花旗集團計劃推出代幣化私人公司股份，SpaceX和Anthropic的IPO需求持續攀升

TLDR

• 花旗集團計劃為富裕客戶及機構客戶提供代幣化私人公司股份的投資渠道。
• 該平台初期將向海外投資者開放。
• 花旗的平台採用SIX的區塊鏈基礎設施。
• 首筆交易涉及數字資產公司Kaleido。
• SpaceX、Anthropic及OpenAI的IPO需求正在推動私人市場的需求增長。

隨著投資者對在企業上市前取得高知名度公司股份的需求不斷增加，花旗集團正在籌備一個基於區塊鏈的平台，讓富裕客戶及機構客戶買賣私人公司的代幣化權益。

該產品初期預計向海外投資者開放，旨在透過代幣化工具讓符合資格的客戶獲得私人公司股份的投資機會。據報道，花旗集團正就多家大型私人公司參與該平台一事展開洽談，但目前未透露具體公司名稱。

此次推出恰逢華爾街聚焦多家大型私人科技公司的預期上市計劃，包括SpaceX、Anthropic及OpenAI。SpaceX預計將以代碼SPCX在納斯達克掛牌，而Anthropic及OpenAI亦因可能成為重大人工智能上市案而備受關注。

花旗集團為私人市場構建區塊鏈平台

花旗集團的平台旨在讓獲批准的投資者將代幣化私人公司權益與傳統證券一同持有。該行表示，此模式可提供比特殊目的投資工具更高的透明度，而特殊目的投資工具通常被用於在IPO前進入私人公司。

該平台採用SIX的區塊鏈基礎設施，並已完成首筆涉及數字資產公司Kaleido的投資交易。花旗希望該產品能成為更廣泛的市場標準，並逐漸被其他金融機構採用。

此產品反映了各大銀行將私人市場資產數字化的努力日益增加。代幣化股份可代表對私人公司權益的經濟敞口，同時利用區塊鏈基礎設施記錄所有權、轉讓及結算活動。

對投資者而言，這一結構可提供一種更有組織的方式進入後期私人公司。許多快速成長的企業現在保持私有狀態的時間更長，限制了公開市場投資者獲取早期收益的機會。

花旗集團此舉針對的是機構及富裕客戶，而非廣泛的零售分銷。進入私人市場仍須符合資格規定、司法管轄限制及發行方參與條件。

SpaceX及Anthropic上市提升投資者需求

隨著全球最大型的部分科技公司準備或考慮公開上市，市場對私人公司投資機會的需求有所增加。SpaceX在預期的納斯達克上市前已吸引大量機構關注，並正尋求創下紀錄的最大規模IPO之一。

Anthropic在提交保密IPO文件後亦引發關注，而OpenAI因ChatGPT的規模及其龐大的私人估值，持續受到密切關注。投資者對這些公司的興趣增加了對提供Pre-IPO投資渠道工具的需求。

傳統私人市場投資往往需要大額最低承諾、流動性有限及複雜的投資架構。花旗集團的代幣化平台旨在透過基於區塊鏈的記錄及結算基礎設施，為符合資格的客戶簡化投資渠道。

其他公司亦已進入私人公司的代幣化投資領域。Republic此前宣布計劃推出與SpaceX、OpenAI及Anthropic等公司掛鉤的基於區塊鏈的代幣，並設有低門檻的最低投資額。Robinhood亦為歐洲用戶提供了OpenAI及SpaceX的代幣化敞口，但OpenAI其後表示並未授權或認可這些代幣。

發行方批准的架構與未經授權的合成產品之間的區別，已成為代幣化私人市場的一個核心議題。花旗集團的方式似乎著眼於機構級別的投資渠道，以及與私人公司本身的直接溝通。

代幣化證券成為華爾街關注焦點

花旗集團多年來一直為代幣化證券的增長做準備。2023年，該行估計代幣化證券到2030年可發展成為規模高達4萬億美元的市場。

該行亦於2023年啟動了Token Services試點，將客戶存款轉換為私有區塊鏈上的數字代幣，以支持更快的跨境轉賬。最近，花旗集團加入了一個由摩根大通支持的團隊，致力於開發一個代幣化存款網絡，最早可能於2027年上半年啟動。

花旗集團表示，代幣化證券的發行是成熟金融機構的重要機遇。該行預計，傳統機構將透過在代幣化市場中提供發行平台、託管、諮詢服務及券商功能，繼續保持重要地位。

預計這一轉型將通過混合模式進行，即傳統金融基礎設施與區塊鏈系統協同運作。這一設置可能會為銀行、資產管理公司及券商帶來額外的運營壓力，因為他們需要同時管理傳統系統與數字系統。

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