Tom Lee是誰？BitMine董事長以2,290萬美元新購買打造數十億美元ETH國庫

BitMine Immersion Technologies於2026年5月1日（星期五）以平均每枚2,292美元的價格從以太坊基金會購入10,000枚ETH，基金會在X平台發文披露。此筆交易價值2,290萬美元，是基金會在約六週內向BitMine進行的第三次場外交易。

此次購入由BitMine主席、Fundstrat聯合創始人Tom Lee主導。根據BitMine於2026年4月27日發布的新聞稿，在此次購入前，BitMine持有逾507萬枚ETH。以現價計算，這批持倉價值約117億美元，帳面未實現虧損逾63億美元。

BitMine是全球最大的企業以太坊持有者，也是所有數字資產（無論公開或私人）中最激進的積累者之一。

BitMine在2025年至2026年的以太坊掃貨狂潮

BitMine於2025年7月完成一筆以每股4.50美元計、規模達2.5億美元的私募配售後，正式啟動其以太坊國庫。根據公司2025年6月30日的公告，此次交易由MOZAYYX主導，Founders Fund、Pantera、Galaxy Digital、Kraken、DCG、Republic Digital、FalconX及Tom Lee本人均參與其中。Lee亦於同日被任命為主席。

首筆ETH購入於2025年7月14日披露：以平均約3,072美元購入163,142枚ETH。

此後，買入行動從未停歇。截至8月31日，BitMine持有186萬枚ETH；截至12月22日，持倉突破400萬枚ETH；至2026年4月27日，公司公告持有5,078,386枚ETH，並在新聞稿中將其描述為企業ETH國庫的「世界紀錄」。

以太坊基金會迄今已三度直接向BitMine出售ETH。首次交易於2026年3月完成，以約每枚2,043美元出售5,000枚ETH；第二次於4月25日以2,387美元出售10,000枚ETH；第三次即為本週五這筆2,290萬美元的交易。

基金會在其X平台發文中表示，所得款項用於資助「核心運營及活動，包括協議研發、生態系統發展、社群資助等」。其在前兩次出售時亦使用了相同的表述。

上週，BitMine還披露了其2026年迄今規模最大的單筆ETH買入。公司在一週內增加了101,901枚ETH，以現價計算價值約2.35億美元。正是這筆買入推動國庫突破500萬枚ETH的里程碑。

Tom Lee其人

Lee是一位資深華爾街策略師，在比特幣採用的早期階段便轉型投身加密貨幣分析領域。

Lee現任BitMine主席，同時也是獨立研究機構Fundstrat Global Advisors的聯合創始人兼研究主管，該機構由他於2014年創立。在此之前，他於2007年至2014年擔任摩根大通首席股票策略師。

他於2017年發布了華爾街最早的比特幣正式估值框架之一，預測BTC在2022年前將達到20,000至55,000美元。兩個目標最終均已實現。他擔任CNBC常駐評論員已逾十年。

2026年1月5日，Lee在CNBC的《Squawk Box》節目中預測，比特幣將在2026年底前創下新的歷史高點，並達到200,000至250,000美元，同時表示以太坊可能達到7,000至9,000美元。

BitMine是什麼以及其策略如何運作

BitMine最初是一家小型比特幣礦業公司，在特立尼達和德克薩斯州運營浸沒式冷卻礦場。根據公司自身的申報文件，在2025年6月轉型之前，公司約有250萬股流通股，僅持有154枚BTC。

Lee接手後，BitMine宣佈以太坊為其主要國庫儲備資產。這一策略仿照Michael Saylor的Strategy（前身為MicroStrategy）模式，後者持有約780,000枚BTC。

融資機制為股票發行。BitMine在初始PIPE中籌集了2.5億美元，並於2025年9月22日以每股70美元加認股權證（行使價87.50美元）完成一筆3.65億美元的注冊直接發行，同時在2025年7月至8月間推行按市價發行計劃，規模從20億美元先增加到45億美元、再增加到245億美元。截至2026年2月28日，該按市價發行計劃僅剩670萬美元可用額度。

股東於2026年1月14日的投票中批准將授權股份數量從5億股增加到500億股。流通股在16個月內從約250萬股增加到逾4.25億股。

BMNR股票於2025年7月3日（轉型後數日）達到161美元的峰值。本週五報21.78美元，當日上漲1.75%，過去一個月累計上漲逾10%。同期ETH上漲了7.5%。

Lee為何持續買入以太坊

Lee在CNBC採訪、X平台發文、BitMine投資者演示及Fundstrat報告中，始終援引同一套理由。他將這一策略稱為「5%煉金術」——即持有全部流通ETH中5%的目標。

他的核心論點是，穩定幣是以太坊的「ChatGPT時刻」。根據Lee所引用的DeFiLlama數據，按市值計算，逾半數穩定幣發行於以太坊之上。他認為，若穩定幣市場從當前約2,500億美元增長到前財政部長Scott Bessent所提及的2萬億美元規模，以太坊將佔據其中大部分的業務活動。

Lee亦指出了代幣化的潛力。他援引貝萊德CEO Larry Fink將代幣化稱為重大金融創新的言論，並指出摩根大通的穩定幣及Robinhood的代幣化產品均運行於以太坊之上。根據Lee在BitMine投資者材料中所使用的數據，逾60%的代幣化現實世界資產位於以太坊上。

在2026年4月的BitMine新聞稿中，Lee將ETH稱為「戰時價值儲存手段」，援引Etherealize的研究顯示，自美伊衝突爆發以來，ETH的表現優於標普500指數。

國庫同時產生收益。BitMine於2026年3月25日推出其自有質押平台MAVAN——即「Made In America Validator Network」（美國驗證者網絡）的縮寫。公司在新聞稿中表示，目前已質押逾370萬枚ETH，年化質押收益約2.64億美元，若全面部署，有望達到3億至3.63億美元。

即便帳面未實現虧損高達63億美元，買入仍在持續。根據不同的計算方式，BitMine的ETH平均成本遠高於當前約2,300美元的價格。Lee於2025年12月在X平台發文稱，平均價格「接近2,991美元」。其他獨立的鏈上分析則給出了更高的數字，介於3,768至4,037美元之間。