《清晰法案》可能讓數兆美元湧入比特幣：數字驚人

明確法案,正式名稱為數位資產市場結構明確法案 (H.R. 3633),於2025年7月在美國眾議院通過,目標是終結加密貨幣監管的灰色地帶。該法案將監管職責分配給SEC和CFTC,將類證券代幣歸類於SEC管轄,而將像Bitcoin這樣的去中心化數位商品歸類於CFTC管轄。

截至2026年2月,該立法因產業疑慮和政治延遲而在參議院陷入停滯。但如果通過,對Bitcoin的結構性影響可能會很大。

昨日在白宮舉行的閉門會議(由CoinGape報導)專注於解決一項阻礙明確法案進展的關鍵爭議。爭議焦點在於像USDC這樣的數位美元是否應被允許提供收益。主要銀行正在推動禁止生息穩定幣,認為它們可能會從傳統銀行系統中抽走存款。另一方面,加密貨幣公司堅持認為收益對於創新和具競爭力的數位金融產品至關重要。

明確法案實際上做了什麼

該法案的核心是試圖終結分類混亂。它為區塊鏈系統、數位資產和數位商品建立了正式定義。更重要的是,它為最初作為SEC監管的「投資合約」的代幣創建了一條監管路徑,使其能夠在充分去中心化後過渡到CFTC監管的商品。

對於交易所和經紀商而言,數位商品交易將納入CFTC註冊範圍。該法案還允許項目在去中心化階段每年籌集高達7500萬美元而無需完整的SEC註冊。

對於Bitcoin而言,其影響相當直接。作為一個充分去中心化的網路,BTC將明確納入CFTC現貨市場監管而非證券法。這種明確性消除了機構配置者今天面臨的最大障礙之一:監管不確定性。

該法案還明確保護自我託管,並將美國定位為數位資產創新的競爭性司法管轄區。批評者認為這可能會削弱SEC對投資者的保護,並為更多投機過度行為打開大門。支持者則表示這只是將過時的框架現代化。

無論如何,法律明確性改變了資本流動。

Kristen的供需數學

X平台上一位相對較不知名的資本投資者Kristen,在一個病毒式傳播的討論串中闡述了這些影響,以簡單的供需條款框架說明了這個機會。

她的論點不是機構想要Bitcoin。而是許多機構今天由於授權限制、信託約束和不明確的分類風險而在法律上無法購買Bitcoin。

如果明確法案通過,這個障礙就會消失。

她強調了理論上可以獲得合規許可的資本池規模:

• 40兆美元的美國養老金
• 30兆美元的企業和機構財庫
• 7兆美元的保險資本
• 11兆美元的主權財富基金
• 10兆美元的401(k)和退休計劃
• 100兆美元的RIA管理資產

即使是保守的配置也很重要。

如果僅養老金和RIA配置1%,那就是140兆美元的1%,或1.4兆美元的潛在需求。

現在將其與供應相比較。

Bitcoin在交易所的自由流通供應遠低於200萬枚。即使假設更寬鬆的400萬枚流動供應,數學計算仍然很激進。

1.4兆美元除以200萬BTC意味著每枚70萬美元的價格。
在400萬BTC時,仍意味著35萬美元。
如果隨時間推移配置增加到2-3%,隱含價格很快就會進入100萬美元以上的範圍。

這不是敘事驅動的投機。這是基本的流動性數學。大規模資本池中的小幅百分比變化與結構性稀缺資產的碰撞。

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真正的問題

關鍵變數不是數學是否成立。它確實成立。

問題是明確法案是否能通過參議院,以及一旦綠燈出現,機構是否真的會部署資本。機構行動緩慢。配置逐步擴大。風險委員會不會一夜之間改變立場。

但結構性明確性往往會隨時間改變投資組合模型。

Bitcoin今天在半監管灰色地帶運作。如果情況改變(並且BTC正式納入明確的CFTC商品規則),該資產將從投機性曝險轉變為合規配置候選。

僅這一變化就可能影響需求曲線。

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這篇文章《明確法案可能釋放數兆美元進入Bitcoin:數學計算很殘酷》首次出現在CaptainAltcoin上。