Glassnode：比特幣選擇權市場顯示，最初的拋售衝擊已被消化。

區塊鏈分析公司 Glassnode 發布了有關比特幣選擇權市場的新見解，表明儘管加密貨幣在短暫跌破 2 月的低點並從 6 月的低點反彈後有所回升，但交易員仍然保持謹慎。

數據顯示，近期的拋售潮引發了波動率預期短暫上升。一週選擇權的平值隱含波動率（ATM IV）大幅攀升，一度達65%，原因是比特幣跌破了2月的支撐位。然而，波動率的上升很快回落，短期波動率回落至40%左右，顯示市場參與者認為這次下跌只是局部事件，而非更廣泛市場動盪的開端。

拋售期間，對下行保護的需求也激增。衡量投資者對保護性看跌期權而非看漲期權偏好的一周期權偏斜度，從12%攀升至28%，原因是交易員尋求對沖進一步下跌的風險。此指標隨後回落至約12%，顯示對保護性選擇權的短期需求有所緩解。

Glassnode 的分析顯示，隱含波動率與實際波動率之間的差距已基本消失。市場下跌後，一個月期實際波動率從 27% 上升至 41%，而一個月期隱含波動率則回落至 41% 左右。這種趨同表明，實際市場走勢目前與選擇權交易員的預期走勢高度一致。

期權部位持續發出謹慎訊號

儘管波動率指標已趨於正常化，但選擇權交易仍反映市場的防禦姿態。過去七天，賣權約佔交易溢價的30%，而買權則佔20%。過去24小時內也觀察到了類似的交易活動，顯示即使市場穩定，對下行風險保護的需求依然強勁。

該報告還重點分析了選擇權市場中伽瑪敞口的分佈。目前，負伽瑪敞口最集中的區域位於 65,000 美元附近，略高於比特幣現貨價格（約 63,800 美元）。此外，65,000 美元至 70,000 美元之間也聚集著大量空頭伽瑪部位。如果比特幣價格回升至這些價位，交易商的避險活動可能會放大價格上漲的趨勢。

總體而言，Glassnode 認為市場已基本消化了近期下跌的最初衝擊。儘管波動性和對沖需求已從峰值回落至正常水平，但期權倉位依然反映出謹慎的預期，交易員們即便在比特幣反彈的情況下仍保持著防禦性敞口。