Rocket Lab vs AST SpaceMobile: 2026年你应该关注哪只太空股?

简而言之

• Rocket Lab 在2025年收入增长38%至6.018亿美元,订单积压创纪录达18.5亿美元
• Rocket Lab 赢得价值8.16亿美元的太空发展局合约,提升其政府信誉
• AST SpaceMobile 报告2025年全年收入为7,090万美元,仍处于商业建设早期阶段
• AST 拥有超过39亿美元的备考流动资金用于卫星部署
• 华尔街更青睐 Rocket Lab,给予适度买入评级,而 AST 获减持共识

Rocket Lab 和 AST SpaceMobile 是目前最受关注的两只太空股。但它们是截然不同的公司,风险状况也大不相同。一家正在建立真正的多元化业务。另一家则押注于可能永远改变移动连接的技术。

Rocket Lab 在2025年公布了强劲数据。收入攀升38%至6.018亿美元。第四季度收入创纪录达到1.797亿美元。公司年终订单积压为18.5亿美元,较前一年增长73%。这些订单积压为投资者提供了比大多数太空公司更清晰的未来收入图景。

Rocket Lab USA, Inc., RKLB

该业务也远远超越了单纯发射火箭的范畴。2025年产品收入达到3.716亿美元,而服务收入为2.302亿美元。Rocket Lab 现在为国家安全客户建造航天器、组件和系统。

Rocket Lab 的政府合约带来稳定性

公司赢得了与太空发展局价值8.16亿美元的合约。这一胜利显示 Rocket Lab 获得了大型长期政府工作的信任。其 Neutron 中型运载火箭被定位为下一个主要增长动力。

尽管如此,Rocket Lab 仍未实现盈利。公司在2025年录得1.982亿美元的净亏损。管理层还预计2026年第一季度将出现另一次调整后 EBITDA 亏损。投资者仍在为未来规模定价,而非当前盈利。

AST SpaceMobile 则是完全不同的故事。该公司试图建立一个天基蜂窝宽带网络,直接连接到标准智能手机,无需特殊硬件。如果能大规模运作,它可能服务于传统卫星服务从未触及的市场。

AST 在这一旅程中仍处于早期阶段。2025年全年收入为7,090万美元。仅第四季度就带来5,430万美元收入,主要由网关交付、移动网络运营商合作伙伴和政府里程碑推动。

AST SpaceMobile 的现金状况为其争取时间

公司表示截至2025年底拥有28亿美元现金及现金等价物。在2026年初获得额外融资后,备考流动资金超过39亿美元。这为 AST 提供了继续部署卫星的空间,无需面临即时资金危机。

AST SpaceMobile, Inc., ASTS

AST 还锁定了来自合作伙伴超过12亿美元的合约收入承诺。对于一家最近才开始创造收入的公司来说,这是一个有意义的数字。但它仍处于严重亏损状态,其未来在很大程度上取决于发射速度和网络性能。

华尔街的观点反映了这种差异。Rocket Lab 获得适度买入共识,包括2个强力买入、7个买入、7个持有和1个卖出。AST SpaceMobile 获得减持共识,包括2个买入、6个持有和3个卖出。

最后思考

分析师对 Rocket Lab 目前的运营模式更有信心。AST 的上行空间被视为真实存在,但在现阶段更难承保。Rocket Lab 是更成熟的业务,拥有更多收入、更多元化和更强的分析师支持。AST 是风险更高的押注,但如果其卫星宽带愿景实现,潜在回报更大。

Rocket Lab 目前拥有更强的基础。AST SpaceMobile 拥有更大的梦想。哪一个有意义完全取决于投资者愿意承担多少风险。

文章《Rocket Lab vs AST SpaceMobile: Which Space Stock Should You Watch in 2026?》首次发表于 CoinCentral。