Rezerwa Federalna utrzymuje stopy procentowe w obliczu rosnących napięć na Bliskim Wschodzie i zmienności rynku

Najważniejsze informacje

• Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na poziomie 3,50%–3,75% w decyzji 11-1 w dniu 18 marca 2026 r.
• Bitcoin doświadczył prawie 4% spadku, spadając do około $71 600 po ogłoszeniu
• Zarówno indeksy Nasdaq, jak i S&P 500 cofnęły się o 0,55% podczas handlu
• Fed podniósł swoją prognozę inflacji na 2026 r. z 2,4% do 2,7% ze względu na napięcia na Bliskim Wschodzie
• Dane CME wskazują zerowe prawdopodobieństwo obniżki stóp na kwietniowym posiedzeniu

Rezerwa Federalna zdecydowała się utrzymać swoją referencyjną stopę procentową na poziomie 3,50%–3,75% podczas posiedzenia w środę, 18 marca 2026 r. Uczestnicy rynku w szerokim zakresie przewidywali ten wynik.

Decyzja przeszła większością 11-1. Stephen Miran był jedynym głosem sprzeciwu, opowiadając się za obniżką o 25 punktów bazowych.

Bank centralny zidentyfikował nasilającą się sytuację militarną między USA a Iranem jako główny czynnik wpływający na jego decyzję. Ropa naftowa wzrosła do około $100 za baryłkę, co stanowi znaczący wzrost z poziomu poniżej $60 na początku roku.

Powell scharakteryzował ekspansję gospodarczą jako postępującą w zdrowym tempie. Konsumpcja gospodarstw domowych pozostaje solidna, a nakłady kapitałowe przedsiębiorstw nadal rosną. Jednak aktywność na rynku nieruchomości pozostaje ospała, a wskaźniki zatrudnienia wskazują na ochłodzenie.

Fed zrewidował w górę swoją prognozę inflacji na 2026 r. do 2,7%, co stanowi wzrost z poprzedniej prognozy 2,4%. Decydenci przewidują, że inflacja obniży się do 2,2% w 2027 r.

Rynki finansowe reagują na decyzję polityczną i napięcia geopolityczne

Bitcoin doświadczył znacznej presji poprzedzającej oświadczenie polityczne. Po decyzji był notowany na poziomie $71 600 — co oznacza prawie 4% dzienny spadek. Osłabienie kryptowaluty towarzyszyło rosnącym cenom ropy naftowej i rozczarowującym odczytom inflacji opublikowanym wcześniej podczas sesji.

Zarówno Nasdaq, jak i S&P 500 spadły o 0,55%. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych nieznacznie wzrosła do 4,21%.

Niższe koszty kredytu generalnie przynoszą korzyści inwestycjom obarczonym ryzykiem, takim jak Bitcoin i akcje, czyniąc obligacje mniej atrakcyjnymi dla inwestorów. I odwrotnie, podwyższone stopy mają tendencję do kierowania kapitału w stronę bardziej konserwatywnych instrumentów o stałym dochodzie.

Macierz prognoz Fed, powszechnie nazywana „wykresem kropkowym", nadal wskazuje tylko jedną obniżkę o 25 punktów bazowych przewidzianą na 2026 r., a następnie dodatkową obniżkę w 2027 r. Ta perspektywa pozostaje niezmieniona w stosunku do poprzednich wytycznych.

Dane CME Group ujawniają, że 97% uczestników rynku oczekuje braku korekty polityki na zgromadzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w kwietniu 2026 r. Marginalne 3% przewiduje wzrost o 25 punktów bazowych, co podniosłoby stopę do 3,75%–4,00%.

Perspektywy ekspertów rynkowych

Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, wskazał, że odkłada dodatkowe zakupy Bitcoin do czasu, gdy Fed przestawi się na obniżki stóp. Dalej spekulował, że konflikt z Iranem może ostatecznie zmusić Fed do akomodacyjnej polityki w celu wsparcia wymagań dotyczących finansowania wojskowego.

Analityk makroekonomiczny Lyn Alden scharakteryzował obecne stanowisko Fed jako wchodzenie w fazę „stopniowego drukowania", w której ekspansja monetarna następuje systematycznie, stopniowo zawyżając wyceny aktywów przez dłuższe okresy.

Podwójne cele banku centralnego — utrzymanie stabilności cen przy jednoczesnym wspieraniu maksymalnego zatrudnienia — stoją w obliczu rosnących wyzwań. Inflacja utrzymuje się powyżej poziomu odniesienia 2%, nawet gdy wskaźniki rynku pracy sugerują spowolnienie.

Powell przyznał, że zarówno skala, jak i harmonogram konsekwencji ekonomicznych wynikających z działań wojennych na Bliskim Wschodzie pozostają niejasne. Rezerwa Federalna będzie utrzymywać czujne monitorowanie zmieniających się warunków przed wdrożeniem jakichkolwiek kolejnych korekt polityki.

Wpis Rezerwa Federalna utrzymuje stopy procentowe w obliczu rosnących napięć na Bliskim Wschodzie i zmienności rynku ukazał się najpierw na Blockonomi.