Strategy Inc、Bitcoin価格下落で保有資産に打撃―2026年第1四半期に125.4億ドルの純損失を計上

TLDR:

• • Strategyは2026年5月3日時点で818,334 BTCを保有しており、年初来のビットコイン保有量が22%増加した。
    
  • STRC優先株式は年初来で55億8,000万ドルを調達し、わずか9ヶ月で総額85億ドルに達した。
    
  • Strategyは2026年最初の4ヶ月間で9.4%のBTC利回りと49億7,000万ドルのBTCドルゲインを達成した。
  • 同社は2025年初頭から23回連続で優先配当を行い、総額6億9,300万ドルを超えた。

Strategy Incは2026年第1四半期に125億4,000万ドルの純損失を計上した。この損失は、ビットコイン保有に関する144億6,000万ドルの未実現損失によるものだ。

四半期中にビットコイン価格が下落し、同社のデジタル資産の帳簿価額が押し下げられた。損失にもかかわらず、Strategyはビットコインのポジションを拡大し続け、優先株式商品を通じた資金調達を継続した。

価格下落の中でもビットコイン保有量が拡大

Strategyは2026年5月3日時点で約818,334 BTCを保有しており、年初来で22%の増加を記録した。ビットコイン1枚あたりの平均取得価格は約75,537ドルとなった。

同社のデジタル資産の総コスト基準は618億1,000万ドルに達した。5月1日時点のビットコイン価格が約78,374ドルであることを基に、保有資産の時価は641億4,000万ドルとなった。

同社は資本市場活動を通じて年初来9.4%のBTC利回りを達成した。また、63,410 BTCのBTCゲインと約49億7,000万ドルのBTCドルゲインを記録した。

これらの数値は、Strategyが1株あたりのビットコイン保有量を増やす継続的な取り組みを反映している。この指標は、資本調達が株主にとって希薄化防止的であるかどうかを社内で評価するために使用されている。

社長兼CEOのPhong Leは、決算発表においてより広い市場環境について言及した。「2026年もビットコインの普及は拡大し続けています。STRCを中心としたデジタルクレジットは大きな成功を収めています」とLeは述べた。

同氏は、主要銀行による機関投資家の活動が拡大していることを、同社の方向性を裏付けるさらなる証拠として挙げた。モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、シティはビットコイン関連サービスに参入を拡大している銀行として名前が挙げられた。

Strategyはビットコイン取得戦略の資金として年初来116億8,000万ドルを調達した。同社はATM（市場価格）募集プログラムの収益を活用し、第1四半期だけで73億7,000万ドルを調達した。

さらに4月1日から5月3日の間に43億2,000万ドルが追加で入った。2026年3月31日時点の現金および現金同等物は22億1,000万ドルとなり、2025年末の23億ドルからわずかに減少した。

四半期の総収益は前年比11.9%増の1億2,430万ドルとなった。粗利益は8,340万ドルに達し、粗利益率は67.1%となり、2025年第1四半期の69.4%と比較された。

ソフトウェア事業は全体的な業務への安定した貢献を維持した。Strategyは引き続き、AI駆動のエンタープライズ分析ソフトウェアにおける業界リーダーとして自社を位置づけている。

STRC優先株式が強い需要を集める

StrategyのSTRC優先株式は年初来で55億8,000万ドルを調達し、189%の成長を示した。この商品はわずか9ヶ月で85億ドルに拡大し、時価総額で世界最大の優先株式となった。

1日の取引高は3億7,500万ドルに達し、ボラティリティは3%まで低下した。STRCは最近のビットコイン弱気相場においてもその安定性を維持した。

CFOのAndrew Kangは四半期中に同社の配当実績を強調した。「私たちは配当の支払い実績を継続的に延ばし、23回連続で期日通りかつ全額の支払い義務を果たしました」とKangは述べた。

2025年初頭以来、宣言・支払済みの累積優先配当総額は6億9,300万ドルを超えた。Kangはまた、年初来4ヶ月間で約50億ドルのBTCドルゲインを挙げた。

執行会長のMichael SaylorはSTRC商品を取り巻く成長するエコシステムについて語った。「STRCはわずか9ヶ月で85億ドルに拡大し、現在では時価総額で世界最大の優先株式となっています」とSaylorは述べた。

同氏はこの商品のパフォーマンスを、ビットコインのリターンを引き出しながら価格安定性を実現するその設計によるものとした。

SaylorはさらにSTRCの配当支払い頻度を半月ごとのスケジュールに倍増する提案を行ったと付け加えた。

現在、Prevalon、Strive、Anchorageを含む企業の財務部門に1億5,000万ドル以上のSTRCが保有されている。また、ApyxやSaturnなどのDeFiプロトコルに2億7,000万ドル以上が預けられている。

StrategyのSTRCにおけるシャープレシオは2.53だ。同社は世界におけるデジタルクレジット商品の最大の発行体として自社を位置づけている。

営業損失が前年比で拡大

Strategyの2026年第1四半期の営業損失は144億7,000万ドルに達し、2025年第1四半期の59億2,000万ドルと比較された。144億6,000万ドルのビットコイン未実現損失がその大部分を占めた。

現行の会計基準の下では、ビットコインは各報告期間において公正価値で評価されなければならない。価格の下落はすべて未実現損失として損益計算書に直接反映される。

普通株主に帰属する純損失は127億7,000万ドルとなり、2025年第1四半期の42億3,000万ドルと比較された。希薄化後1株あたりの損失は38.25ドルとなり、前年同期の16.49ドルと比較された。

同社の優先配当が純損失と普通株主に帰属する金額との差に寄与した。Strategyはこれまでに累積優先配当として6億9,250万ドルを宣言・支払済みだ。

Strategyは米国連邦所得税目的での累積利益を生み出すことは見込んでいないと確認した。

したがって、優先株式商品への分配は当面の間、非課税の資本返還として扱われることが見込まれる。

この取り扱いは少なくとも10年間継続される見込みだ。株主は個別の状況について自身の税務アドバイザーに相談することが推奨されている。

報告された損失にもかかわらず、Strategyは世界最大の法人ビットコイン保有者としての地位を維持した。同社はビットコインの財務管理とエンタープライズ分析ソフトウェアの組み合わせが長期的な価値創造を支えると述べた。

strategy.comのStrategyのダッシュボードは、保有資産、KPI、有価証券データの公開開示チャネルとして機能している。第1四半期の業績をカバーするライブウェビナーは、5月5日17:00（ET）に開催された。

Strategy Incがビットコイン価格下落により2026年第1四半期に125億4,000万ドルの純損失を計上したという記事は、Blockonomiに最初に掲載された。