Ripple перемагає на Уолл-стріт та у Великій Британії, але XRP Ledger швидко втрачає користувачів, і цей розкол визначить 2026 рік

Ринок XRP розпочав 2026 рік, розділившись на дві різні реальності.

З одного боку, інституційна "обгорткова" торгівля процвітає, підтримувана скороченням біржової пропозиції та поглибленням корпоративної інфраструктури. З іншого боку, базова ончейн економіка показує попереджувальні сигнали, при цьому показники активності згасають навіть у той час, як Wall Street поглиблює свою присутність.

Ця розбіжність створила складний інвестиційний ландшафт, де фінансовий попит на XRP відокремлюється від корисності XRP Ledger (XRPL).

Хоча сам актив має сприятливу структуру пропозиції та регуляторну ясність, мережа, яка його підтримує, бореться за утримання ліквідності та користувачів.

Це призвело до ринку, що визначається змішаними сигналами потенційного шоку пропозиції, який стикається з порожнистою ончейн економікою.

Бичачий сценарій

Найсильніший аргумент на користь XRP на початку 2026 року є структурним.

Хоча цінова динаміка часто домінує в заголовках, внутрішня структура ринку вказує на тло скорочення пропозиції, що сприяє бикам.

Найбільш безпосереднім каталізатором є величезний обсяг капіталу, поглинутий спотовими ETF. З моменту дебюту першого американського спотового XRP ETF у листопаді 2025 року комплекс залучив приблизно 1,3 мільярда доларів сукупних надходжень.

Ця початкова фаза функціонувала саме так, як сподівалися прихильники: регульований вакуум, який очистив плаваючу пропозицію та просигналізував, що "нові гроші" прийшли.

Ончейн дані від CryptoQuant вказують, що утримання XRP на Binance впало до 2,6 мільярда токенів, найнижчий зафіксований баланс з січня 2024 року.

Це зниження з піку майже 3,25 мільярда наприкінці 2025 року представляє масове вилучення негайної ліквідності на стороні продажу.

Коли біржові резерви падають, це зазвичай сигналізує про те, що інвестори переміщують активи в самозберігання або холодне сховище, фактично входячи в режим "HODL".

Примітно, що скорочення відображається на південнокорейських біржах, таких як Upbit, що є критичним хабом для ліквідності XRP.

Відтік з Upbit почав прискорюватися, імітуючи модель, яку спостерігали в листопаді 2024 року, коли подібні рухи передували ралі з 0,50 до 3,29 доларів.

Водночас поведінка китів посилює тезу про дефіцит.

Дані від CryptoQuant показують, що потоки китів до Binance стабільно знижувалися з моменту досягнення піку в середині грудня. Хоча великі власники все ще становлять близько 60,3% від загальних потоків, ця цифра знизилася з понад 70% лише кілька тижнів тому.

Зменшення депозитів китів свідчить про те, що найбільші гравці завершили свою негайну фазу розподілу і можуть позиціонуватися для повторного накопичення.

Крім ринкової структури, екосистема закладає справжні інституційні рейки на трьох континентах.

У Великобританії Ripple офіційно розширив свою операційну присутність, сигналізуючи про намір закріпитися у фінансовій інфраструктурі Лондона саме тоді, коли там покращується регуляторна ясність. Це особливо примітно, враховуючи, що майже 90% криптофірм не відповідають вимогам реєстрації FCA Великобританії.

Це доповнює подібний рух в Японії, де Asia Web3 Alliance Japan нещодавно запустив програму підтримки стартапів, що будують відповідні рішення на XRPL.

Підтримуваний Ripple Evernorth Holdings оголосив про стратегічну співпрацю з Doppler Finance для покращення управління казначейством та інституційною ліквідністю на XRPL.

На відміну від оновлень, орієнтованих на роздрібну торгівлю, це партнерство орієнтоване на важкі механізми традиційних фінансів, маючи на меті побудувати інфраструктуру, необхідну для життя великомасштабного капіталу в ончейн.

Ведмежий сценарій

Якщо динаміка пропозиції виглядає надійною, профіль попиту на реальну мережу показує червоний сигнал. Фундаментальний ведмежий сценарій полягає в тому, що XRP стає "паперовим" активом, яким активно торгують у деривативах та ETF, але рідко використовують у його рідному реєстрі.

Перша тріщина в інституційному наративі з'явилася 7 січня, коли спотовий ETF комплекс зафіксував 40,8 мільйона доларів чистого відтоку, завершивши довгу серію створень.

Цей розворот має значення, оскільки підтверджує, що попит на ETF не є постійною ставкою; це двосторонній клапан, який може посилити тиск продажу так само легко, як він підживлював ралі.

Більш тривожним є домінування деривативів над спотовими ринками.

Дані CoinGlass з початку січня показують відкритий інтерес XRP приблизно на рівні 4,5 мільярда доларів, що є найвищим рівнем з моменту інциденту 10 жовтня, який стер майже 20 мільярдів доларів з крипторинку.

Ця ситуація посилюється тим фактом, що 24-годинний обсяг ф'ючерсів XRP також різко зріс з початку року, досягнувши піку понад 13 мільярдів доларів. На відміну від цього, спотовий обсяг відставав приблизно на рівні 3 мільярдів доларів.

Коли обсяг ф'ючерсів затьмарює спотову активність такою величиною, виявлення ціни стає функцією кредитного плеча, ліквідацій, ставок фінансування та хеджування, а не органічного прийняття. Ця структура залишає токен вразливим до насильницьких розгортань "відмови від ризику", які мають мало спільного з довгостроковою цінністю проєкту.

Під торговим рівнем ончейн життєві показники XRPL слабкі.

Дані DefiLlama розміщують загальну заблоковану вартість (TVL) мережі на мізерних 72,76 мільйона доларів, що є лише частиною ліквідності, що спостерігається на конкуруючих високопродуктивних ланцюгах.

Ще більш осуджуючим є звіт про прибутки: мережа генерує приблизно 1 000 доларів на день у вигляді комісій. Хоча низькі комісії є аргументом на користь платежів, вони також означають, що мережа не може захопити економічну цінність від своєї активності.

Більше того, показники використання блокчейн мережі активно відступають.

Децентралізована біржа XRPL (DEX) зафіксувала щоденні обсяги лише 86 000 доларів на початку січня, при цьому 7-денний обсяг знизився приблизно на 53% до 425 000 доларів.

Місячна статистика XPMarket підтверджує тенденцію: активні трейдери на DEX впали приблизно з 27 900 у листопаді до 16 700 у грудні, тоді як обсяг обвалився з 259,3 мільйона доларів до 166,2 мільйона доларів.

Більше того, навіть яскрава пляма стейблкоїнів має застереження.

Хоча ринкова капіталізація стейблкоїнів XRPL зросла на 33% тиждень до тижня до 406 мільйонів доларів, керована RLUSD, ширша картина ліквідності фрагментована.

Загальна ринкова капіталізація для RLUSD становить 1,336 мільярда доларів, що вказує на те, що переважна більшість пропозиції токена знаходиться на Ethereum, а не XRPL.

Це свідчить про те, що хоча продукти Ripple набирають обертів, вони роблять це на конкуруючих ланцюгах, де ліквідність DeFi вже встановлена, залишаючи сам XRPL як вторинну рейку розрахунків.

Що це означає для XRP?

Розбіжність між цими двома реальностями визначає наратив на 2026 рік.

XRP наразі торгується як макрочутливий, інституційно обгорнутий фінансовий інструмент, відокремлений від здоров'я власної екосистеми.

"Змішані сигнали" є структурними. З одного боку, шок пропозиції від скорочення біржових резервів та дозрівання продуктів ETF створює високу нижню межу для цін на активи.

З іншого боку, спустошення обсягів DEX та міграція ліквідності стейблкоїнів на Ethereum виявляє невдачу в перетворенні фінансового інтересу в ончейн утримання.

Отже, майбутній рік, ймовірно, буде вирішено тим, чи можна ліквідувати цей розрив. Якщо RLUSD та партнерства, такі як співпраця Evernorth-Doppler, можуть змусити ліквідність повернутися до XRPL, мережа може нарешті виправдати свою оцінку фундаментальною активністю.

Однак, якщо "обгорткова" торгівля продовжує процвітати, тоді як ланцюг залишається порожнім, XRP ризикує стати спекулятивним засобом для Wall Street.

Пост Ripple виграє на Wall Street і у Великобританії, але XRP Ledger швидко втрачає користувачів, і цей розкол визначить 2026 рік вперше з'явився на CryptoSlate.