深入了解BTC库存公司Empery Digital(EMPD)的混乱代理权争夺战

Empery Digital (EMPD) 正爆发一场公开争斗,这是一家持有 3,723 枚 BTC 的比特币 BTC$66,061.04 资金库公司,其股价在过去 12 个月内暴跌了 45%。

虽然与 Michael Saylor 的 Strategy 等公司相比,这是一笔小额持仓,但与激进投资者的董事会争斗让这家公司成为焦点。

在 2 月 4 日的一封信中,投资者 Tice P. Brown——Woodmont Partners 家族办公室的创始人兼管理合伙人表示,他拥有该公司 9.8% 的股份,指责管理层行为鲁莽、治理不善,允许员工"日内交易数千万或数亿美元的比特币衍生品"。他呼吁联席首席执行官 Ryan Lane 和其他董事会成员辞职,并要求出售所有比特币,将现金返还给股东。

Empery 的管理层驳斥了 Brown 的指控,并对近期事件提供了不同的说法。这场争议现在涉及收购谈判、办公室会议以及公司比特币衍生品的使用。

"管理层试图与 Brown 先生达成协议,因为它认为这样的协议符合公司及其所有股东的最佳利益,"该公司在其网站上的一篇帖子中表示。"令人失望的是,Brown 先生结束了这些对话,并发出他的信函来推进其自私自利的运动。"

核心问题很简单:市值 1.4 亿美元的 Empery 应该继续围绕其比特币持仓进行建设,还是出售它们并结束业务,尤其是在比特币价格从历史高点暴跌、大多数资金库公司都遭受损失的情况下?

期权交易

根据 WallStreetZen 数据和 SEC 文件,从 12 月开始建仓、现在是第三大股东的 Brown 支持后者。

拒绝就此事发表评论的 Brown 在信中表示,清算所有比特币将缩小公司股价约 3.96 美元与其净资产价值 4.72 美元之间的差距。

然而,Empery 表示,出售所有比特币将摧毁长期潜力并破坏其战略。

该战略涉及使用其持仓来支持期权交易计划,包括出售价外看涨期权和看跌期权以及价差,以收取权利金。这是一些其他比特币资金库公司采用的方法,包括比特币第四大企业持有者 Metaplanet,以针对其比特币持仓产生收入。

简单来说,这意味着公司从想要接触比特币价格波动的其他市场参与者那里赚取费用。如果比特币保持在某些价格区间内,Empery 就保留权利金。如果价格大幅波动,公司将面临合约定义的限制。

变成私人恩怨

这场分歧也变成了私人恩怨。

哈佛学院和哈佛法学院毕业生 Brown 在最近的文件中指出,自 2014 年以来,他通过其家族办公室进行了"数亿美元的公开和私人投资",并曾担任 PharmChem 的董事长,该公司去年以高于公开市场价格的溢价被收购。

他描述了 1 月份在 Empery 洛克菲勒中心办公室的一次会议,他说 Lane 让保安将他赶走。Empery 表示,会议在 Brown 坚持公司立即清算并拒绝离开(除非保安护送他出去)后结束。

在 2 月 23 日的一封信中,Brown 表示公司提出以溢价购买他的股份,以换取停止协议。

该公司在其帖子中表示,它没有主动提出购买 Brown 的股份。相反,它声称 Brown 的主经纪商接触了该公司以探索潜在交易。Empery 证实进行了讨论,但表示谈判因价格问题而破裂。

一位熟悉谈判的人士告诉 CoinDesk,Brown 寻求每股 7.50 美元,对公司估值约为 2.7 亿美元,而其目前市值为 1.36 亿美元。

竞选董事会

2 月 26 日,当 Brown 正式提交通知提名自己竞选 Empery 董事会成员时,这场代理权争夺进一步升级。在文件中,Brown 披露他的持股已增长至 10.3%,代表超过 330 万股。

他批评了公司的"毒丸计划",并进一步提到"管理层试图强加停止协议",认为它们只是为了巩固现任者,而不是让股东实现变革。

Brown 宣扬自己作为哈佛法学院毕业生和前 PharmChem 董事长的背景,表示如果当选,他将努力消除股东监督的障碍,并大幅增加返还给投资者的资本。

"公司继续持有比特币没有持续的商业目的,因为存在数十种更便宜的方式来获得比特币敞口," Brown 在文件中写道。

比特币资金库处于困境

CoinGecko 数据显示,该公司的比特币以平均每枚 122,283 美元的价格购买,总成本为 4.55 亿美元。目前价值为 2.355 亿美元,这意味着出售将导致近 2.2 亿美元的已实现亏损。

尽管如此,该公司表示出一些灵活性。在其最新声明中,Empery 表示可能会使用现有现金或减少其比特币持仓来资助股票回购或偿还借款,这是其他资金库公司已经做过的事情。但它没有支持全面出售。

它还表示,最近的回购在不到一个月的时间内将其股价与净资产价值之间的差距缩小了约 40%。

目前,双方似乎都不准备退让。这场争议不仅可能塑造 Empery 的未来,还可能预示在波动市场中拥有大量比特币资金库的其他小型上市公司的未来。