南韓加密貨幣交易所面臨主要股東持股比例限制提案,將持股上限設定在約15%至20%。這項具有爭議性的政策目前正遭到該國商學界的一些反對。
根據南韓監管機構的說法,該政策的主要目標是防止控制權、利潤和影響力過度集中在少數個人或實體手中,從而降低潛在的治理風險。
將加密貨幣交易所視為類似證券交易所和銀行等公共金融基礎設施的計劃,仍在該國金融監管機構的考慮中。
南韓學界對將加密貨幣公司持股比例限制在20%的想法表示反對,聲稱該政策很有可能侵犯財產權,並且可能違憲。
他們主張,通過加強主要股東審查流程並為首次公開募股(IPO)建立基礎,可以同時實現融資和股權分散。
他們在由南韓民主黨數位資產特別小組(TF)主辦、南韓金融科技產業協會協辦的活動中分享了這些想法。
「人為強制虛擬資產交易所的主要股東持股是侵犯財產權的行為,並且違憲,」成均館大學商學院教授文哲宇在1月16日於首爾汝矣島國會大樓舉行的「穩定幣發行和交易基礎設施制度化方向」討論會上表示。
他引用了Binance和Coinbase等海外交易所的股權結構案例,指出它們是基於創辦人的高持股比例。
該討論是在金融服務委員會記錄「數位資產框架法關鍵議題協調措施(第二階段立法)」之後進行的。
該文件將主要股東在交易所的持股限制在15-20%,並已提交給國會政務委員會部分議員辦公室。
根據報導,該文件的目的是引入類似替代性資本市場交易所(ATS)的主要股東資格審查。
文教授確信,金融服務委員會的計劃在負責任的企業管理方面與全球趨勢不符,在2026年,在南韓這個發達國家,強制將股份限制在某個百分比不應該被允許。
出席活動的仁川國立大學東北亞與國際貿易系教授金允璟呼應了文教授的觀點,表示:「我認同治理監管問題,但擔心手段過於極端。這也可能成為類似創新金融產業持股比例監管的擴展基礎。」
金教授敦促各方應考慮加強創新激勵措施以及新創和創投生態系統的成長。「我們必須改善負責任的管理系統、董事會功能和內部控制,以確保實際運作,」他表示。
作為替代方案,輿論傾向於建立長期自主首次公開募股(IPO)的基礎,並配合主要股東資格審查。
金教授解釋:「目前虛擬資產交易所因監管空白而存在的限制需要對治理進行系統性規範,」同時補充說:「即使在企業治理政策中,對於持股比例也存在相互矛盾的看法。」
他指出:「計劃在數位資產基本法(第二階段法案)中明確規定主要股東資格審查、行為監管和董事會組織。」
據他表示,隨著公司成長,有必要推動IPO,不僅可以籌集資金,還可以分散股權。他還引用Coinbase作為例子,強調這家美國虛擬資產交易所如何通過差異化投票權確保創辦人的投票權在IPO後得以維持。
如果該政策實施,幾乎所有主要南韓交易所都將受到影響,因為其多數股東目前持股都超過20%。為了遵守新標準,如果真的成為標準,這些業者將被迫出售大量股份,在某些情況下可能價值數兆韓元,這也將擾亂正在進行的併購或投資計劃。
南韓FSC最近解除了一項因擔憂投機和洗錢而實施了九年的禁令。現在有指導方針允許上市公司和專業投資者每年將其股本資本的最多5%配置到數位資產。
這些指導方針是政府更廣泛的2026年經濟成長策略的一部分,要求投資僅限於市值排名前20的加密貨幣,並堅持交易只能在該國五大受監管交易所之一進行。
不幸的是,5%的上限也面臨反對,這次不是來自學界,而是來自金融業內部人士、市場參與者和觀察人士,他們認為這太過保守。
FSC辯稱該限制是風險緩解措施,雖然尚未公開回應批評者,但聲稱該措施尚未最終確定。
想讓您的專案出現在加密貨幣頂尖人士面前嗎?在我們的下一份產業報告中展示它,讓數據發揮影響力。


