聯合利華 (UL) 股價上漲，第一季業績因強勁銷量增長超越預期

重點摘要

• 第一季基礎銷售成長達3.8%，超越市場共識預估的3.6%
• 銷售量增加到2.9%，大幅超越預估的1.8%
• Power Brands投資組合實現5.0%的基礎銷售成長，並帶動銷售量增加到4.0%
• 新興市場地區實現5.7%的基礎銷售成長，其中印度及拉丁美洲地區表現尤為突出
• 全年展望維持穩定：銷售成長預計落在4%至6%目標區間的下限

這家消費品巨頭第一季基礎銷售成長達3.8%，超越華爾街3.6%的預估。銷售量成長增加到2.9%，大幅超越市場共識預估的1.8%。

Power Brands投資組合成為主要成長動力。該部門在三個月內實現5.0%的基礎銷售成長，銷售量同步攀升至4.0%。

所有業務部門均呈現正向銷售量動能。其中家居護理部門表現尤為突出，受到關鍵新興市場地區加速成長的消費需求所推動。

Unilever PLC, UL

新興市場地區整體錄得5.7%的基礎銷售成長。印度表現尤為強勁，而拉丁美洲業務在管理層所稱於該地區實施的「果斷措施」後實現反彈。

執行長Fernando Fernandez強調，公司以「銷售量帶動的擴張」開啟這一年，並著重指出其新興市場業務呈現「廣泛動能」。

儘管宏觀經濟逆風持續，Fernandez對實現全年目標仍充滿信心。這位去年接掌公司的高管主導了一場全面的業務轉型。

此轉型計畫涵蓋高層領導替換及企業員工人數削減。

重大投資組合轉型進行中

約一個月前，公司宣布與香料製造商McCormick達成協議，將雙方的食品業務合併成一家新實體，包含債務在內估值約達650億美元。

交易結構涉及現金與股票，Unilever股東將獲得合併企業65%的所有權。部分歐洲機構投資者對此交易表示保留，理由是憂慮對高槓桿美國食品業資產的曝險。

McCormick此項交易符合Unilever更廣泛的戰略轉向——聚焦美妝、個人護理及家居用品，並系統性降低食品業務曝險。

近年來，公司已將旗下冰淇淋部門分拆為Magnum Ice Cream，並出售茶葉業務及人造奶油與抹醬品牌。

Magnum Ice Cream（涵蓋Ben & Jerry's）公布第一季有機銷售成長4.5%，超越分析師預估的2.6%。季度營收合計17.7億歐元。

家居護理及拉丁美洲業務表現超出預期

RBC Capital Markets股票分析師指出，家居護理及拉丁美洲地區是第一季有機銷售成長的最佳表現者，年增幅分別達6.1%及6.2%。

家居護理的成長完全由銷售量增加所驅動。在整個拉丁美洲，銷售量增加與定價均對有機成長數字有所貢獻。

季度營業額降低到126億歐元，年減3.3%，大致符合市場預期。

全年指引維持不變。公司預計基礎銷售成長落在4%至6%多年目標區間的下限，基礎銷售量最少增加2%，且營業利潤率較2025年錄得的20.0%略有改善。

管理層亦確認，於二月宣布的15億歐元股票回購計畫今日起正式啟動，預計於7月6日完成。

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