Bloomberg Intelligence 策略師 Mike McGlone 認為,比特幣 (BTC) 及更廣泛的加密貨幣市場持續下滑,可能提供了美國下一次經濟衰退的早期訊號,而非投機性資產的例行回調。
在 2 月 15 日的 X 貼文中,McGlone 主張,股票分析師可能很快會將其描述為健康調整的情況,實際上可能標誌著十多年來激進逢低買進所累積的過度投機正在解除。
確實,比特幣持續面臨波動性的挑戰,將價格穩定在 70,000 美元以上是一個關鍵挑戰。儘管在週日突破了這個關口,但此後該資產已經回落,目前交易價格為 68,488 美元,在過去 24 小時內下跌了近 2%。
McGlone 也指出,他所描述的加密貨幣泡沫正在破裂,這是在投機和政治狂熱達到頂峰之後,同時黃金和白銀的復甦速度是大約半個世紀以來最快的。在他看來,貴金屬波動性的上升可能會蔓延至股市。
與此同時,這位策略師指出,自 2008 年金融危機以來,投資者在逢低買進時大多獲得了回報,但他認為隨著多項宏觀指標發出警告訊號,這個時代可能即將結束。
S&P 價格分析圖表。來源:Bloomberg其中之一是美國股市的市值對 GDP 比率,已經攀升至約一個世紀以來未見的水準,凸顯出歷史性的估值過高。
同時,S&P 500 和 Nasdaq 100 的 180 天波動率都已降低到大約八年來的最低點,這種情況通常會出現在市場急劇重新定價之前。
比特幣與股市的關係
他的展望伴隨著一項分析,強化了比特幣與美國股市之間的緊密關係。透過將比特幣的價格除以 10 進行比較,加密貨幣在 2 月 13 日的交易水準與 S&P 500 大致相同,兩者都徘徊在 7,000 關口下方。
這種一致性突顯了比特幣作為更廣泛風險偏好的高貝塔代理指標的持續角色。如果股市難以守住該門檻,McGlone 認為像比特幣這樣更具波動性、依賴貝塔值的資產沒有什麼理由維持在高位。
同時,回歸到 S&P 500 的五年移動平均線 5,600 附近,將代表合理的初步正常化。
在相同的比較框架下,這樣的走勢將對應比特幣約 56,000 美元的水準。
除此之外,McGlone 更廣泛的基本情境設想,如果確認美國股市見頂,比特幣最終可能會回歸到 10,000 美元。
在這種情況下,S&P 500 的 7,000 點或道瓊斯的 50,000 點等水準,若沒有更廣泛的後果,不太可能標誌著持久的頂部。
如果股市從這些高位回落,比特幣放大的波動可能成為金融狀況收緊和經濟衰退風險的領先指標。
對 McGlone 而言,當前的加密貨幣低迷可能不是孤立的崩盤,而是過度延伸的風險資產週期中第一個可見的裂縫。
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來源:https://finbold.com/how-bitcoin-is-guiding-the-next-recession-strategist-explains/
