Що змінилося в індійських фінансах у 2025 році — і що ні

Фінансова екосистема Індії у 2025 році формувалася менше завдяки гучним запускам і більше через консолідацію у сферах платежів, кредитування та торгового фінансування.

Цифрові канали ще більше розширилися у повсякденній економічній діяльності, регуляторні рамки стабілізувалися після періоду змін, а кредитори все частіше покладалися на моделі, засновані на даних, для оцінки ризиків.

Водночас постійні обмеження щодо ліквідності, документації та доступу до кредитів — особливо для MSME та експортерів — залишилися невирішеними.

Керівники компаній у сферах fintech, кредитування та торгових платформ описують 2025 рік як рік, коли система почала працювати з більшою передбачуваністю.

Акцент змістився від швидкого впровадження до стійкості: забезпечення того, щоб цифрова інфраструктура, норми відповідності та моделі фінансування могли підтримувати постійну участь, а не епізодичне зростання.

Платіжна інфраструктура продовжує масштабуватися

Уніфікований платіжний інтерфейс (UPI) продовжував бути основою індійського ландшафту цифрових платежів у 2025 році.

Згідно з урядовими даними, UPI тепер становить приблизно 85 відсотків усіх роздрібних цифрових транзакцій, а щомісячні обсяги транзакцій перевищили ₹24 лакх крор протягом року.

Охоплення платформи розширилося за межі міських центрів, а асистовані цифрові моделі забезпечили вище впровадження у сільських та напівміських регіонах.

Спостерігачі у сфері політики та індустрії все частіше розглядають UPI менше як платіжну інновацію і більше як базову інфраструктуру.

Її інтеграція з такими функціями, як кредитні лінії, регулярні мандати та послуги, пов'язані з продавцями, розширила її роль у повсякденній фінансовій діяльності.

Акшай Мехротра, керуючий директор та груповий генеральний директор Fibe, зазначив, що 2025 рік відобразив більш широкий зсув у тому, як технології та політика формують фінансові послуги.

"Рік став свідком інновацій у UPI з впровадженням платформою покращених функцій для зручності використання та прозорості, спрощеного доступу до кредитів та знакової раціоналізації GST," — сказав він, додавши, що споживачі тепер більш інформовані та очікують безперебійного досвіду у платежах та кредитуванні.

MSME та кредитний розрив

Незважаючи на ці досягнення, доступ до оборотного капіталу залишається структурною проблемою для MSME.

Оцінки M1xchange та Deloitte свідчать, що кредитний розрив MSME в Індії залишається в діапазоні ₹20–25 лакх крор, причому офіційні канали задовольняють лише частину загального попиту.

Оцінки SIDBI визначають розрив ще вищим, близько ₹30 лакх крор, особливо впливаючи на підприємства сектору послуг та менших постачальників.

Сундіп Мохіндру, засновник та промоутер M1xchange, зазначив, що хоча регуляторні рамки та цифрові інструменти покращили доступ до офіційних кредитів, розрив зберігається.

"Все ще існує великий кредитний розрив MSME, між ₹25 лакх крор та ₹30 лакх крор," — сказав він.

За словами Мохіндру, закриття цього розриву вимагає більш надійного доступу до оборотного капіталу та кращого використання перевірених даних про транзакції для покращення оцінки кредитоспроможності.

Дослідження галузі показують, що кредитори все частіше переходять до моделей кредитування на основі грошових потоків, підтримуваних цифровим виставленням рахунків, даними GST та платформами торгової дебіторської заборгованості.

Резервний банк Індії підтримав цей підхід через ініціативи, такі як Система дисконтування торгової дебіторської заборгованості (TReDS), яка дозволяє MSME дисконтувати рахунки-фактури з банками та інституційними інвесторами без збільшення кредитного плеча балансу.

Торгове фінансування та тиск на експортерів

Експортери зіткнулися з додатковими викликами у 2025 році, оскільки умови глобальної торгівлі залишалися нестабільними.

Довші платіжні цикли, коливання валют, зміни цін, пов'язані з тарифами, та вимоги до документації продовжували впливати на планування ліквідності, особливо для малих та середніх компаній.

Пушкар Мукевар, співзасновник та генеральний директор Drip Capital, зазначив, що експортери працюють у помітно іншому середовищі порівняно з попередніми роками.

"Прогалини в документації, подовжені платіжні цикли, коливання валют та цінові шоки, спричинені тарифами, створюють невизначеність, особливо для бізнесів, які покладаються на передбачуваний оборотний капітал," — сказав він.

"Це найбільше обмеження, яке ми бачимо: не попит, а ліквідність та управління ризиками."

Мукевар додав, що експортери все частіше шукають структуровані рішення фінансування у режимі реального часу, узгоджені з глобальними ланцюгами постачання, а не традиційними банківськими процесами.

Він зазначив, що ширша участь кредиторів — включаючи глобальні банки, інститути розвитку та приватний капітал — покращила ефективність та прозорість, але подальший прогрес залежатиме від спільних структур даних та системної інтероперабельності.

Включення останньої милі

Хоча велика частина обговорення навколо fintech зосереджена на інфраструктурі та капіталі, доставка останньої милі залишається визначальним фактором у фінансовій участі.

Асистовані цифрові моделі та бізнес-кореспонденти продовжують відігравати значну роль у розширенні послуг до регіонів з недостатнім банківським обслуговуванням.

Ананд Кумар Баджадж, засновник, керуючий директор та генеральний директор PayNearby, зазначив, що 2025 рік був відзначений зусиллями зміцнити довіру поряд з доступом.

"Коли технології та місцева довіра об'єднуються, економічна участь зростає значно," — сказав він, вказуючи на впровадження UPI та політичні заходи, такі як цифрові банківські підрозділи та оновлення стандартів автентифікації.

Цей підхід, заснований на довірі, також був очевидним в ініціативах фінансового включення, очолюваних жінками.

Джаятрі Дасгупта, директор з маркетингу PayNearby та директор програми Digital Naari, зазначила, що минулий рік став свідком зміни у тому, як розглядається економічна участь жінок.

"Клієнти-жінки здійснюють транзакції майже на 66 відсотків більше з жінками-агентами," — сказала вона, посилаючись на дані внутрішньої мережі.

За словами Дасгупти, жінки-банківські кореспонденти роблять внесок як у домашні доходи, так і в ширший доступ до офіційних фінансових послуг у своїх громадах.

Дані, AI та інтероперабельність

У всіх сегментах керівники та дослідники вказують на інтеграцію даних як центральну вимогу для наступної фази фінансового розвитку. Події, такі як Global Fintech Fest 2025, підкреслили зростаючу роль AI в андеррайтингу, платежах та відповідності, поряд із закликами до інтероперабельних систем, які дозволяють кредиторам та платформам безпечно ділитися перевіреними даними.

Глобальні дослідження консалтингових компаній показують, що платіжні системи у всьому світі рухаються до більшої інтероперабельності та вбудованих фінансових моделей.

В Індії ця тенденція тісно пов'язана з цифровою публічною інфраструктурою, такою як UPI, Aadhaar та фреймворки Account Aggregator, які забезпечують обмін даними на основі згоди.

Мукевар зазначив, що майбутній прогрес у торгівлі та фінансуванні MSME залежатиме менше від доступності капіталу і більше від координації. "Забезпечення безперебійного фінансування буде не лише про розгортання капіталу," — сказав він. "Це вимагатиме спільних структур даних, інтероперабельних систем та глибшої співпраці між регуляторами, кредиторами та технологічними платформами."

За більшістю оцінок, 2025 рік став перехідною фазою, а не кінцевою точкою. Фінансова система продемонструвала більшу стабільність, але структурні обмеження — особливо щодо кредитів MSME та ліквідності експортерів — залишаються.

Очікується, що наступний рік перевірить, чи можуть існуюча цифрова інфраструктура та регуляторна чіткість перетворитися на ширший, більш послідовний доступ до фінансування.

Якщо інтероперабельність покращиться, а інституційна участь поглибиться, платформи, такі як TReDS, цифрові кредитори та постачальники торгового фінансування, можуть відіграти більшу роль у закритті постійних розривів. Якщо ні, прогрес може залишатися нерівномірним, зосередженим у сегментах, які вже добре інтегровані в офіційні фінансові канали.

Наразі 2025 рік став роком, у якому фінансова інфраструктура Індії дозріла, навіть коли межі цієї інфраструктури стали чіткішими.

The post What changed in Indian finance in 2025 — and what didn't appeared first on Invezz