ناگل بانک مرکزی اروپا هشدار می‌دهد: افزایش بیشتر نرخ بهره در پیش است مگر اینکه چشم‌انداز اقتصادی به‌طور چشمگیری بهبود یابد

BitcoinWorld

هشدار ناگل از ECB: افزایش بیشتر نرخ بهره در راه است مگر اینکه چشم‌انداز اقتصادی به‌طور چشمگیری بهبود یابد

بانک مرکزی اروپا احتمالاً به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد، مگر اینکه چشم‌انداز اقتصادی منطقه یورو به‌طور قابل توجهی بهبود یابد. این را یواخیم ناگل، رئیس بوندس‌بانک، اعلام کرد. ناگل در یک مجمع سیاست پولی در فرانکفورت در روز سه‌شنبه، تعهد ECB به بازگرداندن تورم به هدف ۲٪ را مجدداً تأکید کرد و نشان داد که مبارزه با فشارهای مداوم قیمتی هنوز پایان نیافته است.

موضع تهاجمی ناگل نشان‌دهنده عدم تغییر مسیر است

ناگل، که عضو شورای حاکم ECB نیز هست، روشن کرد که رویکرد وابسته به داده‌های بانک مرکزی به این معناست که سفت‌شدن بیشتر سیاست پولی همچنان روی میز است. ناگل گفت: «مگر اینکه شاهد بهبود قابل توجه و پایدار در چشم‌انداز تورم باشیم، باید آماده اقدام مجدد باشیم.» اظهارات او در حالی مطرح می‌شود که تورم منطقه یورو، هرچند از اوج خود در سال ۲۰۲۲ کاهش یافته، اما همچنان به‌طور سرسختانه‌ای بالاتر از هدف قرار دارد و در ژوئیه حدود ۵.۳٪ است که ناشی از هزینه‌های چسبنده خدمات و فشارهای دستمزدی رو به افزایش است.

اظهارات رئیس بوندس‌بانک با لحن تهاجمی‌تر گسترده‌تری در میان چندین سیاستگذار ECB همخوانی دارد که استدلال می‌کنند تسهیل زودهنگام می‌تواند پیشرفت‌های حاصل شده در کاهش تقاضا را از بین ببرد. بازارها در حال حاضر احتمال حدود ۴۰٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه در نشست سپتامبر ECB را قیمت‌گذاری می‌کنند، هرچند اظهارات ناگل ممکن است انتظارات را به سمت مسیری تهاجمی‌تر تغییر دهد.

این موضوع چه معنایی برای وام‌گیرندگان و کسب‌وکارها دارد

برای خانوارها و کسب‌وکارهای سراسر منطقه یورو، هشدار ناگل به این معناست که هزینه‌های استقراض برای مدت طولانی‌تری نسبت به آنچه قبلاً پیش‌بینی می‌شد، بالا باقی خواهد ماند. ECB قبلاً نرخ سپرده کلیدی خود را از ۰.۵-٪ در ژوئیه ۲۰۲۲ به ۳.۷۵٪ تا ژوئیه ۲۰۲۴ افزایش داده است. افزایش بیشتر آن را به ۴.۰٪ می‌رساند، سطحی که از اوایل دهه ۲۰۰۰ دیده نشده است. دارندگان وام مسکن با نرخ متغیر در کشورهایی مانند اسپانیا، ایتالیا و آلمان با پرداخت‌های ماهانه بالاتری روبرو خواهند شد، در حالی که شرکت‌های وابسته به اعتبار ممکن است شاهد افزایش بیشتر هزینه‌های تأمین مالی باشند.

چشم‌انداز تورم همچنان نامطمئن است

ناگل اذعان کرد که مسیر تورم تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد، از جمله تنش‌های ژئوپلیتیکی، نوسان قیمت انرژی و سرعت مذاکرات دستمزدی. او گفت: «ما هنوز به نقطه‌ای نرسیده‌ایم که بتوانیم اعلام پیروزی کنیم.» آخرین پیش‌بینی‌های کارشناسان ECB که در ژوئن منتشر شد، میانگین تورم ۲.۲٪ را در سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند، اما ناگل هشدار داد که ریسک‌های صعودی همچنان پابرجاست. اظهارات او نشان می‌دهد که ECB آماده است از کاهش موقت تورم چشم‌پوشی کند اگر شاخص‌های هسته‌ای همچنان بالا بمانند.

واکنش بازار و قدرت یورو

بازارهای مالی به سرعت به اظهارات ناگل واکنش نشان دادند. یورو ۰.۳٪ در برابر دلار آمریکا افزایش یافت و در نزدیکی ۱.۰۹۵۰ دلار معامله شد، زیرا معامله‌گران نرخ نهایی بالاتری را قیمت‌گذاری کردند. بازده اوراق قرضه دولتی آلمان (Bund) ۵ واحد پایه افزایش یافت و بازده ۱۰ ساله به ۲.۶۵٪ رسید. شاخص‌های سهام اروپایی اندکی کاهش یافتند و STOXX 600 به میزان ۰.۴٪ افت کرد، زیرا انتظارات نرخ بالاتر بر بخش‌های حساس به نرخ بهره مانند املاک و مستغلات و خدمات عمومی فشار آورد.

نتیجه‌گیری

آخرین اظهارات ناگل، عزم ECB را برای تحقق مأموریت تورمی خود، حتی به قیمت رشد اقتصادی کندتر، تقویت می‌کند. در حالی که برخی اقتصاددانان استدلال می‌کنند که ECB با رکود اقتصادی منطقه یورو خطر سفت‌شدن بیش از حد را می‌پذیرد، پیام ناگل روشن است: بانک مرکزی سیاست را تسهیل نخواهد کرد تا زمانی که اطمینان حاصل کند که تورم به‌طور پایدار به هدف بازمی‌گردد. برای سرمایه‌گذاران، وام‌گیرندگان و سیاستگذاران، مسیر پیش رو همچنان مستلزم مراقبت و هوشیاری محتاطانه است.

سؤالات متداول

س۱: ناگل از ECB درباره افزایش نرخ بهره آینده چه گفت؟
ناگل اعلام کرد که ECB احتمالاً دوباره نرخ‌ها را افزایش خواهد داد مگر اینکه چشم‌انداز اقتصادی به‌طور چشمگیری بهبود یابد و بر لزوم بازگرداندن تورم به ۲٪ تأکید کرد.

س۲: افزایش بیشتر نرخ بهره ECB چه تأثیری بر مصرف‌کنندگان خواهد داشت؟
نرخ‌های بالاتر هزینه‌های استقراض برای وام مسکن، کارت‌های اعتباری و وام‌های تجاری را افزایش می‌دهد و به‌طور بالقوه مخارج مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاری را در سراسر منطقه یورو کند می‌کند.

س۳: تصمیم بعدی ECB درباره نرخ بهره چه زمانی است؟
جلسه بعدی سیاست پولی ECB برای ۱۲ سپتامبر ۲۰۲۴ برنامه‌ریزی شده است، جایی که افزایش احتمالی نرخ بهره بر اساس داده‌های دریافتی مورد بحث قرار خواهد گرفت.

این مطلب ECB's Nagel Warns: More Rate Hikes Coming Unless Economic Outlook Improves Sharply اولین بار در BitcoinWorld منتشر شد.