Lighter 之後，「這 23 個永續合約 DEX」也許是 2026 年的「潛力股」

撰文：June，深潮 TechFlow

隨著 Lighter 於 2025 年底完成 TGE，永續合約 DEX 領域的焦點開始發生變化，市場逐步轉向對下一批潛在代幣發行項目的評估。

從當前趨勢來看，2026 年極有可能迎來新一輪強勢發布週期。多家永續合約去中心化交易所仍處於 TGE 前階段，但已經啟動了持續性的積分或激勵計劃，並且在鏈上產生了可觀、且具備真實用戶參與度的交易量。

對於希望提前布局的參與者而言，理解這些項目當前的實際表現，比單純追逐敘事更重要。

基於 DefiLlama 過去 30 天的永續合約交易量數據，以下整理了一份目前排名靠前、尚未發幣的 Perp DEX 名單，供參考與研究。

從交易量來看 2026 年最值得關注的未發幣 Perp DEX

EdgeX (@edgeX_exchange)

• 30 天永續合約交易量排名：#4

• 30 天交易量：910.05 億美元

• 融資：由 Amber Group 孵化

EdgeX 是基於 StarkEx（以太坊 L2 ZK-rollup 技術）構建的高效能永續合約和現貨 DEX，提供超低延遲執行、深度流動性以及透過行動裝置/Web 端應用進行的自架交易。

專精於專業級訂單簿交易，擁有高達 200,000 TPS 和強制提款安全網。

GRVT (@grvt_io)

• 30 天永續合約交易量排名：#6

• 30 天交易量：356.83 億美元

• 融資：融資 3,500 萬美元（QCP Singapore， ABCDE Capital， Further Ventures 等）

GRVT 是建立在 ZKsync Validium L2 上的混合加密貨幣衍生品交易所，結合了 CEX 等級的用戶體驗與全自託管及零知識隱私技術，用於永續合約和選擇權交易。

開創了「混合交易所」模式以連接傳統金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）；非常重視針對機構/零售用戶的合規性和可擴展性。

Paradex (@paradex)

• 30 天永續合約交易量排名：#7

• 30 天交易量：302.49 億美元

• 融資：由 Paradigm（加密衍生品機構流動性平台）孵化

Paradex 是一款具備隱私功能的零手續費永續合約 DEX，建立在 Starknet 的高效能應用鏈上，支援包括加密貨幣和盤前市場在內的數百個市場的深度流動性。

專注於統一的 DeFi 生態系統，具備原子結算、機構級隱私和行動端優化的交易體驗。

Extended (@extendedapp)

• 30 天永續合約交易量排名：#8

• 30 天交易量：293.09 億美元

• 融資：融資 650 萬美元（StarkWare， Semantic Ventures， Cherry Crypto）

Extended 是 Starknet 上的高性能去中心化永續期貨交易所，提供超過 50 個市場（加密貨幣及黃金、石油、標普 500 、納斯達克等傳統金融資產），高達 100 倍槓桿，深度流動性，低費用，且無需跨橋即可無縫連接 EVM 錢包。

由前 Revolut 高層創立，CEO 為 Ruslan Fakhrutdinov（前 Revolut 加密業務負責人）。於 2025 年從 StarkEx 遷移至 Starknet 以實現完全的可組合性。

Pacifica (@pacifica_fi)

• 30 天永續合約交易量排名：#9

• 30 天交易量：177.83 億美元

• 融資：自籌資金

• Pacifica 是 Solana 原生的混合型永續期貨 DEX，配備 AI 輔助工具，採用鏈下訂單匹配以提高速度，鏈上結算以確保安全/透明。

• 團隊擁有 Binance 、 FTX（包括前 COO Constance Wang）、 Jane Street 、 Fidelity 、 OpenAI 的專業背景；優先考慮以交易者為先的設計，沒有原生代幣激勵。

Reya (@reya_xyz)

• 30 天永續合約交易量排名：#10

• 30 天交易量：146.15 億美元

• 融資：融資 1,900 萬美元（Coinbase Ventures， Stani Kulechow， Framework Ventures 等）

Reya 是建立在 Reya Chain（基於以太坊 rollup 架構的交易優化 L2）上的高效能永續期貨 DEX，具有毫秒執行、無 Gas 交易、透過被動池實現的深度共享流動性以及抗 MEV 的 FIFO 匹配機制。

由 Voltz Protocol 背後的 DeFi 資深人士創立；專精於資本效率極高的保證金機制（對交易者而言效率提升高達 3.5 倍）、與生息資產的交叉抵押，以及由以太坊驗證者保障的機構級性能。

Trade.xyz (@tradexyz)

• 30 天永續合約交易量排名：#11

• 30 天交易量：116.84 億美元

• 融資：自籌資金

Trade.xyz 是部署在 Hyperliquid L1（透過 HIP-3）上的專業永續合約 DEX，提供直接存取 Hypercore 高速鏈上訂單簿的通道，同時專注於美股和指數等非加密資產的 7×24 小時交易。

由 Hyperunit 團隊建構；其突出特點是為傳統股票永續合約提供全天候流動性，具有超低費用，並可在 Hyperliquid 生態系統中無需許可地部署市場。

Nado (@nadoHQ)

• 30 天永續合約交易量排名：#12

• 30 天交易量：103.41 億美元

• 融資：未公開

Nado 是建立在 Ink（Kraken 的以太坊 L2）上的高性能中央限價訂單簿（CLOB）DEX，提供現貨、保證金和永續期貨的統一全倉保證金交易，具有類似 CEX 的 5-15 毫秒延遲和完全自託管功能。

由 Kraken 團隊的核心貢獻者開發；專精於透過動態抵押品淨額結算、整合貨幣市場以及從交易流程中獲取收益的流動性提供者金庫來實現卓越的資本效率。

Variational (@variational_io)

• 30 天永續合約交易量排名：#17

• 30 天交易量：96.5 億美元

• 融資：1300 萬美元（Coinbase Ventures， Dragonfly， Sequoia Capital 等）

Variational 是 Arbitrum 上的點對點衍生性商品交易協議，支援像 Omni（零售永續合約平台）這樣的應用，支援數百個市場，零交易費，並透過報價請求（RFQ）模式聚合流動性。

由具有深厚做市專業知識的前 Genesis Trading 高管創立；其突出的創新在於可定制衍生品（包括奇異期權和期權）的雙邊結算、快速資產上市，以及向用戶和流動性提供者直接重新分配收入。

Based (@BasedOneX)

• 30 天永續合約交易量排名：#29

• 30 天交易量：34.91 億美元

• 融資：未公開（Delphi Ventures， Ethena）

Based 是建立在 Hyperliquid L1 上的專業級交易前端（超級應用），提供對 Hyperliquid 高性能鏈上訂單簿的無縫訪問，用於永續期貨交易，具有高級工具、積分耕作（farming）和獎勵集成。

迅速成為 Hyperliquid 上的主導應用，透過卓越的用戶體驗以及為交易者和流動性提供者創造收入，佔據了巨大的市場份額。

Ostium (@OstiumLabs)

• 30 天永續合約交易量排名：#34

• 30 天交易量：23.77 億美元

• 融資：2,400 萬美元（General Catalyst， Jump Crypto， Coinbase Ventures 等）

Ostium 是 Arbitrum 上的去中心化永續合約交易所，專門從事真實世界資產（如黃金/石油等大宗商品、外匯、股票、指數）以及加密貨幣的合成敞口交易，使用 RFQ 模式以實現窄點差和深度流動性，且無需代幣化。

由哈佛校友創立；致力於透過提供透明、自託管、鏈上可替代方案，且具有可驗證的執行和無經紀商對手方風險，來顛覆傳統的差價合約（CFD）經紀商。

Ethereal (@etherealdex)

• 30 天永續合約交易量排名：#37

• 30 天交易量：15.63 億美元

• 融資：未公開

Ethereal 是建立在 Ethena Network（作為高效能 L3 應用鏈）上的非託管現貨和永續合約 DEX，使用 USDe 作為主要抵押品，實現低於 20 毫秒延遲的 CEX 級執行和完全自託管。

Ethena 原生項目，經 ENA 治理批准進行深度整合；旨在成為圍繞 USDe 進行對沖和交易的旗艦鏈上場所，提供生息穩定幣獎勵以及向 ENA 持有者分配代幣的潛力。

Vest (@VestExchange)

• 30 天永續合約交易量排名：#39

• 30 天交易量：12.86 億美元

• 融資：融資 500 萬美元（Jane Street， Amber Group， Big Brain Holdings 等）

Vest 是 Arbitrum 上的去中心化永續期貨交易所，具有用於即時風險定價的 zkRisk 引擎、無限持倉量、快速資產上市（包括長尾和真實世界資產），以及無資不抵債風險的高資本效率流動性。

專精於以公平、抗操縱的定價和無持倉量上限，讓大眾進入數千個市場（加密貨幣、股票、外匯）。

Astros (@astros_ag)

• 30 天永續合約交易量排名：#58

• 30 天交易量：1.7035 億美元

• 融資：由 NAVI Protocol（Sui 領先的流動性協議）孵化

Astros 是 Sui 上的原生永續期貨 DEX，透過直接整合 NAVI Protocol 的借貸池，提供具有深度流動性的高槓桿交易，以增強資本效率並產生真實收益。

由 Jerry Liu 創立；利用 Sui 鏈的高性能，並創建一個不依賴代幣激勵的自我維持型交易-借貸生態系統，將 Sui 定位為頂級衍生品中心。

Hibachi (@hibachi_xyz)

• 30 天永續合約交易量排名：#64

• 30 天交易量：2.0434 億美元

• 融資：融資 500 萬美元（Dragonfly， Electric Capital， echo）

Hibachi 是 Arbitrum 和 Base 上的隱私優先去中心化永續合約交易所，具有用於低於 10 毫秒延遲的鏈下 CLOB，透過 Celestia DA 實現的 zk 加密頭寸/餘額，以及具有償付能力證明的全鏈上結算。

由來自 Citadel 、 Tower Research 、 IMC 、 Meta 、 Google 和 Hashflow 的精英團隊創立；

開創了具有機構級隱私、媲美 CEX 的速度且在自託管方面毫不妥協的「可證明」交易。

Bullpen (@BullpenFi)

• 30 天永續合約交易量排名：#71

• 30 天交易量：1.6209 億美元

• 融資：未公開（Delphi Ventures， 6th Man Ventures）

Bullpen 是一個鏈上交易終端，透過統一的行動友善介面，提供對 Hyperliquid L1 上的永續期貨和現貨交易、 Solana 現貨市場（包括 Meme 幣）以及透過 Polymarket 進行的預測市場的無縫存取。

由 KOL Ansem 共同創立；專注於為零售和專業交易者提供專業級工具、一鍵執行和跨協議聚合。

Liquid (@liquidtrading)

• 30 天永續合約交易量排名：#72

• 30 天交易量：1.5655 億美元

• 融資：融資 760 萬美元（Paradigm， General Catalyst， Alpen Capital 等）

Liquid 是一個非託管永續合約 DEX 聚合器，將 Hyperliquid 、 Lighter 和 Ostium 等頂級場所整合到一個行動優先的應用程式中，提供跨平台頭寸管理、收益金庫、即時分析和自動風險工具。

由 Franklyn Wang（前 Two Sigma AI 負責人）創立；專精於簡化碎片化的永續合約交易，提供最佳執行、降低費用和機構級功能，同時在多條鏈上保持完全自託管。

StandX (@StandX_Official)

• 融資：自籌資金

StandX 是在 Solana 和 BNB Chain 上運行的去中心化永續期貨 DEX，具有高性能交易功能，使用 DUSD（一種原生生息穩定幣）作為獨家保證金抵押品，無需質押或鎖定即可自動獲得被動收益。

由包括前幣安合約負責人和高盛工程師在內的經驗豐富的團隊創立；透過使閒置保證金資本具有生產力，同時保持 Delta 中性平台設計和針對交易者/LP 的積分活動來進行創新。

Backpack (@Backpack)

• 30 天交易量：320 億美元（永續期貨）

• 融資：融資 3700 萬美元（Placeholder， FTX Ventures， Wintermute 等）

Backpack Exchange 是一家受監管的中心化加密貨幣交易所（CEX），提供現貨、保證金和永續期貨交易，具有交叉抵押、借貸和低費用功能，並與多鏈 Backpack 自託管錢包無縫整合。

由 Armani Ferrante（Mad Lads xNFTs 背後的 Coral 團隊）創立；作為具有強大 Solana 根基的混合錢包-交易所平台脫穎而出，透過收購 FTX EU 獲得歐盟監管，其高額的永續合約交易量可與主要 CEX 相媲美。

公共測試網階段

Decibel (@DecibelTrade)

• 融資：未公開

Decibel 是基於 Aptos 原生構建的全鏈上交易引擎，在單一的全倉保證金、多抵押品界面中統一了現貨交易、永續期貨和收益策略，具有類似 CEX 的速度和亞秒級最終確定性。與 Aptos Labs 和 Decibel Foundation 合作開發；

由 Aptos Labs 直接支持，設計為全球鏈上市場的中立、可組合執行層；目前處於公共測試網階段。

如何參與：

• 造訪 app.decibel.trade，連接 Aptos 錢包，鑄造測試 USDC，並進行交易（永續合約、現貨、金庫）以獲得基於交易量的 XP 和排名。

• 參加交易競技場比賽。

• 在 decibel.trade 加入預存款候補名單。

RiseX (@risextrade)

• 融資：未公開

RiseX（RISEx）是 Rise Chain（高性能以太坊 L2）上的旗艦整合永續合約 DEX，具有全鏈上訂單簿、透過 MarketCore 實現的共享流動性、 CEX 級執行以及用於現貨/永續合約的可編程市場部署功能，未來將支援選擇權和預測市場。

由 Rise Chain 的超低延遲基礎設施（整合了收購的 BSX Labs 技術）提供支援；定位為全球鏈上市場之家；目前處於公共測試網階段，計劃於 2026 年初啟動主網。

如何參與：

• 前往 testnet.rise.trade，連接 EVM 錢包，領取測試 USDC 。

• 每日進行交易獲取積分。

其他

01.xyz (@01Exchange)

• 目前狀態：私人測試網（僅限邀請）

• 融資：未公開

01.xyz 是由 N1 區塊鏈（利用高效能 NordVM 引擎）驅動的去中心化永續期貨交易所，提供 CEX 等級的速度、低延遲和功能豐富的訂單簿，同時保持完全的鏈上透明度和自架。由專注於精準和優勢的資深交易員建構；

目前處於私人測試網階段，定位為基於專用 Layer 1 基礎設施的無限規模永續合約交易的下一代場所。

如何參與：

• 僅限邀請；尚無公共代碼。

• 要取得存取碼，請追蹤/回覆 @01Exchange 的帖子，與分享程式碼的社群成員互動，或私訊活躍用戶。

• 進入後，大量交易，邀請朋友，參與活動/排行榜。

Cascade (@cascade_xyz)

• 目前狀態：早期造訪存款已上線（僅限邀請）；交易尚未上線

• 融資：融資 1,500 萬美元（Coinbase Ventures， Polychain Capital， Variant Fund 等）

Cascade 是 Arbitrum 上的高效能永續合約 DEX，強調加密貨幣及潛在更廣泛資產類別的深度流動性、窄點差和機構級執行。

在全面交易啟動前，正透過流動性策略和獎勵積分累積勢頭。

如何參與：

• 嚴格僅限邀請；需要訪問碼才能存款/預先分配。

• 代碼會限量/隨機發放給候補名單使用者或透過社群發放。

• 取得代碼後：存款/預先分配到 CLS（近期上限約為總額 100-300 萬美元，每個帳戶 1 萬美元）以賺取積分。

註：資料來源：DefiLlama（截至 1 月 5 日），SoSoValue，CryptoRank 。資訊由 Grok 協助整理和建構。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：深潮 TechFlow ）

〈Lighter 之後，「這 23 個永續合約 DEX」也許是 2026 年的「潛力股」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。