Tether：目標今年成全球前10大美債買家，現持1220億美元超越德國和以色列

穩定幣發行商 Tether 的 USA₮ 執行長 Bo Hines 在比特幣投資者週宣布，Tether 目標成為美國國債前十大買家，目前持有 1,220 億美元國庫券，超越德國和以色列。 （前情提要：Tether 2025 年 Q4 報告：USDT 市值近 1900 億，多項指標創下新高 ） （背景補充：黃金一度失守 4800、白銀狂瀉 17% 跌破 75 美元，貴金屬又跳水 ）   Tether 新美元穩定幣 USA₮ 項目的執行長 Bo Hines，11 日在紐約舉辦的比特幣投資者週上拋出了一個數字：Tether 目前持有 1,220 億美元的美國國庫券，佔其總儲備的 83.11%。按照這個規模，Tether 在全球美債持有者排名中擠進前 20 名，超越德國和以色列。 一家加密貨幣公司，持有的美國政府債務比大多數主權國家還多。這句話放在五年前，聽起來像笑話，但放在今天，它是事實。 Hines 進一步表示，Tether 的目標是在 2026 年成為全球前十大美國國庫券買家。考慮到 USDT 目前的發行量約 1,850 億美元，且官方稱每季新增約 3,000 萬名用戶，這個目標並非不切實際。 Tether 的雙軌策略：USDT 打天下，USA₮ 打美國 長期以來，Tether 面臨一個結構性矛盾：USDT 是全球最大的穩定幣，流通量 1,850 億美元，用戶超過 5.3 億，但它在美國市場的合規地位始終模糊。USDT 並非在美國聯邦監管框架下發行，這讓它在美國境內的使用場景受到限制。 USA₮ 的推出就是為了解決這個問題。它是 Tether 專為美國市場設計的合規穩定幣，嚴格按照《GENIUS Act》的要求運作：由 Anchorage Digital Bank（美國首家聯邦特許加密銀行）發行，Cantor Fitzgerald 擔任儲備資產託管和主要交易商，要求 1:1 的高品質流動性資產全額擔保。 這是一套典型的「雙軌策略」。USDT 繼續服務全球市場：尤其是新興市場和跨境匯款場景；USA₮ 則專攻美國本土的合規市場。兩者之間設計了「互通性」機制，讓用戶可以在兩個穩定幣之間無縫轉換。 目前 USA₮ 已在 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 和 Moonpay 上架，第一階段的分銷網路已經到位。 1,220 億美元國債意味著什麼 美國國債市場的總規模約為 36 兆美元。1,220 億美元聽起來只是零頭，但在短期國庫券（T-bills）這個特定市場中，Tether 已經是一個不可忽視的參與者。短期國庫券是美國政府最常用的短期融資工具，到期日在一年以內，是全球流動性最高的資產之一。 對美國政府來說，Tether 這樣的穩定幣發行商是完美的買家：它們需要大量、穩定、可預測的短期國債持倉來支撐穩定幣的儲備。USDT 每增加一美元的發行量，就意味著 Tether 需要購買大約 0.83 美元的國庫券。如果 USDT 的發行量繼續以每季 3,000 萬用戶的速度增長，Tether 對國庫券的購買需求也會同步攀升。 換句話說，穩定幣的擴張正在成為美國政府融資的一個結構性支撐。這也側面解釋了為什麼川普政府對穩定幣的態度如此友善：《GENIUS Act》的快速立法、SEC 對穩定幣發行商的執法放鬆、以及 CFTC 近期允許國民信託銀行發行支付穩定幣並作為合格代幣化抵押品。 這不是意識形態，是利益。美國需要有人買國債。穩定幣發行商恰好是最穩定的買家之一。 140 噸黃金與 63 億美元超額儲備 Hines 在演講中還提到了：Tether 持有 140 公噸黃金，是全球第 13 大黃金持有者。此外，根據 BDO 會計師事務所的審計，Tether 目前有 63 億美元的超額儲備。 這些數字共同描繪了一幅圖景：Tether 不再只是一個「穩定幣發行商」，它正在演變成一個另類的主權財富基金。它持有國債、持有黃金、擁有超額儲備，因此我們也可以看到 Tether 近幾年在各領域大肆投資的景象。 對 Tether 來說，其最大的營收變化因素就是聯準會利率。雖然 Fed 當前已經啟動降息循環，但短時間內應該不會看到大幅降息，這就代表 Tether 將持續獲得龐大的利息收入。 穩定幣的地緣政治化已經不可避免 更深度的來說，當一個私營加密公司持有的美國國債超過大多數主權國家，它就超越了一個金融工具的定位，變成了美元霸權在數位世界的延伸。每一枚 USDT 的發行，都意味著全球某個角落的用戶選擇持有美元計價資產，而非本國貨幣。 穩定幣正在做美國財政部和聯準會幾十年來一直在做的事：推廣美元的全球使用。只不過這次，推廣者不是外交官，是程式碼。 這也解釋了為什麼中國、歐盟、印度都在加速自己的數位貨幣計畫。穩定幣的競爭，本質上是貨幣主權的競爭。Tether 站在了這場競爭的核心，而它選擇的立場很明確，正如 Hines 所說：「確保美元在數位時代不僅維持主導地位，而且蓬勃發展。」 相關報導 黃金一度失守 4800、白銀狂瀉 17% 跌破 75 美元，貴金屬又跳水 大賣空 Michael Burry：比特幣崩盤恐爆「抵押品死亡螺旋」拖垮黃金白銀市場 黃金重返 5000 美元大關、白銀低點反彈超 20%，機構看好挑戰更高價位〈Tether：目標今年成全球前10大美債買家，現持1220億美元超越德國和以色列〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。