙,"Duong說。

圍繞擬議的數位資產市場CLARITY法案的最新發展為這一動態增添了緊迫性。該法案旨在定義美國如何監管加密資產,將明確SEC和CFTC的角色,同時為穩定幣和市場結構制定規則。雖然該立法尚未通過,但政策制定者和監管機構已表示越來越支持更清晰的框架,而來自美國貨幣監理署等機構的平行指引已開始概述銀行如何參與數位資產。

對機構而言,這種不斷演變的背景至關重要:更清晰的規則可能會釋放更廣泛的參與,而持續的不確定性仍是資金進入該領域的主要制約因素。

調查還發現人們對穩定幣和代幣化的興趣日益增長,這兩個領域越來越被視為實用基礎設施,而非投機性押注。86%的受訪者表示他們已經使用穩定幣或有興趣使用,主要用例包括T+0結算以及內部現金管理和資金轉移。同時,63%表示他們對投資代幣化資產非常感興趣,超過60%預期代幣化將在三到五年內顯著影響交易、清算和結算。

託管也已在優先列表中上升。將監管合規視為選擇託管機構的關鍵因素的受訪者比例從一年前的25%上升到66%。安全性和密鑰簽名協議的重要性從8%躍升到66%。

Duong表示,這種轉變反映了隨著用例擴展到交易之外,機構對加密貨幣的思考方式有所不同。

"合規和安全現在是首要優先事項,"他說。"有趣的是,成本已降到列表底部。"

對Coinbase而言,訊息是機構仍然希望接觸加密貨幣,但只有在有更強大的防護措施的情況下。對於更廣泛的市場,調查顯示下一階段的採用可能不僅僅依賴於熱情,更多地取決於該行業能否提供大型投資者現在期望的控制措施。