下一個「貪婪區」何時到來？ 2026 年加密貨幣市場情緒及時機

2026年開始，加密貨幣市場情緒極度悲觀。市場情緒指標跌至「極度恐慌」級別，顯示市場已觸底反彈，而非瘋狂上漲。分析師、交易員和長期投資者現在面臨的問題是：下一個「貪婪」階段何時到來？「貪婪」階段預示著市場將迎來高度看漲情緒和整體信心。要了解這條時間線，不僅需要參考最新的市場情緒數據，還需要回顧加密貨幣週期的歷史。

截至2026年2月18日，加密貨幣恐懼與貪婪指數（Crypto Fear & Greed Index）－衡量市場心理狀態最常用的指標之一－僅為9分（滿分100分），顯然處於極度恐懼的範疇。如此低的讀數表明，交易者、投資者甚至機構交易者普遍存在風險規避和極度謹慎的情緒。通常情況下，低於20分的讀數往往預示著曠日持久的拋售、劇烈的交易波動以及大規模的投降式拋售。

在市場進入貪婪區域（通常以讀數高於 60 為特徵）之前，價格動能、投資者信心、宏觀經濟穩定性和流動性等諸多因素都必須發生顯著變化。儘管如此，透過研究情緒指數、技術指標和加密貨幣週期模式，學者和市場評論員已經開始預測市場何時可能進入貪婪情緒區域。

當前加密貨幣市場情緒：籠罩在極度恐懼的陰影之下

目前市場情緒並不樂觀。加密貨幣恐懼與貪婪指數多次跌至個位數，甚至在2026年2月初創下5的歷史新低，顯示市場情緒極度低迷。

為了衡量投資者的整體情緒，該指標整合了來自多個來源的統計數據，例如價格波動性、市場動能、社交媒體活躍度、交易量、比特幣的市場主導地位以及谷歌搜尋結果。低於 20 分通常代表極度恐慌，這意味著相當一部分市場參與者正在放棄風險，並盡可能減少對數位資產的投資。

這種恐慌情緒一直瀰漫在市場，並伴隨著價格的大幅下跌。例如，比特幣就曾重新測試了 60,000 萬至 70,000 萬美元的支撐位。

過去幾個月，這一價位一直被用作心理指標。這種持續的下跌通常預示著價格下跌趨勢的延續，或者市場正在消化疲軟的持股，隨後將出現大幅、持續的上漲。

這是因為一些評論員認為，長時間的強烈恐慌，尤其是在市場情緒指標低於歷史水準的情況下，可能會導致市場心理轉變。 2022年年中，市場情緒再次觸底，隨後在2023年末至2024年間迎來了史上規模最大的多頭市場之一。

然而，在各個週期中，最大恐懼期和貪婪期開始期之間的時間間隔波動很大，這表明，雖然壞情緒可能是隨後復甦的先兆，但這個過程依賴於許多宏觀市場力量。

歷史模式及其啟示

恐懼與貪婪指數不具預測性，歷史數據顯示，極度恐懼的時期會持續數月，之後才會轉變為中性或貪婪的情緒。例如，在2021-2022年的熊市中，市場情緒長期處於極度恐懼狀態，直到2023年價格動能復甦後才有所回升。

另一個紙研究加密貨幣市場情緒機制的學者指出，極端情緒，無論是恐懼還是貪婪，都與市場波動加劇有關，並預示著未來可能出現一個過渡階段，屆時拋售壓力將逐漸消退，流動性水平也將趨於穩定。儘管這類研究並未指出具體日期，但它表明，這種從極端恐懼到極度貪婪的情緒升級，預示著超越短期價格波動的結構性變化。

此外，其他技術分析框架表明，市場情緒低迷並伴隨超賣訊號（例如相對強弱指數 (RSI) 指標），可能代表著一個可持續的底部期，市場有望在此基礎上形成上漲動能。近期研究報告也觀察到了這種情況，預計在 2026 年初市場反轉之前，市場將出現近乎徹底的崩盤。

然而，當市場情緒呈現貪婪狀態時（恐懼與貪婪指數總讀數超過60），通常會伴隨價格的持續上漲、更多參與者（散戶和機構資金）的湧入以及高度的社會關注。所有這些因素都已出現，市場情緒仍然處於極度恐懼的狀態。

宏觀力量、市場動態與貪婪之路

全球宏觀經濟情勢與加密貨幣市場情緒之間的相互作用是加密貨幣市場長期恐慌情緒的主要原因之一。在2025年末和2026年初，數位資產將受到利率上升、監管不確定性和傳統市場波動等多重因素的困擾。

儘管交叉盤的價格顯示其有實力守住主要支撐位，但由於投資者越來越傾向於將加密貨幣視為風險資產，認為其更容易受到宏觀經濟變化的影響，市場情緒仍然悲觀。

儘管如此，關注週期底部和極端情緒的投資者現在或許可以找到市場走向的蛛絲馬跡。 Matrixport情緒指數（該指數擴展了恐慌與貪婪指數，並納入了部位和波動性因素）記錄到恐慌情緒跌至零以下，這種情況實屬罕見，市場偶爾會在主要趨勢發生顯著波動時出現。這種超賣情緒與以往趨勢轉變前的市場底部類似。

與此類似，長期情緒指標近期已降至四年來的最低水平，這意味著大股東的拋售壓力可能正在減弱。 Matrixport 的分析師也持相同觀點。探索更多隨著拋售壓力開始緩解，其內部情緒指標的變化預示著可能正在形成底部階段。這並非貪婪階段的直接指標，但確實證實了市場心理可能已經從純粹的恐慌狀態轉向穩定狀態，隨後將出現相當大的反彈。

另一個可能顯著改善市場情緒的重要因素是機構重新採用加密貨幣或監管政策的正面變化。先前的幾輪上漲行情，例如2020-2021年和2023-2024年，都得益於機構興趣的復甦以及加密貨幣產品相關法律框架的完善。比特幣ETF如果2026年同樣的事情發生，它們將提供必要的槓桿，從而改變人們的看法，從樂觀轉向最終的貪婪。