ストラテジー2026年第1四半期：セイラー、配当支払いのためBTCを売却する可能性に言及し暗号資産市場に衝撃

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マイケル・セイラーが本日、注目を集めた。Strategyの2026年第1四半期決算説明会において、同社が配当資金を調達するためにBTC保有分の一部を売却する可能性を示唆した。これは、同社が長年堅持してきた「絶対に売らない」という姿勢に真っ向から反するものだ。

セイラーは、この動きは強制的なものではなく戦略的なものであり、ビットコインが単なる価値の保存手段だけでなく財務資産としても活用できることを示すことで「市場に免疫をつける」ことを目的としていると述べた。

巨額損失と大きな戦略

MicroStrategy（現Strategy）は、平均取得価格75,537ドルで818,334 BTCを保有しながらも、125億4,000万ドルという巨額の純損失を計上した。また、同社は年間約15億ドルの配当および債務返済義務を抱えており、準備金は約18ヶ月分の賄いしかない。

同四半期には、ビットコインの未実現損失に関連した22億ドルの評価性引当金が計上され、BTCが23%下落したことでデジタル資産価値が72億ドル減少した。それにもかかわらず、同社は89,599 BTCを追加購入し、長期的な確信を改めて示した。

市場の反応と過去のシグナル

市場は素早く反応した。Strategyの株価は時間外取引で4%以上下落し、ビットコインは一時81,000ドルを割り込んだ。この反応は、より深い緊張を映し出している——売却を少しでも示唆するだけで、Strategyのアイデンティティを築いたコアなナラティブが揺らいでしまうのだ。

歴史を振り返れば、これは全く新しいことではない。同社は2022年12月の市場混乱時に704 BTCを売却しており、2025年にも売却に関する議論が価格下落と重なり、同様の懸念が浮上した。

新たな戦略が浮上

MARA Holdings、Core Scientific、Cipher Miningはいずれも積極的な財務戦略へと移行しており、AIやインフラ成長の資金調達のためにBTCを売却している。Druk Holding and Investmentsでさえも、国家支出のために保有分を削減している。