記憶體大爆發！三星、SK海力士去年Q4創史上最強單季 獲利翻倍飆

在全球AI浪潮全面引爆下，記憶體產業迎來史詩級豐收。韓國科技巨擘三星電子、SK海力士相繼公布2025年財報，並於今（29）日同步召開法說會，單季營收及獲利雙雙繳出史上最佳成績，值得注意的是，SK海力士全年營業利益更首度超越三星電子，正式改寫韓國半導體產業版圖。AI伺服器、高頻寬記憶體（HBM）需求爆發，成為推升兩大記憶體廠獲利的關鍵引擎。
三星電子今公布最新財報，第四季營收達93.8兆韓元，年增23.8％、季增9％，不僅創歷史新高，也略優於市場預期的93.318兆韓元；營業利益20.1兆韓元，較去年同期暴增209％，同步登頂，亦高於市場預期的20.018兆韓元；淨利達19.64兆韓元，年增153.3%，刷新韓國企業史上單季獲利紀錄。累計全年營收達333.6兆韓元，年增10.9％；營業利益43.6兆韓元，年增33.3％。
從部門結構觀察，半導體事業群堪稱最大功臣，第四季貢獻集團近80％營業利潤，單季營收44兆韓元，季增33％，營業利益16.4兆韓元，年增幅高達465％，改寫歷史新高；其中，存儲業務在HBM與高階DRAM出貨大增、記憶體價格走升的帶動下，季度營收與營業利潤雙雙創新高，帶動三星重奪全球DRAM銷售龍頭寶座。相較之下，負責智慧型手機、平板等設備的行動體驗與網路事業部，卻面臨嚴峻挑戰，第四季營業利益為1.9兆韓元，大幅季減逾45%、年減9.5%；三星指出，主因在於新品動能減弱，以及市場競爭激烈，導致需求增長放緩，壓縮獲利空間。
在產品布局上，三星表示新一代HBM4正依計畫推進，預計將於今年第一季開始交貨，市場預期首批將供應輝達（NVDA）；公司指出，AI熱潮延續，將持續帶動產業有利市況。不過也示警，記憶體價格上漲恐對手機與顯示器等事業造成壓力，加上全球關稅與地緣政治不確定性仍存，今年營運環境具挑戰性，將透過涵蓋晶圓代工至先進封裝的一站式解決方案因應。法人看好HBM超級週期延續，韓國券商SK Securities甚至預估，今年三星營業利益有機會上看180兆韓元，年增逾314%，可望再創歷史新高。
昨（28）日SK海力士財報率先出爐，表現同樣驚艷市場，第四季營收32.83兆韓元，季增34%、年增66.1％；營業利益19.17兆韓元，季增68%、年增137.2％，營業利益率更衝上58.4%，史上首度超越台積電；淨利達15.24兆韓元，年增90.4%，各項指標齊創歷史新高。全年營收97.15兆韓元，年增46.8％，營業利益飆升至47.21兆韓元，年增率高達101.2%，首度超車三星，締造歷史新猷，營業利益率更達49%高水準；淨利來到42.9兆韓元，年增116.9％，淨利率為44%。
法說會上，SK海力士喊出在HBM4市場維持「壓倒性市佔差距」的目標，同時宣布將在美國投資至少100億美元，設立全新AI解決方案公司，暫定名為「AI Company」，強化AI與先進記憶體的北美布局。展望後市，SK海力士指出，AI應用正從訓練階段轉向推論，分散式架構需求擴大，將進一步推升記憶體在系統中的關鍵性，不僅HBM，伺服器DRAM與NAND需求也可望同步走強。