区块链网络的碎片化已经对代币化资产市场造成了可衡量的经济成本,效率低下导致每年高达13亿美元的价值流失。
在一份发送给Cointelegraph的报告中,现实世界资产(RWA)数据提供商RWA.io认为,虽然区块链加速了创新,但也创造了阻碍流动性并阻止资本在网络间自由流动的壁垒。
因此,代币化的RWA越来越表现得像是断开的市场,而不是单一、统一的金融系统。研究发现,相同或经济上等价的资产在不同链上经常以不同价格交易,而在网络之间转移资本仍然昂贵且复杂。
研究人员表示,这些效率低下阻碍了市场通过套利进行自我纠正的能力,而套利是促进有效价格发现的机制。
"这种碎片化是市场实现其数万亿美元潜力的最大障碍,"RWA.io联合创始人兼首席运营官Marko Vidrih说。
"在传统金融中,欧盟范围内的SEPA即时授权显示了价值如何能在几秒钟内跨账户转移。代币化资产应该同样无摩擦,"Vidrih补充道。
2020年至2025年RWA市场增长。来源:RWA.io跨链价格效率低下和资本摩擦
报告指出,碎片化最明显的后果之一是在不同区块链上发行的相同资产持续存在价格差异。
根据报告,经济上相同的代币化资产在主要网络上经常以1%至3%的价差交易,尽管它们代表对相同底层资产的索赔。在传统金融中,套利会迅速消除这种市场差距。
然而,报告称,由于技术障碍、费用、延迟和运营风险,跨链套利仍然不可行。它指出,重新配置资产的成本往往超过价格差异,导致效率低下持续存在。
除了价格发现之外,RWA.io估计,在不可互操作的链之间转移资本会导致每笔交易损失2%至5%。这是由于交易费用、滑点、转账成本、gas费用和时机风险。总体而言,报告模型显示每次资本重新配置的平均损失约为3.5%。
如果这些碎片化模式持续存在,RWA.io估计摩擦成本每年可能从市场中消耗6亿至13亿美元。
市场碎片化的经济成本。来源:RWA.ioRWA.io预测,到2030年,代币化的现实世界资产可能增长到16万亿至30万亿美元的市场,并警告说,如果当前的效率低下持续存在,相关的价值流失也会随之扩大。
将今天与碎片化相关的摩擦应用到这种规模的市场,意味着每年潜在损失300亿至750亿美元,将基础设施的不足转变为长期增长的实质性约束。
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