Bloomberg 4/28 獨家報導，Polymarket 近數週已與 CFTC 官員進行對話，目標是解除 2022 年和解禁令，讓美國交易者重新進入主交易所。主站上月交易量突破 100 億美元，此時回美意義重大，且 CFTC 目前 4 席空缺，準駁大權僅握在主席 Selig 一人手中。
（前情提要：川普政府力挺 Polymarket、Kalshi！美國司法部與 CFTC 起訴亞利桑那等三州，引爆預測市場管轄權大戰）
（背景補充：Polymarket 最新估值 150 億美元，一個月內二度融資；但仍輸 Kalshi 220 億鎂估值）
預測市場龍頭 Polymarket，正在謀劃一場闊別四年的回歸。
Bloomberg 4 月 28 日引訊息人士獨家報導，Polymarket 近數週內已主動聯絡美國商品期貨交易委員會（CFTC）官員，雙方就「解除 2022 年和解禁令、讓美國交易者重返主交易所」展開正式討論。若此案獲批，將是 Polymarket 自被迫出走美國本土後，首次以合規姿態重回主場。
為何被迫出走：2022 年的 140 萬美元教訓
事情要回到 2022 年。當時 CFTC 認定 Polymarket 為「未註冊的二元期權交易所」，雙方達成 140 萬美元和解協議，代價是關閉對美國用戶的存取，並將主交易所的鏈上業務搬到海外營運。
這個決定讓 Polymarket 在監管層面「出局」，但並未妨礙其業務爆炸性成長。今年 3 月，Polymarket 主站單月交易量突破 100 億美元，在 2024 年美國總統大選期間更因預測精準而聲名大噪，成為加密預測賽道的絕對龍頭。
然而，所有增長紅利都在美國管轄範圍之外——這是 Polymarket 最迫切需要解決的結構性問題。
回美路徑：QCX 執照 ＋ 主站業務合併
Polymarket 並非毫無準備。2025 年 7 月，公司以約 1.12 億美元收購了 QCX LLC，並將其更名為 Polymarket US，取得 CFTC 正式註冊的衍生品交易所執照。
不過，這個「美國版」目前僅主打體育市場，活動型別有限，無法承接主站龐大的政治、經濟類預測量。
Bloomberg 引訊息人士指出，此次談判的核心，正是要把主站海外鏈上業務與 QCX 取得的美國執照「整合在同一個監管框架下」，從而讓美國用戶能夠合法進入 Polymarket 的完整產品線。這被視為 Polymarket 回美戰略的關鍵一步。
一票定生死：CFTC 主席 Selig 的角色
此刻 CFTC 的人事結構，意外地讓這件事變得更容易推進。
目前 CFTC 五個委員席位中，有四個懸缺，唯一在任的是主席 Michael Selig。依規定，任何核准決議只需一票即可透過——也就是說，Polymarket 回美這件事，實質上只需要說服 Selig 一人。
Selig 過去曾公開表態力挺預測市場，他明確主張「各州無權管轄預測市場，這是 CFTC 的聯邦專屬權責」，立場鮮明。川普政府也透過司法部與 CFTC 聯手起訴亞利桑那等三州，積極捍衛聯邦對預測市場的監管主導權，與 Selig 的立場一脈相承。
從監管環境來看，此刻或許是 Polymarket 近四年來最有利的一次視窗。
麻煩也不少：內線案與州政府的反撲
但局勢並非一片坦途。Polymarket 同時面對幾個棘手的外部壓力。
其一，一起涉及美國軍人的內線交易案：一名軍人疑似使用 VPN 繞過地理封鎖進入 Polymarket 海外站，並利用機密資訊進行預測交易，獲利超過 40 萬美元。此案直接凸顯了 Polymarket「海外站實質上仍被美國人使用」的監管漏洞。
其二，威斯康辛州在 4 月以「非法體育博彩」為由，起訴 Polymarket、Kalshi 與 Coinbase，與川普政府對賭管轄權歸屬。這場聯邦與州政府的法律戰，目前尚未有定論。
核准時間表與談判細節目前均未公開，Bloomberg 亦指出雙方討論仍在進行中。
回美若成真：預測市場賽道重新洗牌
若 Polymarket 最終獲準重返美國本土，對賽道格局的影響不容小覷。
目前競爭對手 Kalshi 估值已達 220 億美元，在美國本土深耕多年，是 Polymarket 最直接的對手。Polymarket 雖在近一個月內完成兩輪融資、估值達 150 億美元、累計募資近 4 億美元，但在美國本土始終缺席，競爭處於不對等狀態。
一旦主站鏈上業務合法進入美國，Polymarket 龐大的流動性與交易量將直面 Kalshi，兩家公司的估值拉鋸或將快速升溫。Bloomberg 的這篇獨家，為這場賽道競爭投下了一枚未爆彈。
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