Доходы Visa за четвертый квартал 2026 финансового года: что показывают результаты о потребительских расходах

 

Visa сообщила о результатах за четвертый финансовый квартал и за весь 2026 год 27 октября 2026 года, охватывающих период до 30 сентября. Чистая выручка за четвертый квартал в размере 12,139 млрд долларов выросла на 13%, чистая выручка за весь год в размере 45,903 млрд долларов выросла на 15%, а правление увеличило квартальные дивиденды на 16% до 0,780 доллара на акцию.

 

Два набора цифр в отчете указывают в противоположных направлениях, и вместе они отвечают на вопрос о потребительском и трансграничном спросе.

 

Объем платежей замедляется. Объем платежей в четвертом квартале вырос на 9% в постоянном долларовом исчислении по сравнению с 10% в предыдущем квартале, в то время как объем платежей в США вырос на 9,7%, что немного ниже 10,0% в предыдущем квартале. Трансграничный объем ускорился, увеличившись на 14% в постоянном долларовом исчислении, исключая внутриевропейские операции, по сравнению с 12% в предыдущем квартале.

 

Но больше всего стоит обратить внимание на третью цифру: доход от международных транзакций вырос всего на 8%, разрыв в шесть процентных пунктов против 14-процентного роста трансграничного объема, и этот разрыв увеличивается из года в год. По публичным данным разрыв составлял примерно один пункт в 2025 финансовом году, примерно четыре в 2026 финансовом году и шесть в этом квартале. Руководство объясняет это в первую очередь более низкой волатильностью, чем в предыдущем году, и сочетанием транзакций, отмечая, что такие продукты, как Visa Direct, обычно получают более низкую ставку, чем карточные платежи.

 

Иными словами, спрос на трансграничные платежи высок и ускоряется, в то время как доход, генерируемый каждой единицей объема, падает и падает быстрее. Эта статья работает через структуру доходов, две основные проблемы и встречные ветры, уже заметные в прогнозе на 2027 финансовый год.

 

 

 

Чистая выручка в четвертом квартале в размере 12,139 млрд долларов выросла на 13%, а чистая выручка за весь год в размере 45,903 млрд долларов выросла на 15%. За весь год рост составил 14% в постоянном долларовом выражении.

 

Доход от международных транзакций был самой медленно растущей статьей дохода. При $4,115 млрд в четвертом квартале он вырос на 8% по сравнению с 14% -ным ростом трансграничного объема за тот же период.

 

Разрыв между этими доходами и объемом увеличился с одной точки до шести за три года. Примерно на один пункт в 2025 финансовом году, примерно на четыре в 2026 финансовом году и на шесть в четвертом квартале 2026 финансового года.

 

Рост GAAP опережал рост не-GAAP, противоположный росту большинства компаний. Разводненная прибыль на акцию в четвертом квартале составила 3,19 доллара США по GAAP, что на 22% больше, чем 3,48 доллара США не-GAAP, что на 17% больше.

 

Стимулы клиентов выросли на 21%, быстрее, чем все статьи доходов, кроме других доходов. При отрицательном показателе в 5,123 миллиарда долларов за квартал они составили примерно 29,7% дохода до поощрения по расчетам этой статьи.

 

2027 финансовый год имеет один известный встречный ветер: более тяжелый график продления. Руководство ожидает, что примерно 25% объема платежей будут возобновлены в 2027 финансовом году по сравнению с примерно 20% в 2026 финансовом году, что подразумевает ускорение стимулирующего роста.

 

Дивиденды выросли на 16% до 0,780 доллара на акцию с рекордной датой 10 ноября. Помимо выкупа в размере 20,5 млрд долларов за весь год, остается разрешение на 24,4 млрд долларов.

 

 

Сначала основные цифры за оба периода.

 

 

В этой таблице необходимо указать две основные проблемы, иначе цифры могут быть неправильно истолкованы.

 

Во-первых, рост GAAP опережал рост не-GAAP. Прибыль на акцию по GAAP в четвертом квартале выросла на 22%, чистая прибыль - на 18%, а операционные расходы - только на 7%, по сравнению с показателями не-GAAP - на 17%, 13% и 12% соответственно. Большинство компаний показывают обратное, с исключенными статьями, отвечающими скорректированным цифрам. Шаблон Visa перевернут, потому что исключенные статьи были больше в квартале предыдущего года, оставив более низкую базу сравнения по GAAP.

 

Эта разница напрямую разделила покрытие. В некоторых отчетах сравнивали 3,19 доллара с консенсусом и называли это промахом, в других - битом, а разница в том, что консенсус был установлен против 3,48 доллара, не относящегося к GAAP. Таким образом, любой заголовок о том, что Visa победила или промахнулась, нуждается в проверке того, какую меру она использовала.

 

Во-вторых, объемы измеряются на постоянной долларовой основе, а выручка сообщается в долларах. Показатели объема Visa исключают движение валюты, но выручка сообщается в долларах, и компания не публикует нейтральные для валюты темпы роста выручки. Это означает, что часть разрыва между доходами и объемами, обсуждаемого ниже, исходит из базового несоответствия, а не из экономики, и их нельзя отделять от общедоступных данных.

 

 

Потребительская сторона и трансграничная сторона разошлись в этом квартале.

 

 

Объем платежей снизился с 10% до 9%, а в США с 10,0% до 9,7%, скромное замедление в обоих случаях. По данным третьих лиц, рост в этом квартале в США по-прежнему занимает второе место среди самых быстрых за последние девять кварталов, поэтому замедление ограничено. American Express сообщила о росте выставленных счетов на 8% за те же месяцы, что является полезным справочником.

 

Трансграничный объем изменился в другую сторону, ускорившись с 12% до 14%. Согласно комментарию руководства по телефону, объем, связанный с поездками, вырос на 13%, а объем электронной коммерции - на 17%, в основном за счет входящей и исходящей активности в Центральной и Восточной Европе, на Ближнем Востоке и в Африке. К 21 октября трансграничный объем вырос на 15%, электронная коммерция - на 17%, а поездки - на 13%, что принесло импульс в четвертый квартал.

 

 

Этот момент должен быть поднят в любом обсуждении устойчивости потребителей.

 

Visa объяснила рост объема платежей в США несколькими факторами, включая более высокие возвраты налогов, расходы на топливо, сроки рекламных покупок, расходы Visa Direct и World Cup. Топливо заслуживает отдельного внимания: по данным третьих лиц, бензин в США в среднем составлял 4,355 доллара за галлон в сентябре 2026 года по сравнению с 3,166 доллара годом ранее, что составляет рост примерно на 37,6%.

 

Объем платежей измеряется в стоимости транзакции, поэтому рост цен на топливо подталкивает его прямо вверх без какого-либо увеличения объема потребления. Visa не раскрывает, какая доля его объема составляет топливо, поэтому эффект не может быть определен количественно, но его направление ясно: рост объема платежей в этом квартале в некоторой степени превышает фактический рост потребления.

 

Руководство также предложило несколько положительных замечаний: нет ослабления среди потребителей с более низкими расходами, при этом группа с самыми высокими расходами растет быстрее всего, а общая сила связана с занятостью, ростом реальной заработной платы и расходами как на дискреционные, так и на недискреционные товары. Руководство также заявило, что трудно понять, как долго продлится недавнее ускорение и что оно не прогнозирует экономику.

 

Макроконтекст розничных продаж и потребительских расходов в США см. в нашем предыдущем анализе данных по розничным продажам .

 

 

Этот вывод эта статья считает наиболее важным, поскольку он меняет оценку трансграничного бизнеса.

 

 

В релизе не указывается, являются ли эти темпы роста статей номинальными или постоянными в долларовом выражении.

 

Доход от международных транзакций - это линия, наиболее напрямую связанная с трансграничной деятельностью, и это самый медленный рост из пяти на 8% как за квартал, так и за год. Трансграничный объем за те же периоды вырос на 14% и 13% соответственно.

 

Тенденция к увеличению имеет большее значение, чем сам разрыв. По собранным общедоступным данным разница между ростом доходов от международных транзакций и ростом объема трансграничных сделок составила примерно один процентный пункт в 2025 финансовом году, увеличилась примерно до четырех в 2026 финансовом году и достигла шести в четвертом квартале 2026 финансового года.

 

Руководство предложило два объяснения: во-первых, более низкая волатильность, чем в предыдущем году, поскольку выручка от международных сделок включает компонент, связанный с волатильностью валют, которая снижается при снижении волатильности даже при увеличении объема;В годовом отчете компании часть роста в 2025 финансовом году приписывается "более высокой волатильности широкого спектра валют". Во-вторых, сочетание транзакций, при этом руководство прямо заявляет, что такие продукты, как Visa Direct, обычно зарабатывают по более низкой ставке, чем карточные платежи.

 

Наряду с ними необходимо указать одно ограничение: как отмечалось выше, объемы измеряются в постоянном долларовом выражении, в то время как выручка сообщается в долларах, и компания не публикует нейтральные для валюты темпы роста выручки. Какая часть из этих шести пунктов связана с разницей в валютной базе, какая часть из более низкой волатильности и какая часть ассортимента продуктов не может быть отделена от общедоступных данных, а объяснение руководством разрыва в этом квартале не дало никаких компонентных цифр.

 

Для инвесторов подразумевается, что сильный рост трансграничного объема не приводит напрямую к росту доходов, а эффективность преобразования между ними ухудшается. Определение того, является ли это циклическим, что означает восстановление волатильности, исправит его, или структурным, что означает, что продукты с более низкой ставкой, такие как Visa Direct, продолжают набирать долю, требует наблюдения за тем, сужается ли разрыв в ближайшие кварталы. Руководство ожидает, что волатильность 2027 финансового года в целом будет соответствовать 4 финансовому кварталу 2026 года, подразумевая снижение доходов в течение года, с небольшой выгодой в первом квартале, самым большим сопротивлением во втором и следующим по величине в третьем.

 

 

Самым быстрорастущим из пяти направлений является прочая выручка, выросшая на 40% как за квартал, так и за год и составившая 1,647 млрд долларов за квартал. Эта линия в основном соответствует услугам с добавленной стоимостью, для которых руководство руководствовалось ростом в 2027 финансовом году до середины 20-х годов.

 

На фоне 8% дохода от международных транзакций эта строка показывает, что рост Visa смещается от комиссионных доходов, связанных непосредственно с объемом, к доходам от услуг с более слабой связью с ним. Это также объясняет, как рост чистой выручки на 13% превысил рост объема платежей на 9%.

 

 

Стимулы клиентов вычитаются из валового дохода, поэтому их темпы роста напрямую определяют чистый доход.

 

Стимулы клиентов в четвертом квартале в размере минус 5,123 млрд долларов выросли на 21%, быстрее, чем доходы от услуг, доходы от обработки данных и доходы от международных транзакций. По расчетам этой статьи, четыре линии предварительного поощрения составляют примерно 17,262 млрд долларов, что составляет примерно 29,7% по сравнению с примерно 28,3% годом ранее при том же методе, что составляет увеличение примерно на 1,4 пункта. Эти расчеты основаны на раскрытых данных, а не на раскрытии информации компанией.

 

Наиболее конкретный встречный ветер в прогнозе на 2027 финансовый год исходит из графика обновления. Руководство заявило, что ожидает возобновления примерно 25% объема платежей в 2027 финансовом году по сравнению с примерно 20% в 2026 финансовом году. Возобновление обычно влечет за собой уступки на условиях стимулирования, поэтому это подразумевает ускорение стимулирующего роста. Компания не дала численного руководства по стимулирующему росту.

 

 

Прогноз на первый квартал отдельно предусматривает рост чистой выручки с низкими двузначными числами, что чуть менее чем на один пункт ниже скорректированного роста в четвертом квартале из-за отсутствия доходов и цен, связанных с FIFA, роста операционных расходов с низкими двузначными числами, неоперационных расходов примерно $60 млн, эффективная налоговая ставка от 18,5% до 19% и рост прибыли на акцию в нижней части подросткового возраста.

 

 

Прогноз на 2026 финансовый год также открылся на "низких двузначных цифрах", к июлю он был повышен до "нижней границы подросткового возраста", а чистая выручка за весь год в конечном итоге выросла на 15%.

 

Это означает, что первоначальный годовой прогноз Visa оказался заметно консервативным в прошлом финансовом году, а фактический результат превысил первоначальный диапазон. 2027 финансовый год открывается точно в тот же момент, поэтому "низкие двузначные числа" лучше читать как консервативную стартовую позицию, чем как нейтральное ожидание. Но это модель одного финансового года, а не правило, а 2027 финансовый год сопряжен с двумя известными препятствиями, отсутствовавшими в прошлом году: стимулирующим ростом из-за более тяжелого графика продления и эффективной налоговой ставкой, повышающейся примерно до 19%, поскольку льготы на право требования не повторяются.

 

Налоговая статья заслуживает похвалы за качество раскрытия информации, поскольку компания прямо указала причину увеличения. Напротив, другие компании, отчитывающиеся за тот же период, часто оставляют изменения налоговых ставок необъяснимыми, в результате чего читатели не могут судить, являются ли они разовыми или структурными.

 

 

 

Привлеченные дивиденды в размере 0,780 доллара на акцию подлежат выплате 1 декабря 2026 года держателям обыкновенных акций класса А, зарегистрированных по состоянию на 10 ноября 2026 года. Компания не опубликовала дату экс-дивиденда;Чтобы узнать о различии между датой записи, датой экс-дивиденда и датой выплаты, см. наше объяснение дивидендов по акциям США .

 

Вклад выкупа в прибыль на акцию можно определить количественно. Чистая прибыль не по GAAP за весь год выросла на 12%, в то время как прибыль на акцию не по GAAP выросла на 16%, а разница примерно в четыре пункта связана с уменьшением количества акций, что соответствует выкупу в размере 20,5 млрд долларов. Это означает, что примерно четверть роста прибыли на акцию в этом году была получена за счет выкупа, а не роста прибыли. Расчет этой статьи основан на раскрытых данных.

 

Еще одна деталь касается темпов роста и цены. Средний показатель за четвертый квартал в 369,12 доллара был выше среднего показателя за весь год в 335,49 доллара, что указывает на то, что компания продолжала покупать ускоренными темпами в течение квартала более высоких цен, при этом 4,0 миллиарда долларов в четвертом квартале составляли примерно пятую часть от 20,5 миллиардов долларов за весь год.

 

На MEXC ознакомьтесь с правилами контракта, уровнями кредитного плеча и лимитами позиций для бессрочных акций Visa . Обратите внимание, что бессрочная акция - это производный инструмент, держатели которого не участвуют в распределении дивидендов, поэтому вышеуказанные условия выплаты дивидендов не применяются к контрактным позициям.

 

 

Для Джеймса Митчелла все заголовки в этом отчете достойны уважения, в то время как реальная информация скрывается в пробеле, который мало освещается.

 

Доход от международных транзакций вырос на 8% против роста объема трансграничных операций на 14%. Это самая медленная из пяти линий доходов в сочетании с самой быстрорастущей метрикой объема. Что еще более важно, разрыв увеличивается: примерно на один процентный пункт в 2025 финансовом году, примерно четыре в 2026 финансовом году, шесть в этом квартале. Шестикратное увеличение за три года.

 

Объяснения руководства, более низкая волатильность и сочетание транзакций остаются в силе. Падение волатильности валюты действительно подавляет связанный с волатильностью компонент доходов от международных транзакций, и такие продукты, как Visa Direct, действительно зарабатывают более низкие ставки, чем карточные платежи. Но последствия этих двух совершенно разные. Волатильность циклична и восстанавливается после восстановления, в то время как растущая доля продуктов с более низкой ставкой является структурной и не меняется сама по себе. Компания не предоставила данных по компонентам для этих двух, поэтому посторонние не могут определить, насколько разрыв цикличен и насколько структурен. Это вопрос, который я считаю наиболее важным в этом отчете.

 

Основная проблема также усиливает неправильное прочтение. Visa измеряет объем в постоянном долларовом выражении и сообщает о выручке в долларах, а компания не публикует нейтральные для валюты темпы роста выручки. Таким образом, вычитание 8% выручки из 14% объема для получения шести пунктов в разнице в базисе. Истинный экономический разрыв может быть меньше шести пунктов или больше, и текущее раскрытие информации не может его решить. Любой анализ, приписывающий все шесть пунктов падению ставок, пропустил этот шаг.

 

Что касается устойчивости потребителей, я хочу поднять фактор, который широко упускается из виду. Сама Visa связывает рост объема платежей в США с несколькими факторами, включая расходы на топливо. Бензин в США в среднем составлял 4,355 доллара за галлон в сентябре 2026 года против 3,166 доллара годом ранее, что составляет примерно 37,6%. Объем платежей измеряется по стоимости транзакции, поэтому более высокие цены на топливо подталкивают его к росту напрямую без учета какого-либо роста потребления. Visa не раскрывает долю топлива, поэтому ее нельзя оценить количественно, но направление ясно: рост объема платежей в США на 9,7% в этом квартале в какой-то степени превышает фактическое потребление. American Express сообщил о том, что выставленный счет вырос на 8% за те же месяцы, и эта разница может также отражать структуру и состав клиентов. Рассмотрение роста объема платежей как прямого доказательства устойчивости потребителей требует исключения ценовых эффектов, а общедоступные данные не поддерживают этот шаг.

 

Что меня больше всего беспокоит в прогнозе на 2027 финансовый год, так это доля возобновления. Руководство заявило, что возобновляется примерно 25% объема платежей по сравнению с примерно 20% в этом году. Возобновление означает льготы по стимулированию, а стимулы для клиентов уже выросли на 21% в этом квартале примерно до 29,7% доходов до стимулирования против примерно 28,3% годом ранее, что на 1,4 пункта больше. Стимулы поступают прямо из дохода, поэтому увеличение доли возобновления на пять пунктов - немалая переменная. Компания не давала числовых прогнозов для роста стимулов, и это отсутствие само по себе стоит отметить.

 

Два заключительных слова о руководстве и выкупе. Прогноз на 2026 финансовый год также открылся на "низких двузначных цифрах", позже был повышен до "нижней границы подросткового возраста" и составил 15%. Таким образом, идентичное открытие "низких двузначных цифр" для 2027 финансового года больше похоже на консервативное начало, чем на нейтральное ожидание, хотя это модель одного финансового года, и этот год добавляет два известных встречных ветра в отношении продления и налоговой ставки. Что касается выкупа, то чистая прибыль за весь год без учета GAAP выросла на 12%, в то время как прибыль на акцию без учета GAAP выросла на 16%, и эти четыре пункта связаны с сокращением количества акций на 20,5 млрд долларов выкупа. Таким образом, примерно четверть роста прибыли на акцию в этом году является меньшим знаменателем, а не ростом прибыли. Это не критика, поскольку крупные выкупы являются разумным использованием капитала, но рассмотрение 16% как темпов роста доходности завышает его примерно на четыре пункта.

 

 

 

За квартал, закончившийся 30 сентября 2026 года, чистая выручка составила 12,139 млрд долларов, что на 13% больше, при разводненной прибыли на акцию по GAAP в размере 3,19 доллара, что на 22% больше, и разводненной прибыли на акцию не по GAAP в размере 3,48 доллара, что на 17% больше. Чистая выручка за 2026 финансовый год составила 45,903 млрд долларов, что на 15% больше, или на 14%, в постоянном долларовом исчислении. Правление увеличило квартальные дивиденды на 16% до 0,780 доллара на акцию.

 

 

Потому что они используют разные показатели. Разводненная прибыль на акцию по GAAP составила 3,19 доллара, а не по GAAP - 3,48 доллара, и консенсус был установлен против показателя не по GAAP. Сравнение 3,19 доллара с консенсусом дает промах, сравнение 3,48 доллара дает бит. Что делает этот квартал необычным, так это то, что рост по GAAP опережал рост без учета GAAP на 22% против 17%, потому что исключенные статьи были больше в квартале предыдущего года.

 

 

Объем платежей незначительно замедлился, но не резко. Объем платежей в четвертом квартале вырос на 9% в постоянном долларовом выражении по сравнению с 10% в предыдущем квартале, в то время как объем платежей в США вырос на 9,7% по сравнению с 10,0%, что по-прежнему является вторым самым быстрым показателем за последние девять кварталов за счет сторонних компиляторов. Руководство заявило, что не видит ослабления среди потребителей с более низкими расходами, при этом группа с самыми высокими расходами растет быстрее всего. Обратите внимание, что Visa объяснила часть роста расходами на топливо, а бензин в США в сентябре 2026 года в среднем был примерно на 37,6% выше, чем годом ранее;Поскольку объем платежей измеряется в стоимости, эта часть не соответствует количеству потребления, и компания не раскрывает долю топлива, поэтому ее нельзя определить количественно.

 

 

Объем сильный и ускоряется. Трансграничный объем в четвертом квартале, исключая внутриевропейские страны, вырос на 14% в постоянном долларовом выражении по сравнению с 12% в предыдущем квартале, при этом поездки выросли на 13%, электронная коммерция - на 17%, а общий рост - на 15% до 21 октября. Но соответствующий доход от международных транзакций вырос всего на 8%, разрыв на шесть процентных пунктов, и этот разрыв составил примерно один пункт в 2025 финансовом году и примерно четыре в 2026 финансовом году, что является тенденцией к расширению. Таким образом, сильный объем не переводится непосредственно в рост доходов.

 

 

Во-первых, более низкая волатильность, чем в предыдущем году, поскольку выручка от международных сделок включает компонент, связанный с волатильностью валют, которая снижается при снижении волатильности;В годовом отчете компании часть роста в 2025 финансовом году приписывается более высокой волатильности в широком спектре валют. Во-вторых, сочетание транзакций, при этом такие продукты, как Visa Direct, обычно получают более низкие ставки, чем платежи по картам. Обратите внимание и на ограничение базы: объем измеряется в постоянном долларовом выражении, а выручка сообщается в долларах, и компания не публикует нейтральных по отношению к валюте темпов роста выручки, поэтому вклад каждого фактора нельзя отделить от общедоступных данных.

 

 

Скорректированный рост чистой выручки на низкие двузначные цифры, с нижней точкой второго квартала; рост услуг с добавленной стоимостью от низких до середины 20-х годов;Рост операционных расходов на низкие двузначные цифры и немного ниже роста чистой выручки; рост прибыли на акцию от низких двузначных цифр до подростков;эффективная налоговая ставка составляет около 19% по сравнению с 2026 финансовым годом, поскольку льготы на право требования не повторяются;и неоперационные расходы в размере от 250 до 300 миллионов долларов. Компания не дала численных прогнозов роста стимулирования клиентов, но заявила, что примерно 25% объема платежей будет возобновлено в 2027 финансовом году по сравнению с примерно 20% в 2026 финансовом году.

 

 

Потому что они вычитаются из валовой выручки и, следовательно, напрямую определяют чистую выручку. Стимулы для клиентов в четвертом квартале в размере минус 5,123 млрд долларов выросли на 21%, быстрее, чем доходы от услуг, доходы от обработки данных и доходы от международных транзакций. По расчетам этой статьи, они составили примерно 29,7% дохода до стимулов по сравнению с примерно 28,3% годом ранее. С учетом того, что доля продления выросла примерно с 20% до примерно 25% в 2027 финансовом году, а продление, как правило, влечет за собой льготные льготы, это самый конкретный встречный ветер в прогнозе.

 

 

Привлеченные квартальные дивиденды в размере 0,780 доллара на акцию, что на 16% больше, подлежат выплате 1 декабря 2026 года держателям обыкновенных акций класса А по состоянию на 10 ноября 2026 года. Компания не опубликовала дату экс-дивиденда. Обратите внимание, что бессрочный контракт на акции - это производный инструмент, держатели которого не участвуют в распределении дивидендов.

 

 

Чистая прибыль не по GAAP за 2026 финансовый год выросла на 12%, в то время как прибыль на акцию не по GAAP выросла на 16%, а разница примерно в четыре пункта связана с сокращением количества акций, что соответствует 20,5 млрд долларов и примерно 61 млн акций, выкупленных в среднем за 335,49 долларов. Таким образом, примерно четверть роста прибыли на акцию была обусловлена меньшим знаменателем, а не ростом прибыли. Оставшаяся авторизация составила 24,4 млрд долларов по состоянию на 30 сентября. Этот расчет основан на раскрытых данных.

 

 

Приведенная выше информация предоставляется только для информации об общем рынке и продукте и не является инвестиционным советом, финансовым советом, юридическим советом, налоговым советом или рекомендацией покупать или продавать ценные бумаги, а также не является одобрением какого-либо эмитента или торгового продукта. Приведенные финансовые данные взяты из объявления результатов Visa Inc. за четвертый финансовый квартал и 2026 год за весь год от 27 октября 2026 года, компиляции отчета о прибылях и убытках, проведенного в тот же день, и резюме этих материалов от третьих сторон, проверенных 28 октября 2026 года. Обсуждаемые финансовые периоды - это квартал и год, закончившиеся 30 сентября 2026 года, и не соответствуют календарным годам. Цифры, указанные в расчетах или производных этой статьи, включая стимулы для клиентов в качестве доли дохода от предварительного стимулирования, вклад выкупа в рост прибыли на акцию и годовое изменение разрыва между доходами и объемом, не раскрываются компанией;они рассчитываются на основе общедоступных данных, и фактические результаты могут отличаться на другой основе. Два основных ограничения требуют особого внимания: показатели объема компании измеряются в постоянном долларовом выражении, в то время как выручка сообщается в долларах, и компания не публикует нейтральные по отношению к валюте темпы роста выручки, поэтому разница между выручкой и ростом объема содержит базовый элемент, драйверы компонентов которого нельзя отделить от общедоступных данных;компания также не указывает, рассчитываются ли темпы роста ее выручки в номинальном или постоянном долларовом выражении. Чистая прибыль не по GAAP, прибыль на акцию и операционные расходы являются показателями не по GAAP, определенными компанией, и не сопоставимы напрямую с другими компаниями, а поскольку рост по GAAP опережал рост не по GAAP в этом квартале, сравнение различных показателей с консенсусом приводит к противоположным выводам. Объем платежей измеряется в стоимости транзакций, поэтому движение цен влияет на метрику без соответствующих изменений в количестве потребления, и компания не раскрывает акции категорий, такие как топливо, что делает этот эффект неподдающимся количественной оценке. Перспективное руководство может быть пересмотрено;первоначальный прогноз за предыдущий финансовый год был повышен, и фактический результат превысил первоначальный диапазон, но эта модель не является правилом. Объявление дивидендов и выплата оставлены на усмотрение совета директоров, и компания не опубликовала дату выплаты дивидендов;бессрочный контракт на акции - это дериватив, а не акция, не предоставляющий права собственности, права голоса или дивидендов, а также отсутствие участия в корпоративных действиях, а продукты с кредитным плечом могут привести к убыткам, превышающим первоначальные затраты. Читатели должны ознакомиться с первоначальными документами компании, прежде чем принимать какое-либо решение, оценить их собственные финансовые обстоятельства, инвестиционные цели и терпимость к риску, а также проконсультироваться с квалифицированным специалистом, где это уместно. Команда MEXC Crypto Pulse не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки, возникшие в результате использования этой информации.

 

 

Джеймс Митчелл специализируется на техническом анализе, рыночных тенденциях и торговых стратегиях как для биткойнов, так и для альткойнов. Базируясь в Лондоне, он имеет более чем 10-летний опыт работы на финансовых рынках. До прихода в MEXC Learn Джеймс работал старшим аналитиком в ведущей европейской инвестиционной фирме, где приобрел опыт в области управления рисками и количественного трейдинга. Его переход на криптовалютные рынки начался в 2017 году, и с тех пор он получил признание за свой подход, основанный на данных. Он имеет степень магистра финансовой экономики Лондонской школы экономики. Его аналитический подход сочетает в себе традиционный технический анализ с сетевыми метриками, чтобы предоставить читателям полезную информацию.

 

Области специализации: технический анализ, рыночные тенденции и циклы, торговые стратегии, анализ Bitcoin и Altcoin, управление рисками.

 

 

 

Хотите получить самый быстрый доступ к последним обновлениям MEXC? Присоединяйтесь к нашей официальной группе Telegram прямо сейчас!

Платформа MEXC: Скачать приложение | Торговля с нулевой комиссией | Купить USDT сейчас

Присоединяйтесь к сообществу MEXC: X (Твиттер) | Telegram | Discord

Получите информацию: MEXC Learn | Условия обслуживания | Блог MEXC | Новости MEXC

Верификация аккаунта: Понимание KYC | Как завершить KYC

Платформы внешнего контента: промежуточный стек | средний | абзац | LinkedIn | X (Новости)