AI正在扼杀比特币挖矿吗？真相在这里

Bitcoin 挖矿辩论中出现了新的分歧点,因为 AI 数据中心成为比传统矿工更富有的电力买家。但关于这种动态是否威胁 Bitcoin 长期安全的争论,正遭到市场和能源专家的强烈反驳,他们表示这种标题性说法忽略了挖矿经济学的实际运作方式。

争议点来自 Crypto Banter 联合创始人 Ran Neuner,他以鲜明的措辞框定了这个问题。"AI 永远杀死了 Bitcoin。它成为了 Bitcoin 挖矿最大的竞争对手。不是另一种加密货币。是 AI,"他在 X 上写道,认为这两个领域都在追逐同一种稀缺资源:电力。

Neuner 的基本数学计算简单而具有挑衅性。他声称 BTC 挖矿每兆瓦产生约 57 至 129 美元的收入,而 AI 数据中心使用相同电力每兆瓦可赚取 200 至 500 美元。

"这就是为什么矿工开始转型,"他写道,指出 Core Scientific 的 AI 托管协议、Hut 8 的 70 亿美元 AI 基础设施协议,以及 Cipher Mining 决定削减 51% 算力以专注于 AI 计算。由此,他提出了关键问题:如果 AI 成为电力的最高出价者,Bitcoin 会发生什么?

这种框架引起共鸣,因为它捕捉到了一些真实情况:矿工不再只是与其他矿工竞争。在某些市场中,他们正在与可能支持更高收入水平的超大规模计算需求竞争。对于上市矿业公司,特别是那些已经拥有电力基础设施的公司来说,将产能重新用于 AI 的诱惑显而易见。

为什么 AI 不会杀死 Bitcoin 挖矿

但链上分析师 Willy Woo 认为,Neuner 的结论混淆了矿工竞争与网络层面的经济学。"BTC 网络愿意为其安全支付的费用是由 BTC 价格和网络使用情况决定的,"Woo 写道。"电价是无关紧要的,它只影响矿工之间的竞争。研究 BTC 的难度调整——这是理解 BTC 的基本基石。"

这是核心反驳。Bitcoin 不需要每个矿工在每个电价下都保持盈利。它会调整。如果高成本运营商因 AI 在电力竞标中胜出而退出,挖矿难度可能会下降,允许剩余矿工在新的平衡下继续运营。在 Woo 看来,AI 可能会重新洗牌谁在哪里挖矿,但它不会自动"杀死"Bitcoin,除非它永久破坏价格、使用情况和网络安全预算之间的关系。

专注气候的风险投资家 Daniel Batten 反驳得更为强烈,称该论点为"胡说",并认为这种关系可能越来越朝相反方向发展。"恰恰相反:证据告诉我们,AI 的扩张依赖于 Bitcoin,"他写道。"例如,bitcoin 挖矿可以与 AI 一起使用以获得战略优势,包括在 AI 数据中心建设期间将能源货币化,使用预先购买的否则会被浪费的能源,[以及]平滑 AI 负载的需求模式。"

Batten 更广泛的观点是,关于挖矿盈利能力的笼统说法简化了一个具有高度可变投入和收入来源的业务。他认为,高成本地区的矿工仍然可以运营,因为热回收可能是主要收入来源,而 BTC 是副产品。其他矿工越来越多地拥有发电资产,使用间歇性电力进行挖矿,或利用来自石油、天然气和垃圾填埋场的闲置能源,价格约为每千瓦时 1 美分,以换取更高的前期资本支出。需求响应计划、FCAS、RECs 和碳信用额度可以进一步改变经济状况。

他还强调,可再生能源过剩期间的负电价创造了"AI 击败挖矿"的笼统比较无法捕捉的机会。"对于'Bitcoin 挖矿超过这个门槛就无利可图'或'AI 正在杀死 Bitcoin'等说法要非常怀疑,"Batten 写道。"不仅比这更加细致入微,而且研究告诉我们,AI 数据中心越来越需要 Bitcoin 挖矿。"

截至发稿时,BTC 交易价格为 73,329 美元。