Palantir 的 Peter Thiel 拋售 ETHZilla，公司放棄 Ethereum 資產配置模式

根據向美國證券交易委員會提交的最新文件,Thiel 現在報告持有零股份。就在六個月前,他披露持有 7.5% 的股份,使自己成為該公司最顯著的支持者之一。

這次退出引發了新的拋售壓力,ETHZilla 股價在隔夜交易中下跌超過 5%。該股票已從 2025 年峰值暴跌約 97%,反映出投資者信心的大幅喪失。

從以太坊資金庫到資產代幣化

ETHZilla——前身為 180 Life Sciences——於 2025 年重新命名,並試圖效仿 MicroStrategy 推廣的比特幣資產負債表策略,但改用以太坊。隨著加密貨幣市場走弱,這種方法迅速陷入困境。

ETH 價格下跌迫使該公司清算其持有的大部分資產。僅在 2025 年 12 月,它就出售了約 7,450 萬美元的以太坊,以償還優先擔保可轉換票據並穩定其資產負債表。

據報導,ETHZilla 目前持有約 69,800 ETH,價值接近 1.39 億美元。然而,其財務狀況仍然脆弱,Altman Z-Score 為 -0.54,顯示破產風險升高。

激進轉型:區塊鏈上的噴射引擎

在一次劇烈轉變中,該公司放棄了其「數位資產資金庫」敘事,並將自己重新定位為現實世界資產代幣化平台。

透過其新部門 ETHZilla Aerospace LLC,該公司推出了 Eurus Aero Token I——一款允許投資者購買以 1,220 萬美元收購的兩台 CFM56 噴射引擎部分持股的產品。

每個代幣定價為 100 美元,最低投資額為 1,000 美元。該產品承諾到 2028 年的預期年收益率約為 11%,收益來自一家美國主要航空公司的租賃付款。這些代幣在 Arbitrum 上發行,並透過 Liquidity.io 分發,由包括引擎本身、租賃應收款和保險收益在內的抵押品支持。

在 RWA 收益競賽中競爭

ETHZilla 預期的 11% 收益率高於 Ondo Finance 提供的產品,後者通常從基於國債的策略中產生約 3%-5% 的收益,並接近 Centrifuge 私人信貸交易中看到的 8%-12% 範圍。

與 Ondo 專注於代幣化美國國債不同,ETHZilla 押注於實體基礎設施——噴射引擎和潛在的其他機械——以吸引尋求收益的投資者。

Thiel 的退出意味著什麼

儘管放棄了 ETHZilla,Thiel 的加密貨幣持股保持不變。Founders Fund 繼續持有比特幣和以太坊的重要直接持倉,在 2023-2024 年期間在這兩項資產上投資了約 2 億美元。

市場分析師將此舉解讀為更廣泛的轉變:遠離反映代幣價格的公開交易「加密貨幣代理」公司,轉向直接持有代幣或結構化現實世界資產應用。

與此同時,ETHZilla 計劃在 2026 年將代幣化擴展到預製房屋貸款、汽車融資和重型工業設備——這是一項雄心勃勃的路線圖,將測試其新策略能否在以太坊資金庫實驗失敗的地方取得成功。

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