Wykupy Optimism zatwierdzone, gdy token OP wiąże wartość z przychodami Superchain

W obliczu ewoluującej ekonomii tokenów w świecie krypto, nowo zatwierdzony program wykupu Optimism stanowi kluczową zmianę w sposobie, w jaki przychody z sekwencera wspierają ekosystem Superchain.

Zarządzanie OP wspiera 12-miesięczny plan wykupu oparty na przychodach

Optimism Collective zatwierdził 12-miesięczny program, który kieruje 50% przychodów Superchain na comiesięczne wykupy OP, z poparciem 84,4% w głosowaniu zarządzającym. Inicjatywa, która rozpoczyna się od przychodów ze stycznia w lutym, przekształca OP z czystego aktywa zarządzającego w token wyraźnie powiązany z przychodami sekwencera w wielu łańcuchach.

Zgodnie z planem, OP zostaje powiązany z przychodami sekwencera generowanymi na Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium i OP Mainnet. Co więcej, tworzy to bezpośrednie połączenie między aktywnością on-chain a popytem na token, wbudowując ekonomiczne dopasowanie między partnerami Superchain.

W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy uczestniczące łańcuchy wniosły 5 868 ETH w opłatach sekwencera do skarbca zarządzanego przez zarządzanie Optimism. Na podstawie tej liczby program początkowo przeznaczyłby około 2,7 tys. ETH na zakupy OP, co równa się około 8 milionom dolarów po obecnych cenach, realizowane za pośrednictwem dostawcy OTC na otwartym rynku.

Zakupione tokeny zostaną zwrócone do skarbca zbiorowego. Jednak nie będą miały ustalonego ostatecznego przeznaczenia. Mogą być ostatecznie spalone, rozdysponowane jako nagrody za staking lub ponownie wykorzystane do ekspansji ekosystemu w miarę ewolucji platformy i jej strategii kapitałowej.

Mechanizm przychodów łączy popyt na OP ze wzrostem L2 i Superchain

Optimism Foundation nawiąże współpracę z biurem OTC w celu obsługi miesięcznych konwersji ETH na OP w ramach wcześniej określonych okien wykonania. Począwszy od lutego, każdy miesiąc będzie wykorzystywał przychody z poprzedniego miesiąca, a transakcje będą wykonywane niezależnie od ceny, z zastrzeżeniem maksymalnych spreadów opłat i ograniczeń operacyjnych.

Jeśli miesięczne przychody spadną poniżej 200 000 dolarów, konwersje zostaną wstrzymane. To powiedziawszy, każda pominięta alokacja zostanie przeniesiona na następny miesiąc, zachowując zamierzony roczny rozmiar wykupu przy jednoczesnym wygładzaniu krótkoterminowej zmienności przychodów lub płynności. Konwersje zostaną również wstrzymane, jeśli partner OTC nie będzie mógł działać w ramach uzgodnionych limitów opłat.

Dla przejrzystości wszystkie transakcje będą raportowane za pośrednictwem panelu statystyk Optimism lub forum zarządzającego. Ponadto Fundacja będzie utrzymywać panel wykonawczy fundacji w celu śledzenia realizacji, tempa, cen i sald skarbca, aby delegaci i posiadacze tokenów mogli monitorować aktywność niemal w czasie rzeczywistym.

Pozostałe 50% przychodów ETH pozostanie dyskrecjonalne. Może być wykorzystane na rozwój, zachęty ekosystemowe i wspólną infrastrukturę wśród ponad 30 partnerów Superchain. Co więcej, ta struktura ma na celu zmniejszenie obciążenia zarządzania, które historycznie ograniczało aktywne zarządzanie skarbcem, wymagając nowych głosowań przy każdej decyzji kapitałowej.

Chociaż początkowe wdrożenie jest skromne pod względem wielkości, zostało zaprojektowane tak, aby skalować się wraz ze wzrostem Superchain. Ponieważ każda transakcja w uczestniczących łańcuchach zwiększa opłaty sekwencera, rozszerza również bazę dla wykupów przychodów Superchain, tworząc strukturalny popyt na OP, który śledzi użycie sieci.

Mechanizm działa całkowicie na zebranych przychodach sekwencera z łańcuchów, które wniosły pełne 5 868 ETH w ciągu ostatniego roku. To zakotwicza zdolność wykupu w zrealizowanych, on-chain dochodach z opłat, a nie w spekulacyjnych prognozach lub przyszłych sprzedażach tokenów.

Strategia przedstawia wykupy jako pierwszy krok w ewolucji tokena OP

Dyrektor Wykonawczy Optimism Foundation Bobby Dresser opisał zatwierdzenie jako kluczowy moment w ewolucji ekonomicznej roli OP. Program, jak argumentował, oznacza celowe przejście od czystego zarządzania w kierunku projektu tokena, który uczestniczy bardziej bezpośrednio w finansowym sukcesie sieci.

"Zatwierdzenie przez zarządzających propozycji wykupu OP oznacza ekscytujący pierwszy krok w rozszerzaniu roli tokena OP," powiedział Dresser. "OP Stack Optimism staje się warstwą rozliczeniową dla kolejnej generacji systemów finansowych, a ten program pomoże dopasować wartość tokena OP do sukcesu ekosystemu Superchain."

Dresser szczegółowo nakreślił strategię stojącą za tą zmianą. "Celem tej propozycji jest bezpośrednie dopasowanie tokena OP do sukcesu Superchain. Optimism zarabia realne, rosnące przychody z wykorzystania Superchain, ale historycznie token OP był używany tylko do zarządzania. Wykupy tworzą bezpośrednie powiązanie między popytem na Superchain a OP, czyniąc OP wspólnym instrumentem ekosystemu."

Zapytany o to, jak wyglądałby sukces pod koniec 12-miesięcznego okresu, Dresser wskazał na trwałą infrastrukturę, a nie krótkoterminowe ruchy rynkowe. Co więcej, podkreślił, że zarządzający ostatecznie zdecydują, czy przedłużyć mechanizm.

"Sukces dla nas oznacza budowanie ekosystemu, który przetrwa, co oznacza wprowadzenie odpowiedniej infrastruktury w celu stworzenia nowego paradygmatu dla Optimism i tokena OP. Ostatecznie społeczność zarządzająca zdecyduje, czy powinien to stać się długoterminowy mechanizm," zauważył.

Inicjatywa podąża również za wcześniejszą publiczną komunikacją projektu. W dniu 8 stycznia 2026 współpracownik publikujący jako Optimist Prime odniósł się do planowanego wykupu w tweecie, przedstawiając go jako sposób na zjednoczenie szerszego ekosystemu i przesunięcie uwagi na to, co dalej dla krypto.

Debata zarządzająca nad wdrożeniem i wykonaniem OTC

Pomimo ostatecznego zatwierdzenia, propozycja wywołała merytoryczną debatę zarządzającą. Niektórzy delegaci sprzeciwili się łączeniu autoryzacji wykupu z rozszerzonymi uprawnieniami dyskrecjonalnymi Fundacji nad operacjami skarbca w jednej decyzji, argumentując, że każda polityka zasługuje na niezależne głosowanie.

GFXlabs byli jednymi z najbardziej głośnych krytyków połączonego projektu. Grupa ostrzegała, że delegaci mogą wspierać szersze uprawnienia zarządzania skarbcem głównie dlatego, że przewidywali pozytywne efekty cenowe z wykupów, komplikując jasną ocenę każdego środka według własnych zalet.

Obawy koncentrowały się również na strategii wykonania OTC ETH na OP. Jednak krytycy argumentowali, że transakcje poza łańcuchem zmniejszają przejrzystość, wprowadzają potencjalne ryzyko korupcji i mogą sygnalizować, że własna infrastruktura DeFi Optimism nie może wspierać podstawowego wykonania spot dla swojego tokena zarządzającego w rzeczywistych warunkach rynkowych.

Niektórzy członkowie społeczności sugerowali, że transakcje on-chain lepiej odzwierciedlałyby zdecentralizowany etos sieci. Argumentowali, że kierowanie wykupów przez protokoły oparte na Optimism mogłoby rozprowadzać opłaty lokalnym dostawcom płynności i utrzymywać pełną widoczność jakości wykonania i poślizgu.

Pomimo tych zastrzeżeń, środek przeszedł przez Specjalny Cykl Głosowania #47 pod zatwierdzeniem Wspólnej Izby. Przekroczył wymagany próg poparcia 60%, umożliwiając natychmiastowe wdrożenie planu wykupu i powiązanych procesów skarbca zgodnie z ograniczeniami opisanymi w propozycji.

Podczas fazy początkowej Fundacja będzie obsługiwać wdrożenie zgodnie z ustalonymi parametrami, które pozostawiają niewiele miejsca na dyskrecjonalne odchylenia. To powiedziawszy, oczekuje się, że program będzie coraz bardziej migrował on-chain z czasem poprzez Aktualizację Protokołu 18, która zapewni, że wszystkie przychody sekwencera z OP Chains będą zbierane bez bezpośredniej interwencji Fundacji.

Szerszy kontekst dla wykupów tokenów krypto

Uruchomienie programu wykupów Optimism następuje w momencie, gdy mechanizmy odkupu tokenów rozprzestrzeniają się na rynku krypto. Wiele projektów obecnie wykorzystuje przychody, opłaty protokołowe lub harmonogramy spalania, aby wpływać na podaż w obiegu i próbować dopasować wartość tokena do wydajności sieci.

Wyniki w całym sektorze były jednak mieszane. Podczas gdy niektóre modele odkupu lub spalania wspierały silniejszą dynamikę cenową, inne odkryły, że nowa emisja, odblokowywanie vestingu lub słaby popyt mogą przeważyć efekty nawet dużych programów wykupu z czasem.

Dla Optimism ogłoszony framework jest pozycjonowany jako pierwsza faza w dłuższej ewolucji tokena OP. Zamiast obiecywać natychmiastową aprecjację ceny, Fundacja podkreśliła dopasowanie zachęt wokół projektu mechanizmu przychodów sekwencera, przejrzystości skarbca i trwałego połączenia między wykorzystaniem Superchain a rolą OP w ekosystemie.

W miarę rozwoju 12-miesięcznego programu społeczność zarządzająca będzie mogła ocenić, czy powiązanie przychodów z opłat, aktywności skarbca i zakupów rynkowych przynosi zamierzone korzyści. Ostatecznie ta ocena określi, czy model wykupu stanie się stałym elementem architektury ekonomicznej Optimism.

Podsumowując, nowy plan wykupu oparty na przychodach osadza OP głębiej w ekonomii Superchain, pozostawiając kluczowe pytania dotyczące wykonania, przejrzystości i długoterminowej skuteczności do odpowiedzi poprzez rzeczywistą wydajność i przyszłe decyzje zarządzające.