Провідна біржа Південної Кореї заявляє, що готова до запуску Bitcoin ETF, але регулятори все ще зволікають

Голова Korea Exchange Чон Ин-бо оголосив плани щодо запуску криптовалютних ETF та продовження торгових годин до цілодобового режиму під час першої торгової сесії біржі 2026 року.

Ця обіцянка надходить у той час, коли фінансовий регулятор Південної Кореї та центральний банк залишаються втягнутими в тривалу суперечку щодо правил випуску стейблкоїнів, що відсунули комплексне законодавство про цифрові активи на наступний рік.

Згідно з місцевим звітом, Чон повідомив учасникам у головному офісі Korea Exchange у Сеулі, що нові інвестиційні продукти, включаючи ETF на віртуальні активи та деривативи, будуть представлені в рамках зусиль подолати "корейську знижку" та модернізувати ринок капіталу.

Він також зобов'язався розгорнути системи моніторингу на основі штучного інтелекту та посилити боротьбу з маніпуляціями на фондовому ринку через спільну групу реагування.

Korea Exchange готова, регулятори все ще розділені

Готовність Korea Exchange запустити криптопродукти різко контрастує з регуляторними затримками, які тривають роками.

Комісія з фінансових послуг подала дорожню карту в червні, пропонуючи спотові криптовалютні ETF на кінець 2025 року, але план все ще не реалізований.

Тим часом комплексний Закон про основи цифрових активів Південної Кореї залишається заблокованим у 2026 році після того, як Комісія з фінансових послуг та Банк Кореї не змогли досягти угоди щодо управління стейблкоїнами.

Центральний банк наполягає, що стейблкоїни повинні випускатися лише банківськими консорціумами, при цьому кредитори мають володіти щонайменше 51% частки власності.

FSC опиралася фіксованому порогу, попереджаючи, що це може відсунути технологічні фірми та сповільнити інновації в цифрових платежах.

Регулятори також не погоджуються щодо того, чи потрібен новий ліцензійний комітет для нагляду за стейблкоїнами.

Окрім стейблкоїнів, проєкт закону запровадив би суворий захист інвесторів, включаючи вимоги щодо повного резервного зберігання, і підвищив би стандарти відповідності для постачальників криптовалютних послуг до рівня традиційних фінансів.

Первинні пропозиції монет, заборонені з 2017 року, можуть повернутися за суворими правилами розкриття інформації.

Емітенти стейблкоїнів повинні будуть тримати резерви повністю в банківських депозитах або державних облігаціях, при цьому 100% цих резервів довіряються ліцензованим зберігачам.

Регуляторний глухий кут продовжується незважаючи на сильний політичний імпульс від адміністрації президента Лі Дже Мьона, яка виступала за пом'якшення обмежень на цифрові активи.

Правляча Демократична партія представила законодавство в червні про внесення змін до Закону про ринки капіталу, розширюючи визначення базових активів для ETF, щоб включити Bitcoin та інші цифрові валюти.

Окремий законопроєкт запропонував легалізацію випуску стейблкоїнів вітчизняними фірмами з мінімальним капіталом 500 мільйонів вон.

Однак голова Банку Кореї Рі Чан Йон виступив проти розробки небанківських стейблкоїнів через занепокоєння монетарною політикою.

Кампанія примусового виконання продовжується на великих біржах

Поки політичні дебати тривають, примусові дії прискорилися.

Підрозділ фінансової розвідки наклав штраф у розмірі ₩27,3 мільярда на Korbit наприкінці грудня після виявлення приблизно 22 000 порушень боротьби з відмиванням грошей під час інспекцій у жовтні.

Регулятор виявив недоліки в ідентифікації клієнтів, несанкціоновані операції з незареєстрованими закордонними платформами та неадекватні оцінки ризиків відмивання грошей для нових продуктів.

Штраф Korbit послідував за попередніми санкціями проти оператора Upbit Dunamu, який отримав тримісячне призупинення нових облікових записів клієнтів у лютому та штраф ₩35,2 мільярда в листопаді.

Bithumb, Coinone та GOPAX залишаються під розглядом, оскільки FIU працює над справами в порядку інспекції, при цьому очікується, що загальні штрафи по всьому сектору досягнуть сотень мільярдів вон.

Влада одночасно розширює вимоги щодо моніторингу транзакцій.

Наприкінці минулого місяця робоча група на чолі з FIU розглядає можливість розширення правила подорожей для охоплення криптовалютних переказів нижче 1 мільйона вон, закриваючи прогалину, яка, за словами регуляторів, дозволяла використовувати техніки смурфінгу для уникнення порогів звітності.

Запропоновані зміни вимагатимуть від бірж збирати інформацію про відправника та одержувача для всіх переказів віртуальних активів, незалежно від розміру.

Суперечливі сигнали від фінансових органів

Регуляторна невизначеність створила суперечливі вказівки для керуючих активами.

У липні Служба фінансового нагляду видала усні попередження, обмежуючи частку криптовалютних акцій, таких як Coinbase та MicroStrategy, у портфелях вітчизняних ETF, посилаючись на адміністративні вказівки 2017 року, які залишаються чинними.

Кілька корейських ETF вже володіють двозначними розподілами в ці компанії через пасивне відстеження індексів.

Однак учасники галузі стверджували, що обмеження створюють несправедливі переваги для криптопродуктів, що котируються в США, не запобігаючи при цьому відтоку капіталу.

"Обмеження лише вітчизняних ETF не зупинить потік коштів, і насправді багато інвесторів вже обходять ринок за допомогою американських ETF", зазначило одне джерело в той час.