Penguasaan Magnificent Seven Dikaitkan dengan Aliran Keluar Dana Ekuiti Aktif $1T pada 2025

• $1 trilion keluar dari dana bersama ekuiti aktif, mengikut data Bloomberg Intelligence dan ICI.

• ETF ekuiti pasif menyerap lebih $600 bilion dalam aliran masuk di tengah keuntungan pasaran yang sempit.

• 73% daripada dana bersama ekuiti AS ketinggalan di belakang penanda aras, prestasi keempat paling teruk sejak 2007.

Dana bersama ekuiti aktif mengalami aliran keluar $1T pada 2025 disebabkan penumpuan teknologi. Ketahui mengapa strategi aktif bergelut dan dana mana yang mengatasi prestasi. Kekal mendahului dalam pasaran tertumpu.

Apa yang menyebabkan aliran keluar rekod daripada dana bersama ekuiti aktif pada 2025?

Dana bersama ekuiti aktif mengalami aliran keluar yang tidak pernah berlaku sebelum ini sebanyak kira-kira $1 trilion pada 2025, menurut anggaran Bloomberg Intelligence menggunakan data Investment Company Institute. Ini menandakan pengeluaran paling mendalam dalam kitaran dan tahun ke-11 berturut-turut aliran keluar bersih. Pelabur menjadi kecewa dengan pemilihan saham yang lemah dalam pasaran yang memberi ganjaran hanya kepada kumpulan sempit tujuh gergasi teknologi AS, menyebabkan ramai memilih strategi pasif.

Bagaimana penumpuan pasaran mencabar pengurus dana aktif?

Penumpuan pasaran mengetat dengan ketara pada 2025, dengan S&P 500 mencecah rekod didorong oleh saham teknologi megacap yang sama. Pengurus dana yang mengimbangkan portfolio merentas sektor berprestasi rendah, kerana kurang daripada 20% saham meningkat pada banyak hari, mengikut data BNY Investments. Dave Mazza, Ketua Pegawai Eksekutif Roundhill Investments, menyatakan, "Penumpuan ini menjadikannya lebih sukar bagi pengurus aktif untuk melakukannya dengan baik. Jika anda tidak memberi wajaran penanda aras kepada Magnificent Seven, maka anda mungkin mengambil risiko prestasi rendah."

S&P 500 mengatasi versi wajaran sama rata sepanjang tahun, memaksa pengurus aktif ke dalam dilema: menyimpang dari penanda aras dan ketinggalan, atau menjejakinya dengan teliti sambil mempertahankan yuran yang lebih tinggi. Dana dagangan bursa ekuiti pasif menangkap lebih $600 bilion dalam aliran masuk, menonjolkan peralihan tersebut. Athanasios Psarofagis dari Bloomberg Intelligence melaporkan bahawa 73% daripada dana bersama ekuiti AS ketinggalan di belakang penanda aras mereka, prestasi keempat paling teruk sejak 2007, bertambah buruk selepas April apabila kepimpinan teknologi dipacu AI mengukuh.

Soalan Lazim

Berapakah jumlah aliran keluar daripada dana bersama ekuiti aktif pada 2025?

Aliran keluar berjumlah kira-kira $1 trilion daripada dana bersama ekuiti aktif pada 2025, berdasarkan analisis Bloomberg Intelligence terhadap data Investment Company Institute. Ini mewakili penurunan paling curam dalam kitaran, ketika pelabur berundur di tengah prestasi rendah yang konsisten berbanding indeks tertumpu.

Dana aktif mana yang berjaya mengatasi penanda aras mereka pada 2025?

Beberapa dana aktif mengalahkan penanda aras walaupun menghadapi cabaran. Portfolio Nilai Cap Kecil Antarabangsa Dimensional Fund Advisors bernilai $14 bilion memberikan pulangan lebih 50%, memfokuskan pada cap kecil global dalam kewangan, perindustrian, dan bahan. Joel Schneider, timbalan ketua pengurusan portfolio untuk Amerika Utara, menekankan disiplin yang diperlukan untuk kepelbagaian.

Kesimpulan Utama

• Keluasan pasaran yang sempit merosakkan strategi aktif: Keuntungan tertumpu dalam gergasi teknologi menyebabkan portfolio terpelbagai ketinggalan, dengan penyertaan lemah merentas indeks yang lebih luas.
• Dana pasif berkembang maju: ETF menyaksikan aliran masuk $600 bilion, menggariskan keutamaan pelabur untuk penjejakan indeks kos rendah dalam pasaran tertumpu.
• Prestasi mengatasi memerlukan pertaruhan berani: Pemenang seperti dana nilai cap kecil Dimensional berjaya dengan mengelakkan megacap AS dan kekal berdisiplin secara global.

Kesimpulan

Pada 2025, dana bersama ekuiti aktif menghadapi tahun paling mencabar dengan aliran keluar $1 trilion di tengah penumpuan pasaran yang melampau, ketika gergasi teknologi mendominasi pulangan. Walaupun kebanyakan dana ketinggalan, pemenang terpencil menunjukkan nilai pendekatan berdisiplin dan terpelbagai di luar penanda aras. Ketika pasaran berkembang, pelabur mungkin menilai semula pengurusan aktif untuk peluang dalam penyertaan yang meluas, mendesak pandangan seimbang mengenai dominasi pasif.

Sepanjang 2025, pelabur secara berterusan mengeluarkan dana daripada menambah modal, membina kekecewaan terhadap pemilihan saham yang lemah dalam pasaran yang menghukum kepelbagaian. S&P 500 mencapai rekod tinggi berulang, tetapi ini didorong secara eksklusif oleh tujuh gergasi teknologi Amerika. Pegangan di luar kumpulan ini secara konsisten ketinggalan, memberi amaran kepada pelabur tentang risiko penyimpangan.

Portfolio seimbang kelihatan logik dalam teori untuk pengurus dana, namun pasaran hanya tertumpu pada teknologi megacap. Perbezaan berterusan ini menghakis keyakinan, terutamanya ketika jurang prestasi melebar setiap tahun antara prestasi teratas dan yang lain.

Aliran keluar tunai meningkat ketika tahun berlalu. Bloomberg Intelligence, menggunakan data ICI, menganggarkan $1 trilion meninggalkan dana bersama ekuiti aktif. ETF ekuiti pasif sebaliknya menarik lebih daripada $600 bilion.

Pengeluaran bukan secara tiba-tiba tetapi sengaja, berikutan pemerhatian rapi terhadap keputusan. Pelabur membayar premium untuk portfolio yang berbeza, tetapi apabila ini gagal mengatasi indeks, toleransi berkurangan.

Pemerhati pasaran telah menjangkakan kebangkitan dalam pemilihan saham, tetapi penalti untuk penyimpangan penanda aras kekal tinggi. Keluasan kekal sempit, dengan data BNY Investments menunjukkan kurang daripada 20% saham meningkat pada banyak hari dagangan separuh pertama. Rali sempit yang berpanjangan merugikan pelaburan yang tersebar.

Dinamik indeks mencerminkan ini: S&P 500 berwajaran cap mengatasi rakan wajaran sama rata sepanjang tahun. Pelabur aktif menghadapi berat kurang cap besar dan ketinggalan atau mencerminkan indeks sambil mempertahankan yuran.

Keputusan AS adalah jelas: 73% daripada dana bersama ekuiti ketinggalan penanda aras, mengikut Athanasios Psarofagis dari Bloomberg Intelligence—rekod keempat paling teruk selepas 2007. Prestasi merosot selepas April ketika kebimbangan tarif berkurangan dan keghairahan AI mengukuhkan supremasi teknologi.

Pengecualian wujud dengan pendedahan unik. Portfolio Nilai Cap Kecil Antarabangsa Dimensional Fund Advisors bernilai $14 bilion memberikan lebih 50%, mengatasi S&P 500 dan Nasdaq 100. Memegang sekitar 1,800 saham kebanyakannya bukan AS yang berat dalam kewangan, perindustrian, dan bahan, ia sebahagian besarnya mengelakkan cap besar AS. Joel Schneider menyatakan, "Tahun ini memberikan pelajaran yang sangat baik. Semua orang tahu bahawa kepelbagaian global masuk akal, tetapi sangat sukar untuk kekal berdisiplin dan benar-benar mengekalkannya."

Dana Pembina Modal Terpelbagai Allspring Margie Patel memperoleh kira-kira 20%, didorong oleh kedudukan Micron Technology dan Advanced Micro Devices. Patel mengkritik pengindeksan tersembunyi di Bloomberg TV: "Ramai orang suka menjadi pengindeks tersembunyi atau separa. Pemenang akan terus menjadi pemenang."

Pengembangan megacap mencetuskan kebimbangan gelembung, dengan Nasdaq 100 pada lebih 30 kali pendapatan dan hampir enam kali jualan. Dan Ives dari Wedbush Securities, yang ETF AI 2025nya mencapai hampir $1 bilion, menjangkakan pergolakan: "Akan ada saat-saat tegang. Kami percaya pasaran menaik teknologi ini berlangsung selama dua tahun lagi."

Dana Sumber Global VanEck meningkat hampir 40%, didorong oleh permintaan tenaga, pertanian, dan logam melalui pegangan seperti Shell, Exxon Mobil, dan Barrick Gold. Pengurus Shawn Reynolds, dalam peranan selama 15 tahun, menonjolkan fleksibiliti aktif untuk keyakinan tematik dengan menggabungkan ahli geologi dan penganalisis.