Le franc suisse (CHF) s'échange en position de faiblesse face au dollar américain (USD) mercredi, l'USD/CHF interrompant une série de deux jours de pertes alors qu'un dollar plus ferme apporte son soutien. Les marchés ont montré une réaction limitée à la dernière annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), où les taux d'intérêt sont restés inchangés, conformément aux attentes.
Au moment de la rédaction, l'USD/CHF se négocie autour de 0,7908, en hausse d'environ 0,78 % sur la journée. Pendant ce temps, l'indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du dollar par rapport à un panier de six devises majeures, se négocie autour de 99,85, en hausse de 0,30 % sur la journée.
La Fed a maintenu son taux d'intérêt de référence inchangé dans la fourchette de 3,50 %-3,75 % lors d'un vote de 11 contre 1. Le gouverneur Stephen Miran a de nouveau exprimé sa dissidence, favorisant une baisse des taux de 25 points de base.
Les décideurs politiques ont noté que l'activité économique continue de s'étendre à un rythme solide, tandis que l'inflation reste quelque peu élevée. Les créations d'emplois sont restées faibles et le taux de chômage a peu changé ces derniers mois.
Le Federal Open Market Committee (FOMC) a également souligné une incertitude élevée concernant les perspectives économiques, particulièrement liée aux développements au Moyen-Orient, et a réitéré que les futures décisions politiques dépendront des données entrantes et de l'équilibre évolutif des risques.
Le résumé actualisé des projections économiques (SEP) de la Fed a montré une modeste amélioration des perspectives de croissance par rapport à décembre, le produit intérieur brut (PIB) étant désormais estimé à 2,4 % pour 2026, contre 2,3 % auparavant.
Cependant, les prévisions d'inflation ont été révisées à la hausse, avec une inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) projetée à 2,7 %, contre 2,4 % précédemment. La projection du taux de chômage est restée globalement inchangée à 4,4 % pour 2026.
Le graphique à points médian a maintenu les attentes d'une baisse des taux en 2026 et d'une autre en 2027, avec un taux des fonds fédéraux projeté à 3,4 % et 3,1 %, respectivement.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de la conférence de presse post-réunion : « Les attentes d'inflation à court terme ont augmenté ces dernières semaines en raison des développements au Moyen-Orient. » Il a ajouté : « Il est trop tôt pour connaître l'ampleur et la durée des effets du marché de l'énergie sur l'économie », tout en soulignant : « Si je ne vois pas de progrès en matière d'inflation, vous ne verrez pas de baisse des taux. »
Du côté suisse, le Secrétariat d'État à l'économie (SECO) a légèrement révisé à la baisse ses perspectives de croissance, l'économie devant maintenant s'étendre de 1,0 % en 2026, contre une estimation précédente de 1,1 %, indiquant une croissance inférieure à la moyenne.
La révision à la baisse intervient alors que la hausse des prix de l'énergie liée aux tensions au Moyen-Orient ajoute aux pressions inflationnistes, avec une inflation désormais attendue à 0,4 % en 2026, contre 0,2 % précédemment.
FAQ sur la Fed
La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs consiste à ajuster les taux d'intérêt.
Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l'inflation dépasse l'objectif de 2 % de la Fed, elle augmente les taux d'intérêt, augmentant les coûts d'emprunt dans toute l'économie. Cela se traduit par un dollar américain (USD) plus fort, car cela fait des États-Unis un endroit plus attractif pour les investisseurs internationaux pour placer leur argent.
Lorsque l'inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut baisser les taux d'intérêt pour encourager l'emprunt, ce qui pèse sur le dollar.
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions politiques par an, au cours desquelles le Federal Open Market Committee (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions de politique monétaire.
Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed – les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque fédérale de réserve de New York et quatre des onze présidents régionaux des Banques de réserve restants, qui exercent des mandats d'un an par rotation.
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué.
Il s'agit d'une mesure politique non standard utilisée pendant les crises ou lorsque l'inflation est extrêmement faible. C'était l'arme de choix de la Fed lors de la grande crise financière de 2008. Elle implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter des obligations de qualité supérieure auprès d'institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d'acheter des obligations auprès d'institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu'elle détient arrivant à échéance, pour acheter de nouvelles obligations. Il est généralement positif pour la valeur du dollar américain.
Source : https://www.fxstreet.com/news/usd-chf-rises-as-us-dollar-hold-firms-following-feds-steady-rate-decision-202603181842
