截至12 月 18 日上午，比特币在昨晚短暂上冲90,000 美元上方后迅速回落，价格再度跌破86,000 美元整数关口，24 小时内跌幅超过2%。盘中最低一度下探至85,000 美元下方，刷新阶段低点。

这轮“冲高—回落”的走势，并非偶发波动，而是当前加密市场在宏观不确定性上升、结构性脆弱与关键数据公布前情绪收紧等多重因素共同作用下的集中反映。短期来看，比特币大概率仍将维持震荡偏弱的运行节奏。

核心市场动态：急跌背后的真实推力

杠杆出清与流动性扫荡

昨晚的快速下挫，伴随着明显的杠杆仓位集中清算。数据显示，在近期一次相似波动中，全市场24 小时内被强平的多头仓位超过 5.2 亿美元，其中多头清算占比高达87%。

值得注意的是，此轮下跌并未对应明确的突发利空，而是在市场流动性偏弱的背景下，价格轻微跌破关键支撑（如86,000 美元）后，引发高杠杆多头的连锁止损，形成典型的“内部踩踏式下跌”。这也暴露出当前反弹基础并不牢固，市场对结构性失衡极为敏感。

现货层面的持续抛压

更深层的压力来自现货端。链上数据显示，**持有超过 1 BTC 的地址（Wholecoiner）**向交易所的充值规模已降至2018 年以来的低位，表面看似供给收缩，但并不意味着卖压消失。

真正的阻力来自于10 月历史高点（约 126,000 美元）附近建仓、平均成本在103,000 美元左右的一批投资者。每当价格反弹接近其成本区，这部分“被套筹码”便会集中兑现，形成压制行情的关键力量，反复打断反弹节奏。

多维影响因素拆解

宏观层面：通胀数据成为主导变量

在美联储 **12 月“鸽派动作、鹰派指引”**之后，市场对后续政策路径的预期明显分化。本周即将公布的美国 CPI 与 PCE 通胀数据，已成为左右年末风险偏好的核心变量。

若通胀数据高于预期，可能进一步强化“高利率维持更久”的叙事，对包括比特币在内的风险资产形成压制。

日本央行政策风险

与此同时，市场对日本央行潜在紧缩动作保持高度警惕。历史经验显示，日本央行加息周期中，比特币曾出现平均约 20% 的阶段性调整。一旦“日元套息交易”资金回流，全球流动性环境可能进一步收紧。

资金与情绪层面

机构资金趋于谨慎：比特币现货 ETF 近期持续出现资金净流出，反映出机构端的获利了结与观望心态。

预期下调：渣打银行已将2025 年底 BTC 目标价从20 万美元下调至10 万美元，进一步影响市场中长期预期。

长期资金仍在布局：以 MicroStrategy 为代表的长期持有者仍在逆势增持，近两周购入接近 10 亿美元 BTC，但这一力量尚不足以扭转整体偏弱情绪。

技术结构层面

关键支撑失守：比特币已有效跌破86,000–87,000 美元的短期防线，目前在85,000 美元附近反复测试。该位置同时也是自 4 月上涨以来的斐波那契 0.786 回撤位，被视为中期结构的重要支点。

动能指标偏空：4 小时级别 RSI、MACD 等指标持续运行在弱势区间，显示空头仍掌握主动权。

反弹压力明显：上方91,000 美元（前期震荡中轴）与94,700 美元构成重要阻力带，短期内突破难度较高。

趋势预测与关键节点

综合来看，比特币在多重压力下已转入明确的防守态势。今日（12月18日）至本周内，市场将主要受到技术面修复需求与宏观面紧张情绪的拉锯影响。

1. 短期趋势（未来24-48小时）

预计将围绕 85,000-86,000美元 核心区域进行震荡整理。由于刚经历杠杆出清，市场存在超跌反弹的技术需求，但上行空间将受到严格限制。第一阻力位在86,500美元附近，更强阻力位于88,000美元。若无重大利好，反弹很难持续。

2. 核心观测节点

• 下行风险：85,000美元是必须坚守的最后防线。一旦日线级别收盘价确认跌破此位置，可能触发更广泛的止损和恐慌性抛售，下行目标将直接指向 78,000-80,000美元区域。

• 上行转机：要扭转当前颓势，比特币必须首先放量收复并站稳 91,000美元 关口。但这需要宏观数据显著利好或大规模现货买盘驱动，在目前环境下实现难度较大。

策略建议：

比特币昨日冲高回落的走势，是市场在流动性薄弱、宏观不确定性高企、技术结构转弱背景下的必然结果。当前市场已由“美联储降息”的交易逻辑，完全转向对“通胀数据”和“央行政策独立性”的担忧定价。在关键经济数据公布前，市场将维持高度敏感和脆弱的状态。

对于投资者而言，当前资本保存的重要性远高于激进的战术博弈。建议密切关注85,000美元支撑位的得失以及即将公布的美国通胀数据，这将是决定比特币年末收官走势的关键。

来源：金色财经