L'action Trade Desk (TTD) chute après des résultats décevants et des prévisions faibles

TLDR

• Le BPA ajusté Q1 de Trade Desk s'est établi à 0,28 $, en dessous de l'estimation de 0,32 $ ; le chiffre d'affaires de 689 M$ a dépassé les attentes
• Les prévisions de chiffre d'affaires Q2 d'« au moins » 750 M$ sont inférieures aux 771 M$ attendus par les analystes
• L'action TTD a chuté de 15 % en pré-marché vendredi à 20,14 $, en baisse de 38 % depuis le début de l'année
• KeyBanc a dégradé TTD à Sector Weight, citant des prévisions faibles et des pressions concurrentielles
• Oppenheimer et William Blair ont également dégradé l'action, signalant un ralentissement de la croissance et des pertes de parts de marché

L'action Trade Desk a chuté de 15 % en pré-marché vendredi à 20,14 $ après que la société de technologie publicitaire a publié des résultats Q1 mitigés et émis des prévisions qui ont déçu Wall Street.

The Trade Desk, Inc., TTD

Le BPA ajusté Q1 s'est établi à 0,28 $, en dessous de l'estimation des analystes de 0,32 $ et en recul par rapport à 0,33 $ il y a un an. Le chiffre d'affaires a progressé de 12 % à 689 millions de dollars, dépassant légèrement le consensus de 678,9 millions de dollars.

La surperformance sur le chiffre d'affaires n'a pas suffi à compenser les inquiétudes quant à l'orientation future de l'activité.

Pour le Q2, Trade Desk a guidé vers un chiffre d'affaires d'« au moins » 750 millions de dollars. Cela représenterait une croissance de 8 %, mais les analystes attendaient 771 millions de dollars. Cet écart a inquiété les investisseurs.

TTD a désormais chuté de 38 % en 2026 et est en baisse de 61 % sur l'année écoulée. L'action est en recul depuis juillet 2025.

Wall Street devient baissière

La réaction des analystes a été rapide. KeyBanc a dégradé TTD d'Overweight à Sector Weight, pointant les faibles prévisions Q2 comme déclencheur. La firme a identifié trois points de pression : l'instabilité au Moyen-Orient, les frictions avec les agences publicitaires et les mutations structurelles du secteur.

KeyBanc a noté que les deux premiers pourraient s'atténuer avec le temps, mais que la dynamique concurrentielle est peu susceptible de changer prochainement. La firme s'attend désormais à ce que la valorisation de TTD se réinitialise à un ratio P/E GAAP 2027 dans la fourchette intermédiaire à haute des années dix jusqu'à ce que la croissance reprenne.

Oppenheimer a également abaissé sa note à Perform depuis Outperform, citant de faibles perspectives de chiffre d'affaires et des attentes d'une croissance Q2 à un chiffre.

William Blair est également passé à Market Perform depuis Outperform. Les analystes ont pointé une concurrence accrue et indiqué que Trade Desk perdait des parts de marché — une tendance qu'ils s'attendent à voir se poursuivre.

C'est trois dégradations en une seule journée.

L'audit Publicis accentue la pression

Ces résultats interviennent dans un contexte difficile pour les relations de Trade Desk avec les agences. En mars, le géant français de la publicité Publicis a déclaré à Barron's qu'un auditeur indépendant avait constaté que Trade Desk n'avait pas passé un audit.

Publicis a indiqué qu'il cesserait de recommander Trade Desk comme solution à ses clients en conséquence. C'est un coup significatif étant donné le volume des dépenses publicitaires qui transitent par les grands groupes d'agences.

KeyBanc a spécifiquement cité les tensions avec les agences publicitaires comme l'un des vents contraires persistants pour la société.

Le chiffre d'affaires Q1 de Trade Desk de 689 millions de dollars et le BPA ajusté de 0,28 $ étaient les chiffres phares du rapport publié jeudi après la clôture des marchés.

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