川普對銀行加大施壓,CLARITY法案陷入停滯

川普在 3 月 4 日於 Truth Social 發布的貼文中指控銀行積極破壞 CLARITY 法案,警告若未能推進該立法,將冒著把美國在加密產業的主導地位拱手讓給外國競爭對手的風險,並特別點名中國。「銀行正創下創紀錄的利潤,我們不會允許它們破壞我們強大的加密議程,」川普寫道,並補充說銀行「不應試圖削弱 The Genius Act,或挾持 The Clarity Act。」

這次介入是總統對這場已癱瘓參議院銀行委員會近兩個月的僵局表達挫折感的最直接表現。

川普一如既往的精神狀態,來源:Truth Social

CLARITY 法案將帶來什麼

數位資產市場清晰法案——正式名稱為 H.R. 3633——於 2025 年 7 月以 294 票對 134 票在眾議院通過,獲得顯著的兩黨支持。該法案將為數位資產市場建立首個全面的聯邦框架,透過授予商品期貨交易委員會對數位商品現貨市場的獨家監管權,同時保留 SEC 對投資合約資產的權限,從而解決長期存在的管轄權爭議。

根據摩根大通分析師的說法,該法案的通過將足以減少監管模糊性,鼓勵養老基金、保險公司和資產管理公司從探索性加密配置轉向高信心部位——這代表著多年來一直處於觀望狀態的機構資本可能大量湧入。

該法案繼 GENIUS 法案之後推出,川普於 2025 年 7 月簽署該法案成為法律,為支付型穩定幣建立了首個聯邦框架。這兩項立法共同代表了政府所描述的將美國打造為全球加密經濟中心戰略的核心。

法案停滯之處——以及原因

儘管在眾議院輕鬆過關,CLARITY 法案自 1 月以來一直陷入參議院僵局,當時參議院銀行委員會無限期推遲了計劃中的標記投票,原因是 Coinbase 在最後一刻撤回支持,對一項與穩定幣利息支付相關的擬議修正案表示擔憂。

核心爭議涉及加密平台是否應被允許向持有穩定幣的用戶提供收益或獎勵。GENIUS 法案禁止穩定幣發行方支付利息,但留下了一個允許交易所和中介機構這樣做的漏洞。銀行業認為這一疏漏威脅到他們的存款基礎,因為有收益的穩定幣可能直接與傳統儲蓄產品競爭。

在 2 月初由白宮促成的兩次會議上,銀行代表帶來了一份要求全面禁止穩定幣收益的文件——加密產業將這一立場描述為試圖消除競爭而非解決合理的穩定性擔憂。未能達成任何妥協。

參議院銀行委員會主席 Tim Scott 保持公開樂觀態度,告訴 Fox Business 他預期 CLARITY 法案將在中期選舉前成為法律。「當你審視市場結構、立法本身時,我們能理解的一件事是,這是一次世代轉變,」Scott 說。另外,Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 估計 CLARITY 法案在 4 月底前通過的機率為 80% 到 90%,敦促銀行誠信談判。

競爭層面

川普提及中國並非修辭裝飾。這反映了美國加密政策制定者的真實擔憂,即監管延遲正在製造一個真空,而其他司法管轄區正在填補這個空缺。

歐盟的 MiCA 框架已經運作。香港已建立了穩定幣許可制度。截至 2025 年 6 月,越南通過立法創建了將於 2026 年 1 月生效的數位資產監管框架。這些舉措中的每一項都代表著一個司法管轄區正積極定位自己以吸引美國尚未正式接納的加密基礎設施、人才和資本。

預測市場已注意到這一點。Polymarket 目前將 CLARITY 法案在 2026 年簽署成為法律的可能性定價為 72%,高於一週前的約 62%。據報導,參議院銀行委員會正瞄準 3 月中下旬的標記——這一時間表將允許在立法日程因中期選舉競選活動而緊縮之前進行參議院全院投票。

接下來會發生什麼

眼前的程序障礙是參議院銀行委員會標記,之後必須與參議院農業委員會的平行法案進行調和,然後統一文本才能推進到參議院全院投票。該投票將需要標準的 60 票門檻,這意味著幾位民主黨參議員需要跨黨派支持。

Baker McKenzie 指出了這一時刻的重要性,將 CLARITY 法案延遲描述為揭示了華盛頓處理數位資產監管方式中更廣泛的緊張關係——不是意識形態對立,而是兩個強大且資源充足、短期利益不相容的產業之間的衝突。

目前,川普的公開施壓已將這種衝突強化為總統指令。銀行是否會讓步、加密產業是否會在收益問題上讓步,還是妥協文本能滿足雙方,這些仍是參議院銀行委員會需要在春季前回答的問題。