万事达卡（MA）股票在业绩超预期后下跌2%——原因在此

简短摘要

• 万事达卡第一季度调整后每股盈利为4.60美元，超过4.41美元的预期
• 营收同比增长16%至84亿美元，超过预测
• 尽管业绩超预期，股价在盘前仍下跌2.1%
• 总美元交易量增长7%；跨境交易量增长13%
• 运营费用上升13%，其中包括2.02亿美元的重组费用

万事达卡周四公布了好于预期的第一季度业绩，但股价在早盘交易中仍有所下滑。

调整后每股盈利为4.60美元，高于一年前的3.73美元，超过华尔街4.41美元的一致预期。营收达84亿美元，同比增长16%，超过分析师预测的82.6亿美元。

该股在盘前交易中下跌2.1%。在周四交易开始前，今年以来已累计下跌3.9%。

Mastercard Incorporated, MA

市场反应平淡并不令人完全意外。周三，在竞争对手Visa公布业绩超预期后，万事达卡股价已上涨3.5%——这表明大部分利好消息已提前被市场消化。

Visa周四下跌0.2%。

总美元交易量——即万事达卡网络上处理的所有交易总价值——同比增长7%，反映出平台上消费者活动保持稳定。

跨境交易量（追踪在发卡国以外的刷卡消费）增长13%。这一增长发生在中东领空关闭扰乱航线、导致数千个航班取消的背景之下。

消费者支出保持稳健

尽管美国关税及伊朗战争带来的经济不确定性打压市场情绪，消费者支出总体上仍保持稳健。在劳动力市场放缓的环境下，消费者信心有所减弱，但交易量依然具有韧性。

其中很大一部分支出来自高收入家庭，他们仍在进行可自由支配的消费。相比之下，低收入消费者则在削减非必需品的开支。

这种所谓的"K型"经济格局是分析师在支付行业中持续关注的现象，有助于缓冲旅游和娱乐等行业所受的冲击。

客户群体偏向富裕阶层的美国运通上周也超出了第一季度的盈利预期，Visa同样超过了市场预测。

成本攀升

在支出方面，运营成本同比增长13%，主要由较高的一般及行政费用所驱动。

该数字包括2.02亿美元的税前重组费用，即便营收表现强劲，这一费用仍对净利润造成了一定压力。

本月早些时候，美国大多数主要贷款机构报告消费者贷款余额有所增加，表明尽管经济整体承压，借贷活动仍在持续。

过去一年，万事达卡股价表现落后于大盘。

根据LSEG数据，调整后每股盈利4.60美元高于分析师平均预期的4.40美元。

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