Цикл 2025 року продемонстрував деякі помітні ринкові розбіжності.
Історично, Bitcoin [BTC] демонстрував сильні зростання після кожного халвінгу, при цьому перші чотири пост-халвінгові цикли були обумовлені дефіцитом пропозиції та дисбалансом попиту. Однак 2025 рік порушив цю тенденцію, BTC закрив рік з падінням на 6%.
Подібна розбіжність спостерігається в Альткоїнах. TOTAL3 (ринкова капіталізація без BTC та ETH) зафіксував четвертий поспіль збитковий рік порівняно з Bitcoin, фактично завершивши "сезон альткоїнів", який згасав протягом чотирьох років.
Джерело: TradingView (TOTAL3/BTC)
Ця розбіжність природно вказує на зростаючий ринковий вплив BTC.
Технічно, це не є перебільшенням. Домінування Bitcoin (BTC.D) продемонструвало чотири послідовні висхідні тренди, зростаючи приблизно з 40% у 2022 році до понад 60% у 2025 році. Це солідне зростання ринкової капіталізації на 100%, приблизно 900 мільярдів доларів додано.
Варто зазначити, що за той самий період загальна ринкова капіталізація зросла до 1,11 трильйона доларів, що означає, що майже 80% цього нового капіталу потрапило в BTC, підкреслюючи його зростаючий вплив. У цьому контексті, чи дійсно сезон альткоїнів залишився в минулому?
Ретроспектива зростання 2021 року – ключові сигнали ринку альткоїнів
Оглядаючись назад, цикл 2021 року був підручниковим сезоном альткоїнів.
На 12-місячному графіку ринкова капіталізація BTC закрила рік зі зростанням на 64%, подолавши історичну позначку в 1 трильйон доларів. І все ж, TOTAL3 (ринкова капіталізація без BTC та ETH) повністю випередив його, зростаючи приголомшливими 541%.
Результат? Індекс сезону альткоїнів досяг піку, сигналізуючи про повномасштабний сезон альткоїнів, при цьому капітал чітко ротувався на ширший альт-ринок. Однак з того часу BTC взяв контроль. Питання в тому – що насправді змінилося?
Джерело: TradingView (TOTAL3)
Відповідь проста – ставки фінансування альткоїнів різко зросли.
Простіше кажучи, левереджні лонги переповнені, і хоча це може звучати по-бичачому, насправді це зачинило Альткоїни в волатильній петлі. Навіть невелике бічне переміщення може спровокувати каскад ліквідацій.
Додайте зростання BTC.D, і альти стали надзвичайно вразливими до різких коливань. У цьому контексті, зростаюча розбіжність між Bitcoin та альтами не є випадковістю. Натомість, це показує, чому 2021 рік, ймовірно, був останнім справжнім "сезоном альткоїнів".
Підсумкові думки
- Ставки фінансування альткоїнів різко зросли, створюючи переповнені лонги, що зачиняють Альткоїни у волатильній петлі.
- Зростаюче домінування Bitcoin спрямувало капітал у бік BTC, роблячи альти вразливими та пояснюючи, чому 2021 рік був, ймовірно, останнім справжнім "сезоном альткоїнів".
Джерело: https://ambcrypto.com/4-years-of-bitcoin-winning-heres-why-2021-was-the-last-alt-season/
