黃金（XAU/USD）價格預測：$4,500–$4,600 需求區間守穩，反彈目標 $5,170–$5,300，於週線大幅回調後

COMEX黃金期貨從近期高點5,600美元附近下跌約20%至4,400美元以下的低點,隨後反彈至4,700美元中段區間。此波走勢使市場焦點轉向這次下跌是代表修正性回調還是價格結構的更廣泛變化。

目前關注焦點集中在4,500美元至4,600美元區間,許多分析師認為這是高機率需求區。該區域附近的價格表現預計將在塑造短期黃金價格前景方面發揮決定性作用。

急劇拋售後出現需求主導的穩定

黃金在1月底的下跌迅速展開。COMEX期貨在數個交易時段內從約4,865美元跌至4,402美元附近,以百分比計算,這是自2020年中以來最陡峭的單週回調之一。此次拋售與美元重新走強以及防禦性資產短期需求減少同時發生,對全球黃金期貨價格造成壓力。

George1Trader指出黃金跌至4,500美元至4,600美元為關鍵反彈區,在謹慎看漲情緒中,價格在4,535美元附近穩定。資料來源:George via X

市場參與者迅速關注4,500美元至4,600美元附近的反應。George,網路上以George1Trader聞名,是一位自2017年以來活躍於衍生品市場的加密貨幣和宏觀交易員,他在日線黃金價格圖表上強調這個區域為潛在轉折區。他寫道:「上週末出現激進的下行走勢」,並補充說該需求區域看起來「像是一個很好的反彈區域」,他在此進入多頭部位,目標是先前的高點。

今日黃金價格此後已在4,535美元附近穩定,顯示在流動性被掃至4,400美元以下後,下行動能放緩。雖然波動性仍然升高,但價格走勢顯示近期賣壓已經緩解。

技術指標顯示混合但改善的結構

從技術角度來看,黃金顯示出短期損傷與長期韌性並存的跡象。Professor Keith,一位美國商品市場分析師,定期發表貴金屬技術研究報告,他指出黃金自2025年10月以來首次跌破8日和21日指數移動平均線。黃金自8月以來一直保持在50日移動平均線之上,凸顯此水準為下一個關鍵支撐,並強調趨勢定義水準的重要性。

黃金($XAUUSD)跌破8/21日EMA,從4,885美元跌至4,673美元,這是在美元走強和利率上升中更廣泛5%跌幅的一部分。資料來源:Professor Keith via X

儘管EMA被跌破,黃金仍保持在100日EMA之上,許多機構交易員將其視為中期趨勢完整性的關鍵指標。日線黃金價格圖表上的布林通道已經擴大,反映波動性升高而非趨勢耗盡。

動能指標提供額外的背景資訊。14日相對強弱指標(RSI)徘徊在中性50水準附近,顯示整固而非持續的看跌壓力。這種配置意味著今日黃金價格走勢可能保持區間震盪,市場等待成交量擴大或宏觀催化劑的確認。

關鍵支撐和阻力位成為焦點

隨著方向性信心降低,交易員越來越將預期錨定在明確定義的黃金價格支撐和阻力位上。在下行方面,1月19日低點4,620美元附近和1月12日低點4,513美元左右代表即時參考點。持續跌破這些水準可能會暴露100日EMA約4,275美元附近,這個區域通常與機構需求相關。

黃金從4,750美元至4,820美元需求區反彈,該處的支撐對於看漲走勢至4,950美元至5,000美元以及潛在上行至5,148美元至5,300美元至關重要。資料來源:Revan_Dynasty_T on TradingView

在上行方面,日收盤價若突破4,885美元(2月2日的波段高點)將強化短期黃金價格預測。分析師指出,若決定性突破4,950美元至5,000美元區間,可能重新開啟更高的供應區。

多個獨立技術模型確定看漲延續目標在5,170美元至5,300美元之間。這些水準與先前的分配區域和費波那契延伸一致,如果看漲動能重建,使其成為合理的黃金價格目標。

黃金與貨幣政策不確定性

黃金近期波動性與美國貨幣政策預期的變化密切相關。較高的利率增加了持有非收益資產的機會成本,使黃金與美元的關係複雜化。

最近的美國生產者物價指數(PPI)數據顯示通膨高於市場共識預期,強化了聯準會可能維持利率升高更長時間的觀點。根據期貨市場定價,投資者目前認為政策利率維持在3.50%至3.75%區間的機率很高,首次潛在降息預計在今年稍晚進行。

同時,結構性需求仍然具有支撐性。Emma Wall,Hargreaves Lansdown首席投資策略師,強調黃金在儲備多元化中日益增長的作用。她說:「投資者和全球央行偏好黃金作為其首選儲備貨幣」,指出對依賴美元資產的擔憂以及地緣政治風險管理。

這個背景持續將黃金定位為宏觀避險工具和戰術交易工具。

央行需求與長期展望

除了短期價格波動,央行黃金購買仍然是黃金市場展望的關鍵驅動因素。官方部門的購買近年來支撐了全球黃金需求,強化了黃金作為對抗通膨、貨幣貶值和地緣政治分裂的避險工具角色。

央行現在持有的黃金超過美國公債,反映在金融風險上升中的謹慎轉變。資料來源:0xNobler via X

雖然由於波動性升高,本週近期黃金價格預測仍然謹慎,但長期預測仍然具建設性。許多分析師認為,只要黃金保持在主要結構性支撐之上,更廣泛的趨勢就會保持完整。

對市場參與者而言,監控ETF資金流動、期貨未平倉合約和波動性指標可能會提供更清晰的信號,顯示未來交易時段中是累積還是風險降低占主導地位。

黃金價格展望仍取決於數據

在短期內,今日黃金價格實時更新可能仍將對宏觀經濟數據發布、聯準會溝通和技術指標的確認保持敏感。持續突破阻力位的復甦將支持更具建設性的黃金價格預測,而美元重新走強可能限制上行動能。

隨著市場消化近期震盪,黃金平衡技術結構與宏觀韌性的能力將決定當前反彈是發展成更廣泛的延續,還是僅僅是急劇修正走勢後的整固階段。