Ключевые выводы (Резюме) Разделение капитала:DeFi TVL находится на одном уровне (Solana$9,2 млрдпротив корзины основных L2$9,05 млрд), но Ethereum L2 доминируют в широких обеспеченных активах ($40,5 мКлючевые выводы (Резюме) Разделение капитала:DeFi TVL находится на одном уровне (Solana$9,2 млрдпротив корзины основных L2$9,05 млрд), но Ethereum L2 доминируют в широких обеспеченных активах ($40,5 м
Обучение/Анализ рынка/Анализ актуальных тем/Solana против Ethereum L2: Фундаментальный анализ 2026: TVL, доходы и метрики стейблкоинов
Solana против Ethereum L2: Фундаментальный анализ 2026: TVL, доходы и метрики стейблкоинов
Ключевые выводы (Резюме)
- Разделение капитала:DeFi TVL находится на одном уровне (Solana$9,2 млрдпротив корзины основных L2$9,05 млрд), но Ethereum L2 доминируют в широких обеспеченных активах ($40,5 млрд TVS).
- Переломный момент в доходах:Solana генерирует значительно более высокие он-чейн комиссии ($1,03 млн/24ч) по сравнению с коммодитизированными комиссиями Layer 2 (~$182 тыс).
- Король ликвидности:Solana занимает доминирующую долю в эмиссии стейблкоинов ($14 млрд), что сигнализирует о его роли как основного расчетного уровня для розничной торговли.
- Инвесторы должны различатьTVL(активные деньги в DeFi) иTVS(пассивная обеспеченная стоимость), чтобы избежать вводящих в заблуждение сравнений.
1. Введение: за пределами нарратива "единой таблицы лидеров"
Дебаты"Solana против Ethereum Layer 2"часто представляются как единая гонка. Однако данные 2026 года раскрывают три отдельных поля битвы: где развертывается капитал, где обеспечивается стоимость и где пользователи фактически совершают транзакции.
Для инвесторов смешение этих определений опасно. Высокий TVS (Общая заблокированная стоимость) на Arbitrum не означает то же самое, что высокая скорость DeFi на Solana. Этот анализ разбираетснэпшот от 15 января 2026 года, чтобы отделить сигнал от шума.
2. Ключевая терминология: не путайте
Перед изучением данных поймите "единицу учета":
- DeFi TVL (Общая заблокированная стоимость):Капиталактивноработающий в DEX и кредитовании (например, Uniswap, Raydium).
- TVS (Общая обеспеченная стоимость):Более широкая метрика (предпочитаемая L2BEAT), которая включает переброшенные активы и нативные токены, просто "припаркованные" в сети.TVS обычно в 3-4 раза выше, чем TVL.
- UOPS (Пользовательских операций в секунду):Нормализованный способ подсчета активности L2, поскольку одна транзакция L2 может объединять несколько действий пользователя.
3. Таблица результатов 2026: снэпшот данных
Метрика | Solana (L1) | Корзина основных L2 | Вердикт |
DeFi TVL | $9,228 млрд | ~$9,05 млрд | Ничья. Активный капитал DeFi сопоставим при агрегировании топовых L2. |
Общая обеспеченная стоимость (TVS) | Н/Д | $40,50 млрд (Все L2) | ETH L2 побеждает. Ethereum остается тяжелым якорем для обеспеченных активов. |
Предложение стейблкоинов | $14,068 млрд | ~$10,12 млрд | Solana побеждает. Долларовая ликвидность предпочитает скорость Solana. |
Он-чейн комиссии (24ч) | $1,03 млн | ~$182 тыс | Solana побеждает. Более высокая монетизация блокового пространства. |
Доход сети (24ч) | $98 тыс | ~$172 тыс | Смешанно. Модели удержания различаются в зависимости от экономики секвенсора. |
Методология:Сравнение фактических показателей Solana за декабрь 2025 года с метриками экосистемы Ethereum L2 с использованием данных отDefiLlamaиL2BEAT.
4. Глубокий анализ: что подразумевают цифры
4.1 Эффективность капитала: TVL против TVS
Если смотреть исключительно наDeFi TVL, Solana ($9,2 млрд) и топовые Ethereum L2 вместе взятые ($9,05 млрд) ведут равноправную борьбу. Это предполагает, что дляактивной торговли и yield farming, Solana эффективно конкурирует со всей высокоуровневой экосистемой L2.
Однако показатель$40,5 млрд TVSдля Ethereum L2 рассказывает другую историю: институты и крупные игроки предпочитают Ethereum L2 дляхранения активов. Они переводят активы (ETH, WBTC) в L2 для безопасности, даже если не размещают все в рискованных DeFi-протоколах.
4.2 Разрыв в монетизации
Поразительное расхождение проявляется в комиссиях. Solana сгенерировала$1,03 млнкомиссий за 24 часа по сравнению с всего лишь~$182 тысдля корзины L2.
- Почему?Ethereum L2 участвуют в "гонке на дно" с blob-пространством, резко снижая затраты для конкуренции.
- Вывод:Solana монетизирует свою активность лучше, чем отдельные L2, которые субсидируют транзакции для получения доли рынка.
4.3 Стейблкоины: ров ликвидности
С$14 млрд в стейблкоинахпротив ~$10 млрд в корзине L2, Solana стала предпочтительной площадкой для "наличных". Это коррелирует с его высокими он-чейн комиссиями — пользователи перемещают доллары туда, где исполнение быстрее всего.
Парадокс:Несмотря на эту централизацию,предложение стейблкоинов Solanaдостигло $15,65 млрд, что указывает на сильное доверие капитала.
5. Риски и оговорки (DYOR)
- Несоответствие метрик:Никогда не сравнивайте "транзакции" Solana напрямую с "UOPS" L2. Это разные единицы. UOPS измеряетнамерение, в то время как транзакции измеряютисполнение.
- Смещение агрегации:Сравнение одной сети (Solana) с "корзиной" из 5+ сетей скрывает тот факт, что отдельные L2 (такие как Base или Arbitrum) меньше, чем Solana по отдельности.
- Волатильность снэпшота:Эти цифры от 15 января 2026 года. Крипто-потоки высоко рефлексивны и могут меняться еженедельно.
6. FAQ: понимание ландшафта 2026 года
Вопрос: кто побеждает в 2026 году: Solana или Ethereum L2?
Ответ: это зависит от метрики.Solanaпобеждает по доходности, ликвидности стейблкоинов и розничной активности.Ethereum L2побеждают по общей обеспеченной стоимости (TVS) и институциональному хранению активов.
Вопрос: почему TVS Ethereum L2 выше, чем DeFi TVL?
Ответ: TVS (Общая обеспеченная стоимость) включает все активы, переброшенные в L2, даже если они просто находятся в кошельке. DeFi TVL учитывает только активы, активно размещенные в смарт-контрактах (таких как Uniswap или Aave).
Вопрос: почему комиссии Solana выше, чем у Layer 2?
Ответ: комиссии Solana отражают монолитный рынок блокового пространства, где высокий спрос стимулирует доход. Layer 2 получают выгоду от обновлений Ethereum "Blob", которые искусственно снизили комиссии L2 до почти нулевых уровней.
Источники данных и справочная информация:
- Метрики сети Solana: DefiLlama
- TVL Layer 2 и анализ рисков: L2BEAT TVS
- Он-чейн активность и TPS: L2BEAT Activity
- Рыночная капитализация стейблкоинов: DefiLlama Stablecoins
Дисклеймер:
Данная информация не предоставляет консультаций по инвестициям, налогообложению, юридическим, финансовым, бухгалтерским или любым другим связанным услугам, а также не является рекомендацией по покупке, продаже или удержанию каких-либо активов. MEXC Learn предоставляет информацию исключительно в справочных целях и не является инвестиционной консультацией. Пожалуйста, убедитесь, что вы полностью понимаете связанные риски и соблюдаете осторожность при инвестировании. Платформа не несет ответственности за инвестиционные решения пользователей.
Связанные статьи
Узнать больше
Что такое EIP-7702? Функция смарт-аккаунтов Ethereum простыми словами и как защитить свои средства
29 октября 2026 года горячий кошелек Binance в сети Ethereum был опустошен одной-единственной транзакцией. Инструментом для вывода средств стал EIP-7702 — функция, которая заработала в Ethereum в мае
«Uptober» наткнулся на стену: потоки ETF развернулись, поскольку 17 733 BTC наводнили рынок – покупать на падении или выходить из рынка? | Еженедельный исследовательский отчет Alpha Trader MEXC
2-я неделя октября 2026 года Период статистики: 7 октября – 13 октября 2026 года Данные по состоянию на: 13 октября 2026 года Основная идея За прошедшую неделю рынок криптовалюты прошел полный цикл: р
Вероятность повышения ставки в Октябрь снизилась с 70% до 14%. Следующая остановка BTC — $93 700 или $82 500? | MEXC Alpha-трейдер Еженедельный отчет по инвестиционным исследованиям
Первая неделя октября 2026 года Период расчетов: 30 сентября 2026 г. – 6 октября 2026 г. Дата фиксации данных: 6 октября 2026 г. Ключевые события За прошедшую неделю рынок криптовалют пережил снижение
Популярные статьи
Узнать больше
MEXC Криптовалюта Макро и Торговый Еженедельный Отчет: FOMC Держит Паузу, Сможет ли Биткоин Удержать Отметку $80,000?
Период расчетов: 21 октября 2026 г. – 28 октября 2026 г. Дата публикации: 29 октября 2026 г. Источники данных: данные платформы MEXC, Farside Investors, CoinGlass, CoinDesk, Reuters, CNBCTL;DRМакроэко
Что такое EIP-7702? Функция смарт-аккаунтов Ethereum простыми словами и как защитить свои средства
29 октября 2026 года горячий кошелек Binance в сети Ethereum был опустошен одной-единственной транзакцией. Инструментом для вывода средств стал EIP-7702 — функция, которая заработала в Ethereum в мае
Дата отчёта Apple: когда Apple публикует финансовые результаты? Время, история результатов и реакция акций
Apple опубликует результаты за четвертый квартал 2026 финансового года (июль–сентябрь 2026 года) после закрытия рынка США в понедельник, 2 ноября 2026 года. Звонок о доходах начнется в 17:00 по восточ
Дата отчёта AMD: когда AMD публикует финансовые результаты? Время, история результатов и реакция акций
AMD опубликует результаты за третий квартал 2026 года (июль–сентябрь 2026) после закрытия фондового рынка США во вторник, 3 ноября 2026 года. Звонок о доходах начнется в 17:00 по восточному времени (1
Зарегистрируйтесь и получите до 10 000 USDT бонусов
Присоединяйтесь к сообществу MEXC
Получайте информацию о последних листингах, событиях и обновлениях в реальном времени прямо из нашего официального Telegram-канала.
25k+ участников
