交易量等於流動性嗎？訂單簿深度全解析：從 0.01% 到 0.10% 深度區間

您挑了一檔 24 小時交易量超高的合約，按下市價買入，成交價卻比您看到的價格還高。

交易量只告訴您市場很熱絡；訂單簿深度告訴您的，則是此刻能成交多少、又會在什麼價位成交。

本文將說明深度、深度圖，以及流動性報告中的 0.01%、0.05% 與 0.10% 區間到底在衡量什麼。

Key Takeaways

• 訂單簿深度是各價位上掛單等待成交的買賣單美元總值，也就是市價單實際成交時吃掉的掛單量。
• 交易量統計的是已經發生的成交，因此一檔合約可能交易量很大，訂單簿卻很薄。
• 總深度相同的兩個訂單簿，成交同一筆訂單的結果可能不同，關鍵在於中間價附近掛了多少單。
• 在 MEXC 自行與另外 4 家主要中心化交易所進行的比較中（統計至 2026 年 10 月 28 日的 3 日平均），MEXC 在中間價上下 0.01% 範圍內的深度，10 個核心資產全數領先，20 檔股票合約中有 18 檔領先。
• 在 TokenInsight 2026 年 8 月的報告中，MEXC 在 5 檔樣本股票永續合約、中間價上下 0.01% 範圍內的累計深度中位數為 52 萬美元，在 5 家交易所中排名第一；0.05% 與 0.10% 區間則排名第二。
• 各報告採用的區間組合不同，所以請先看清楚區間再看排名，並將您的訂單規模與盤口深度相比。

什麼是訂單簿深度？

訂單簿深度是交易所訂單簿中，目前價格附近各個價位上掛單等待成交的買賣單總值；它是您此刻看得到的流動性，和記錄已成交交易的交易量不同。

最高的買價就是最佳買價，也就是買方現在願意支付的價格；最低的賣價就是最佳賣價，也就是賣方願意接受的價格。

兩者之間的差距就是買賣價差。

市價單會逐一價位吃掉這些掛單。

訂單簿夠深時，貼近價格的位置堆疊了大量掛單，訂單就能在接近報價的位置成交。

訂單簿較薄時，價位之間會出現斷層，訂單必須往更遠的價位成交，多延伸出去的這段距離就是滑點（Slippage）。

交易量等於流動性嗎？

交易量不等於流動性：交易量是一段期間內的總成交金額，流動性則是能立即成交又不推動價格的能力，而訂單簿深度就是流動性中看得見的那一部分。

各種排行榜通常引用的是過去 24 小時的交易量，而那些成交早已結束。

一檔合約可能在一波密集交易中衝出大量成交，一小時後訂單簿卻變得很薄，因為那些掛單已經消失。

另一檔合約則可能整天交易量平平，訂單簿卻相當厚實。

前者成交不理想，後者則成交順暢。

為什麼只看總深度還不夠？

只看總深度不夠，是因為兩個市場可能掛著相同美元金額的掛單，成交同一筆訂單時價格卻不同：A 市場的掛單集中在目前價格附近，B 市場的掛單則分布在較遠的位置，所以同一筆市價單在 B 市場會吃過更多價位。

深度不只看有多深。

更要看深在哪裡。

近價深度，也就是中間價上下窄區間內的掛單量，是您第一個該檢查的數字。

0.01%、0.05% 與 0.10% 深度區間分別衡量什麼？

深度區間衡量的是訂單簿買賣兩側、距離中間價一定範圍內的掛單累計總值；以價格 100.00 美元的合約為例，0.01% 區間計算的是 99.99 至 100.01 美元之間的所有掛單。

不同的訂單規模與資產適用不同的區間，所以 0.01% 並不是對每個人都最重要。

各交易所在不同區間的排名可能不同，因為有的把掛單集中在盤口，有的則把掛單量分散到較遠的位置，所以請先看清楚區間，再看排名。

訂單簿深度會整天維持不變嗎？

訂單簿深度不會整天維持不變，因為造市商和其他交易者會隨著交易時段、波動度與消息面變化而新增或撤回掛單，所以單一快照只能反映當下那一刻的成交品質。

MEXC 的 TradFi 合約交易時段說明將美股常規交易時段列為高流動性，盤前、盤後與夜盤列為中流動性，休市時段則列為低流動性。

週末與非交易時段的股票合約流動性指南，說明了這對週六下單會有什麼影響。

MEXC 的近價深度有多深？

在 MEXC 2026 年 10 月 28 日的比較中，MEXC 在中間價上下 0.01% 範圍內的訂單簿，10 個核心資產全數、20 檔股票合約中有 18 檔，都比另外 4 家主要中心化交易所中表現最好的一家更深；在 TokenInsight 2026 年 8 月與 9 月的報告中，MEXC 也在最窄的區間排名第一。

在 MEXC 自行與另外 4 家主要中心化交易所進行的訂單簿快照比較中（統計至 2026 年 10 月 28 日的 3 日平均），模擬滑點是以快照中間價計算一筆買單與一筆賣單的平均值，不含手續費與資金費用；MEXC 的每一項數據，都是與另外 4 家在同一資產、同一規模下表現最好的一家比較，且每項數據皆為單邊數值，來回交易的成本為其兩倍。

在這次比較中，MEXC 相對表現最好的另一家訂單簿，深度倍數中位數在 10 個核心資產為 5.62 倍、在 20 檔股票合約為 4.65 倍；各訂單規模的滑點表格，則收錄在 MEXC 完整深度與滑點數據總覽頁中。

BTC 為 1,659 萬美元對 400 萬美元（4.15 倍），白銀為 479 萬美元對 44 萬美元（10.89 倍），SPY 則為 694 萬美元對 42 萬美元（16.58 倍）。

在 TokenInsight 的 2026 年 8 月報告中（5 家交易所，2026 年 7 月 29 日至 8 月 6 日的平日數據），MEXC 在 5 檔樣本股票永續合約、中間價上下 0.01% 範圍內的累計深度中位數為 52 萬美元，在樣本中排名第一，0.05% 與 0.10% 區間則排名第二。

在抽樣 9 家交易所的 TokenInsight 2026 年 9 月報告中，MEXC 的 BTC 與 ETH 合約在 0.03% 範圍內的合計深度為 2,103 萬美元，在樣本中排名第一；現貨在 0.03% 範圍內的深度則排名第二。

2026 年 7 月的報告（9 家交易所，2026 年 6 月 15 日至 7 月 14 日）將 MEXC 列為 0.03% 區間第一、0.05% 區間第三，詳見 MEXC 的 2026 年 8 月 4 日新聞稿摘要。

2026 年 5 月的報告（8 家交易所，2026 年 4 月 1 日至 5 月 12 日）則將 MEXC 的貴金屬合約深度列為第三，詳見 MEXC 的 2026 年 6 月 1 日新聞稿。

在 MEXC 的這次比較中，50 萬美元的 BTC 訂單是例外：MEXC 的單邊模擬滑點成本為 6.79 美元，表現最好的另一家訂單簿為 6.54 美元，MEXC 約高出 0.24 美元。

近價深度較深，不代表每種規模的模擬滑點都最低，而且單一快照也無法預測每一筆成交。

為什麼 10 萬美元的訂單成交得比 1 萬美元差，可參考滑點如何隨訂單規模放大的指南。

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MEXC 的深度圖怎麼看？

MEXC 的深度圖以兩條累計曲線呈現訂單簿，橫軸是價格，縱軸是掛單量：左側的綠色曲線是買單，右側的紅色曲線是賣單，兩條曲線交會的位置就是目前的市場價格。

先找出交會點，而不是最大的那道牆。

接著觀察交會點兩側一小段範圍內，曲線升得有多高；這一小段就是 0.01% 區間。

曲線一開始就陡升，代表貼近價格處堆疊了大量掛單；曲線先維持平緩、再突然跳升，則代表中間有斷層，市價單會直接越過。

買單牆與賣單牆代表什麼？

牆就是曲線上的垂直跳升，代表單一價位上有一筆大額掛單或一群掛單。

這些掛單可能在價格到達之前就被撤掉，所以請把深度圖當成訂單簿當下的樣貌，而不是預測。

綠色面積較大，代表價格附近的買單多於賣單，並不代表行情方向。

下單前該如何運用深度？

下單前，先將訂單規模與目前價格上下 0.01% 區間內的深度相比：如果訂單小於這個近價深度，市價單應能在接近報價的位置成交；如果訂單較大，就改用限價單、拆單，或等待訂單簿變深。

您的槓桿檔位也會限制下單規模，詳見股票合約槓桿檔位與倉位上限指南。

限價單會以您設定的價格掛在訂單簿中，為市場增加深度而不是消耗深度，但不一定能成交。

時機也很重要：MEXC 股票合約交易指南指出，低流動性時段內滑點可能增加，並建議降低單筆下單量或拆單。

深度是您交易成本的第一道關卡，您訂單規模下的滑點則是第二道。

再加上手續費與資金費用，才是一筆合約交易的總成本。

FAQ

市場深度是什麼？

市場深度是目前價格附近，各價位上掛單等待成交的買賣單總值，也就是訂單簿深度的另一種說法。

交易量大，就代表流動性深厚嗎？

不是。交易量統計的是已經發生的成交，深度統計的則是此刻等待成交的掛單，因此一個市場可能交易量很大，成交結果卻很差。

近價深度是什麼？

近價深度是指中間價上下窄區間（例如 0.01%）內的掛單總值，也就是市價單最先吃掉的那部分掛單量。

0.01% 深度是什麼意思？

0.01% 深度計算的是中間價上下 0.01% 以內的掛單，因此對價格 100 美元的合約而言，涵蓋範圍是 99.99 至 100.01 美元。

深度圖是什麼？

深度圖是以兩條累計曲線繪製的訂單簿，左側綠色為買單、右側紅色為賣單，兩者在目前價格交會。

在 MEXC 要怎麼查看深度？

打開該合約的交易頁面，找到訂單簿旁的深度圖，再將中間價附近的掛單量與您的訂單規模相比。

為什麼深度對大額訂單特別重要？

大額市價單會一次吃過好幾個價位，因此寬區間的深度越深，平均成交價就越接近報價。

流動性越深，滑點就一定越低嗎？

不一定。近價訂單簿較深，不代表每種訂單規模的滑點都最低，MEXC 2026 年 10 月 28 日比較中的 50 萬美元 BTC 訂單就是一例。

交易所深度和鏈上流動性一樣嗎？

不一樣。交易所深度是中心化訂單簿中的掛單，鏈上流動性則存在於去中心化的流動性池中，詳見鏈上流動性趨勢一文。

結論

不，交易量不等於流動性，而兩者的差別會直接反映在您的成交價上。

交易量說明市場很熱絡；深度則說明訂單簿能不能在接近您看到的價格吃下您的訂單。

想了解更完整的面向，可以閱讀為什麼選擇 MEXC 合約，接著打開一檔股票合約，在交易前先觀察它的深度圖。

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