Bitcoin：BTC 反彈至 7 萬美元，空頭清算達 7.36 億美元：醞釀軋空行情？

衍生品去槓桿化顯示情緒在 $70K 附近重置

比特幣資金費率隨著價格回升而擴大，反映出隨著情緒增強，多頭主導地位不斷增長。

隨著價格在 2025 年向 $100,000 推進,資金費率飆升至 0.05% 至 0.08% 之間，顯示出槓桿擴張的狂熱情緒。

此後，費率逐漸壓縮，而價格整固，顯示動能降溫以及投機過剩減少。

進入 2026 年初，資金費率趨於下降並定期轉為負值，因為價格回撤至 $60,000 附近。這一轉變反映了空頭過度擁擠，因為看跌交易者支付溢價以維持敞口。

與此同時，未平倉合約在反彈期間達到近 450 億美元的峰值，隨後大幅降低到 220 億美元，確認了大規模槓桿破壞。

隨著倉位平倉，強制性回補推動了反射性反彈，將比特幣提升回 $73,000 附近。資金費率隨後在中性附近穩定，意味著情緒正常化。

這種壓縮顯示了槓桿重置，歷史上當現貨需求維持回升動能時，這支持了穩定。

最後觀點

• 比特幣在 $73,000 以下的位置最終反映了緊張的情緒和投資者損失，然而歷史表明，收復這一水平通常標誌著過渡到復甦階段。
• 與此同時，清算浪潮和槓桿重置顯示倉位已經清洗完畢，使市場結構更加健康，如果需求回歸，則為反彈做好了準備。