概要 自動車およびAI事業によって提供される増加は、現在、携帯電話事業の縮小を相るのに十分ではありません。第3四半期の稼働率では、クアルコムのチップ部門の非携帯電話事業の年間収益は約136億米ドルでしたが、同社の2029年度の非携帯電話収益の目標は400億米ドルでした。これは、3年間でほぼ3倍に成長する必要があることを意味します。これは、約43%の暗黙の年間複合成長率を意味します。同時に、発表され概要 自動車およびAI事業によって提供される増加は、現在、携帯電話事業の縮小を相るのに十分ではありません。第3四半期の稼働率では、クアルコムのチップ部門の非携帯電話事業の年間収益は約136億米ドルでしたが、同社の2029年度の非携帯電話収益の目標は400億米ドルでした。これは、3年間でほぼ3倍に成長する必要があることを意味します。これは、約43%の暗黙の年間複合成長率を意味します。同時に、発表され
【QCOM】クアルコム 2026年Q4決算プレビュー：AI PC・車載売上の成長と2027年度見通し
概要
自動車およびAI事業によって提供される増加は、現在、携帯電話事業の縮小を相るのに十分ではありません。第3四半期の稼働率では、クアルコムのチップ部門の非携帯電話事業の年間収益は約136億米ドルでしたが、同社の2029年度の非携帯電話収益の目標は400億米ドルでした。これは、3年間でほぼ3倍に成長する必要があることを意味します。これは、約43%の暗黙の年間複合成長率を意味します。同時に、発表される第4四半期には、収益が前年比で10.0%減少し、EPSが前年比で27.7%減少成長と下降は同時に存在し、判断の鍵は、認識された収入、与えられたガイドライン、および単なる長期目標を区別することです。
クアルコムは、11月4日の米国株式市場の取引終了後に2026会計年度の第4四半期および通年の結果を発表します。電話会議は、11月5日のシンガポール時間05: 45に対応する米国東部時間16:45に予定されています。
コアポイント
2026年度第3四半期の総収入は99億ドルで、ガイドラインの上に位置している非GAAPの1株当たり利益は2.21ドルで、2.23ドルの予想を2セント下回っている。チップ部門の収入は85億ドルで、税引前利益率は26%で、そのうち携帯電話は51億ドル、IoTは18億ドルで前年同期比9%増加し、自動車は16億ドルで前年同期比61%増加して記録を更新し、非携帯電話事業は合計で前年同期比28%増加した。認可部門の収入は13億ドルで、税引前利益率は69%である。第4四半期のガイドラインは、収益が97億ドルから105億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益が2.05ドルから2.25ドルで、コンセンサス予測の101.4億ドルと2.17ドルはどちらもガイドラインの中間点をわずかに上回っています。同社は、Apple関連製品の収益が9月から12月の四半期にかけて約50%減少すると予想しています。
リリースのタイミング、ガイドライン、および一貫した期待
指標 | 2025年度第4四半期の実際 | 四半期ガイドライン | 一致した期待 |
収入 | 112億7000万ドル | 97億ドルから105億ドル | 101億4000万ドル |
収入の前年比 | 単列ではない | 13.9%から6.8% | -10.0% |
非GAAPベースの1株当たり利益 | 3.00ドル | 2.05ドルから2.25ドル | 2.17ドル |
1株当たり利益 | 単列ではない | 単列ではない | -27.7% |
チップ部門の収益 | 単列ではない | 84億ドルから90億ドル | 単列ではない |
チップ部門の税引前利益率 | 単列ではない | 23%から25% | 単列ではない |
認可部門の収入 | 単列ではない | 12億ドルから14億ドル | 単列ではない |
同時期に財務報告を発表した以前の数社とは異なり、クアルコムの全会一致の期待は基本的にガイドラインの中間点付近にあり、収益予想は中間点より400万ドル高く、1株当たり利益は2セント高い。これは、市場がガイドラインに期待を設定していないことを意味し、期待を超えるしきい値は、ガイドラインの上端ではなく、ガイドライン自体です。
本当に注意が必要なのは、前年同期比の方向性です。ガイドライン範囲のどちらの端であっても、第4四半期の収益は前年同期よりも低く、範囲の下限は前年同期比で13.9%減少し、上限は6.8%減少しました。EPSの減少はさらに大きく、全会一致の期待は前年同期比で27.7%減少しました。これは、利益率の圧力が収益の圧力よりも大きいことを示しています。
携帯電話の下落と非携帯電話の成長の競争
第3四半期のチップ部門の構造は、携帯電話が51億ドルで部門の60.0%を占め、IoTが18億ドルで21.2%を占め、自動車が16億ドルで18.8%を占め、携帯電話以外の事業は合計34億ドルで40.0%を占め、年間約136億ドルになる。
第4四半期のガイドラインは、ラインごとにさまざまな方向性を示しています。携帯電話は約52億米ドル、モノのインターネットは前年比でほぼ横ばい、自動車は前年比で約60%増加しました。自動車は、第3四半期の16億米ドルのベースに基づいて計算され、前年比で60%増加しました。これは、前年同期の比較可能な口径である約25.6億米ドルに相当します。同社はまた、自動車事業の年間収益は2026年度末までに約70億米ドルに達し、以前の目標
問題は、ベースの非対称性です。携帯電話事業は自動車事業の3倍以上の規模であり、携帯電話の1パーセントポイントの減少を相るには、自動車の3パーセントポイント以上の成長が必要です。そのため、自動車は数四半期連続で約60%の成長率を維持しており、総収益は前年比で減少しています。
Appleは、この数字の背後にある最も具体的な変数です。同社は、Apple関連製品の収益が9月から12月の四半期にかけて約50%減少し、次世代iPhoneのシェアが以前の見積もりである20%を大幅に下回り、2027年度のAppleの収益も大幅に減少すると予想しています。以前のガイドラインを下回っています。失われた収益のこの部分は、明確な規模と時点であり、非携帯電話事業が埋める必要のあるギャップです。
3つのレベル:確認済み、ガイドライン済み、長期目標
会社が開示した数字は3つの確定性が全く異なるレベルに属し、混ぜて読むと最近の増加をひどく過大評価する。
階層 | コンテンツ | 数値 | 確実性 |
認識された収入 | 第3四半期の自動車、IoTの実際の収入 | 合計34億ドル、年間約136億ドル | 発生し、アカウントに入金されました |
ガイドラインが与えられました | 第4四半期の自動車は前年同期比で増加し、自動車の年間化はレベルを脱退した | 約60%；約70億ドル | 会社は、四半期以内に検証できると約束した |
ガイドラインが与えられました | データセンター収益の開始点 | 12月四半期からの収益 | 2つのカスタムチップの注文が確定しました |
長期的な目標 | データセンターの収益 | 2027年度は50億ドル、2029年度は150億ドル | 目標、非コミットメント |
長期的な目標 | 携帯電話以外の総収入 | 2029年度は400億ドルで、これまでは220億ドルだった | 目標、非コミットメント |
レイヤー3の数値は、レイヤー1として最も頻繁に参照されます。400億ドルの非携帯電話の目標は、現在の年間稼働率136億ドルと比較して、3年間でほぼ3倍に成長する必要があり、暗黙の年間複合成長率は約43%です。データセンターは2027年度の50億ドルから2029年度の150億ドルで、暗黙の年間複合成長率は約73%です。どちらの数字も、達成されたどの成長率よりもはるかに高いです。
目標の構成もその性質を物語っている。同社の400億ドルの内訳は、自動車とIoTが240億ドル以上、データセンターが150億ドル以上、産業とネットワークとロボットが80億ドル以上となっており、この3つを合わせると470億ドルとなり、合計目標の400億ドルを上回っている。これは予算ではなく方向性のある目標であり、内訳の合計で検証すべきではない。
データセンターの製品リズムは、追跡可能な中間変数です。2026年度は接続製品、2027年度はカスタムチップとAIアクセラレータ、2028年度はサーバーレベルの中央処理装置です。第1世代の製品が完成しました。ストリーミングされ、最初のリリースの目標は2027年半ばです。12月四半期に予定通りに収益を上げることができるかどうかは、このロードマップをテストする最初のノードです。
利益率と認可業務の重み
チップ部門の税引前利益率は、第3四半期の26%から第4四半期のガイドラインの23%から25%に引き下げられました。同社はまた、データセンター事業により、チップ部門の粗利益率が1.5%から2%低下すると予想されると述べた。言い換えれば、成長タスクを引き受ける新規事業自体は、単一の取引が大きく、顧客との交渉力が強い自動車事業と同様に、利益率が希薄化しています。
ライセンシーセクターの重みは過小評価されがちです。このセクターの第3四半期の収益は13億ドルで、総収益の13.1%にすぎませんが、税引前利益率は69%、第4四半期のガイダンスは68%から72%です。チップセクターの利益率が低下している段階では、ライセンスセクターの安定性が全体的なEPSをサポートする役割を果たしています。第4四半期のライセンス部門の収益ガイドラインは12億ドルから14億ドルであり、範囲の中間点は基本的に第3四半期と同じです。
Intelの第3四半期の財務報告の第4四半期のガイドラインが予想を約9%下回ったことは、半導体業界の現在の差別化が総需要ではなく、特定の製品サイクルにおける各社の位置にあることを示しています。Intelの財務報告の需要背景分析はQualcommとは対照的であり、2つは同じ端末需要に直面していますが、製品ポートフォリオと顧客構造により、結果が異なります。
2027年度の見通しで区別する必要がある部分
今回の決算発表では2026年度通期の業績も同時に発表されており、2027年度に向けた経営陣の表現が電話会議のポイントとなります。見分けるべき内容は3つあります。
最初のカテゴリーは定量化された逆風であり、Appleの収益の減少と時点はすでに企業によって与えられており、この部分はモデルに直接含めることができます。2番目のカテゴリーは、署名されたがまだ確認されていない収益です。大手クラウドベンダーとの2つのカスタムチップ注文は、12月の四半期から貢献しており、金額は開示されていません。最初の開示は重要な情報になります。3番目のカテゴリーは設計注文とパイプラインです。自動車とIoTの設計入札は電話会議で頻繁に言及されますが、設計入札から収益確認までの間隔は通常数四半期または数年です。
パソコン事業では、Chromebookデザインの落札シェアの上昇や、マイクロソフトと提携したエンタープライズデバイス向けのチップツークラウドプラットフォームについて言及したが、関連する収益や出荷量は明らかにしなかった。数字がない場合、この部分は3番目のカテゴリに分類されるべきです。
財務諸表の前後の取引の取り決め
クアルコムは取引終了後に発表し、直ちに電話会議を開催しました。価格の主な反応は、シンガポール時間の11月5日早朝に対応する米国株の取引終了後の期間に集中しました。この期間中の通常の株式取引の流動性は限られています。
US DTで決済されたQC OM永続契約は、この期間中に最大50倍のレバレッジで取引できます。株式永続契約の証拠金、資本レート、決済メカニズムは、暗号化された永続契約と一致しています。この財務諸表には、第4四半期の結果と2027会計年度の見通しの2つの変数も含まれていることに注意してください。市場後の価格は、2つの異なる方向に反応する可能性があります。したがって、高レバレッジでの強い平準化のリスクは、単一の変数の財務諸表よりも高くなります。契約市場と完全な取引ルールについては、QC OM永続契約
ジェームズ・ミッチェルの独占的見解
クアルコムは現在構造転換期にあり、そのような企業に対する市場の誤解は通常、トレンドとしての目標から生じています。400億ドルの非携帯電話の目標と現在の年間稼働率136億ドルの間には、43%の複合年間成長率があります。これは、同社のどのビジネスラインでも達成された長期成長率よりも高い数字です。目標自体は問題ではありませんが、目標をすでに進行中の収入と見なすことが問題です。
この財務諸表の本当の情報ポイントは、12月四半期のデータセンターの収益だと思います。これは、データセンターに関するすべての議論がロードマップと目標のレベルにとどまっていたため、変革ストーリー全体で最初に検証できる数値です。2つのカスタムチップ注文の収益規模が開示されると、2027年度の50億ドルの目標の信頼性を調整するために使用できます。第1四半期の貢献が比例配分よりもはるかに低い場合は、2029年度の150億ドルの目標を再検討する必要があります。
Appleに関しては、この部分の不確実性は基本的に解放されていると思う傾向があります。同社はすでに減少、時点、シェアの変化を示しており、市場はそれを消化する時間があります。本当に十分な価格設定がされていないのは、代替のリズムの問題です。携帯電話以外のビジネスが、Appleの収益がゼロになる前に、全体的な収益を支えるのに十分な規模に達することができるかどうかです。現在のペースでは、自動車事業は年間約70億ドル、IoTは約72億ドルであり、これら2つを合わせると、成長タスクを単独で実行するにはまだ不十分であり、データセンターは2027年に
よくある質問
高通の四半期決算はいつ発表されますか?
11月4日、米国株は取引終了後に2026会計年度の第4四半期および通年の結果を発表しました。電話会議は、11月5日のシンガポール時間05: 45に対応する米国東部時間16:45に開始されます。
市場の期待はいくらですか
コンセンサス予想は、収益が101.4億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益が2.17ドルでした。同社のガイドラインは、収益が97億ドルから105億ドル、1株当たり利益が2.05ドルから2.25ドルであり、コンセンサス予想は両方のガイドラインの中間点をわずかに上回っています。
なぜ収入が前年同期比で減少したのですか?
携帯電話事業の縮小は、非携帯電話事業の増加よりも大きかった。第3四半期の携帯電話の51億米ドルの収益は、チップ部門の60%を占め、自動車とモノのインターネットの合計34億米ドルは40%を占めました。携帯電話事業の基盤は、自動車の3倍以上です。したがって、自動車が60%の成長率を維持したとしても、携帯電話の減少を相ることは困難です。
リンゴの影響はどれくらいですか
同社は、Apple関連製品の収益が9月から12月の四半期にかけて約50%減少し、次世代iPhoneのシェアが以前の推定20%を大幅に下回り、2027年度のAppleの収益も以前のガイドラインを大幅に下回ると予想しています。
現在、自動車事業はどのくらいの規模ですか?
2026年度第3四半期の収入は16億ドルで、前年同期比61%増加し、過去最高の単四半期となった。同社は第4四半期に前年同期比約60%増加することを指導し、2026年度末に年間収入が約70億ドルに達すると予想し、これまでの目標である60億ドルを上回った。
データセンター事業は収益に貢献し始めましたか?
まだです。同社は、大手クラウドベンダーとのカスタムチップの2つの注文が12月四半期から収益を生み出すと述べており、金額は非公開です。目標は2027年度に50億ドル、2029年度に150億ドルで、これら2つの数字はガイドラインではなく目標です。
長期目標とガイドラインの違いは何ですか?
ガイドラインは、1四半期以内に検証できる次の四半期への会社のコミットメントです。長期目標は、コミットメントを構成するものではなく、数年後の計画です。携帯電話以外の収益400億ドルの目標は、2029年度に対応します。これは、現在の年間稼働率である約136億ドルと比較して、ほぼ3倍に成長する必要があります。これは、約43%の暗黙の複合年間成長率です。
新しいビジネスは利益率を向上させますか?
しません。同社は、データセンター事業によりチップ部門の粗利益率が1.5%から2%低下すると予想され、チップ部門の税引前利益率も第3四半期の26%から第4四半期のガイドラインの23%から25%に引き下げられると述べた。。成長タスクを引き受けるビジネス顧客は集中しており、単一のトランザクションの規模が大きく、交渉力は携帯電話ビジネスよりも強力です。
財務報告の夜には、まず何を見るべきですか?
12月四半期のデータセンター収益の最初の開示、2027会計年度の収益見通しにおけるAppleの減少の定量化、および自動車事業が年間約70億ドルの出口レベルを実現するかどうか。四半期の収益と1株当たり利益の相対的な指標の中間点が続きます。
免責事項
本文は一般的な情報参考のみで、投資、財務、法律または税務のアドバイスを構成するものではない。本文のデータは2026年11月2日までで、引用した会社のガイドラインと第三者の予測は実際の結果を代表するものではなく、第四四半期の実際の値と2027年度の展望が発表された後に関連する判断が変わる可能性がある。暗号資産とレバー製品は激しく変動し、元本を超える損失を引き起こす可能性がある。読者は自分でオリジナルの開示内容を検証し、独立して判断し、必要に応じて相応の資格を持っ
著者について
ジェームズ・ミッチェルは、ビットコインとアルトコインのテクニカル分析、市場動向、取引戦略を専門としています。ロンドンを拠点に、金融市場で10年以上の経験を持っています。MEXC Learnに入社する前は、ヨーロッパを代表する投資機関でシニアアナリストを務め、リスク管理と量的取引の分野で専門的な経験を積んでいました。
ジェームズは2017年に仮想通貨市場へのシフトを開始し、その後、データベースの分析手法で徐々に注目を集めています。ロンドン政治経済学院で金融経済学の修士号を取得しています。その分析フレームワークは、従来のテクニカル分析とチェーン上の指標を組み合わせ、読者に実際の参照値を持つ市場インサイトを提供するように設計されています。
専門分野:テクニカル分析、市場動向とサイクル、取引戦略、ビットコインとアルトコインの分析、リスク管理。
もっと読む
MEXCの最新情報を最速で入手したいですか?今すぐ私たちの公式テレグラムグループに参加してください!
市場の機会
Quack AI価格(Q)
$0.02701
$0.02701$0.02701
USD
Quack AI (Q) ライブ価格チャート
このページで共有されている記事は公開プラットフォームから収集したものであり、参考情報としてのみ提供されています。MEXCの立場や見解を代表するものではありません。すべての権利は James Mitchell に帰属します。第三者の権利を侵害するコンテンツがあると思われる場合は、[email protected] までご連絡いただければ速やかに削除いたします。MEXCはいかなるコンテンツの正確性、完全性、適時性も保証せず、提供された情報に基づいて取られたいかなる行動についても責任を負いません。本コンテンツは、金融、法律、またはその他の専門的なアドバイスを構成するものではなく、MEXCによる推奨または支持として解釈されるべきものでもありません。専門家の洞察と詳細な分析については、MEXC 学ぶ をご覧ください。
Quack AI の最新情報
もっと見る
Coldcard Mk3の警告、3800万ドル相当のBitcoin掃討後に発生、原因は未確認
ビットコインハードウェアウォレットメーカーのCoinkiteは、4.0.1以降のすべてのMk3ファームウェアバージョンを含むColdcardデバイスに影響を与えるシード生成の問題についてユーザーに警告しました。この警告は、セキュリティ研究者が約3,800万ドル相当の594.48 BTCの組織的な移転を調査している中で出されました。しかし、Coldcardの問題がこれらの送金を引き起こしたことを確認する公的な技術的証拠はありません。
2026/07/31
Bitget、日本市場撤退へ 12月末に未決済ポジション強制決済
Bitgetが2026年8月3日に日本居住者向けサービス終了を発表。12月31日までに未決済ポジションを決済しないと強制決済されるため、資産保有者は期限までの対応が必要です。
2026/08/04
Mastercardが最大18億ドルでBVNKを買収完了—ステーブルコインがグローバル決済の中核に参入
2026/8/3、Mastercardは3月に取引を発表した後、ステーブルコインインフラプロバイダーのBVNKの買収を完了しました。
2026/08/04
関連コンテンツ
ホット
現在、市場で大きな注目を集めているトレンドの暗号資産
暗号資産価格
取引高が最も多い暗号資産