Федеральна резервна система США вводить рекордні $74,6 мільярда ліквідності наприкінці року

Федеральна резервна система США (FRS) надала банкам $74,6 млрд через свій постійний механізм репо під час коригувань фінансування наприкінці 2025 року.

Федеральна резервна система США (FRS) відкрила 2026 рік масштабною короткостроковою операцією з ліквідності, надавши банкам $74,6 млрд через постійний механізм репо. Цей крок швидко привернув увагу фінансових медіа, деякі з яких описували це як велику ін'єкцію готівки. 

Проте аналітики стверджують, що це відображає звичайні моделі фінансування наприкінці року, а не прихований фінансовий стрес. Банки часто використовують цей механізм для управління тимчасовим дефіцитом готівки під час звітних періодів та сезонних коригувань балансу.

Використання постійного механізму репо досягає рекордних рівнів

Банки вилучили загалом $74,6 млрд з постійного механізму репо Федеральної резервної системи США (FRS) наприкінці 2025 року. Близько $31,5 млрд з цієї суми було забезпечено казначейськими облігаціями США, тоді як приблизно $43,1 млрд надійшли від агентських іпотечних цінних паперів. 

Механізм дозволяє відповідним установам тимчасово обмінювати високоякісне забезпечення на готівку. Більшість позик є короткостроковими і підлягають погашенню протягом одного дня, хоча деякі можуть тривати до одного тижня. Це використання стало найбільшим одноденним зняттям коштів з механізму з часів пандемії COVID-19, що показує, що програма функціонує як задумано.

Операція являє собою тимчасове запозичення, і очікується, що всі кошти повернуться до Федеральної резервної системи США (FRS), коли відновиться приватне фінансування. Аналітики зазначають, що це є частиною сезонної банківської поведінки і не пов'язане з постійними придбаннями активів. Механізм діє як резервний для управління ліквідністю, пропонуючи банкам надійне джерело готівки під час прогнозованих періодів стресу.

Тиск фінансування наприкінці року стимулює активність

Коригування наприкінці року часто призводять до того, що банки скорочують приватні запозичення, щоб представити чистіші баланси для нормативної звітності. Така поведінка може тимчасово посилити умови готівки, спричиняючи вище використання постійного механізму репо. Аналітики заявили, що ці зняття коштів є нормальною частиною банківських операцій під час грудневих звітних періодів.

Банки використовують механізм для задоволення як регуляторних вимог, так і потреб клієнтів, водночас ефективно управляючи загальною ліквідністю. Тимчасовий характер позик гарантує, що кошти не залишаться в обігу постійно. Надаючи короткострокову ліквідність, Федеральна резервна система США (FRS) допомагає банкам підтримувати стабільність без зміни ширшої монетарної політики.

Пов'язані матеріали: рівень інфляції CPI знижується до 2,7%, сигналізуючи про потенційні скорочення Федеральної резервної системи США (FRS)

Моніторинг Федеральної резервної системи США (FRS) та політичні міркування

Посадові особи Федеральної резервної системи США (FRS) заявили, що механізм існує для запобігання переростанню невеликих тисків ліквідності у більші порушення. Кошти, позичені через репо, повинні бути погашені, а забезпечений характер позик знижує ризик для центрального банку. Аналітики зауважують, що баланси часто повертаються до нуля незабаром після розрахунку на кінець року, показуючи тимчасовий характер знять коштів.

Політики продовжують моніторити ці операції, щоб гарантувати, що банки покладаються на встановлені інструменти, а не відходять з ринків. Підвищена активність у операціях зворотного репо показує, що ліквідність залишається доступною, оскільки установи можуть безпечно розміщувати надлишкову готівку. Аналітики заявили, що ця комбінація допомагає згладжувати короткострокові коливання без впливу на загальну стабільність ринку.

Банки та спостерігачі ринку продовжуватимуть спостерігати за активністю репо на початку січня 2026 року, щоб підтвердити, що модель залишається тимчасовою. Попередні роки показують, що баланси швидко знижуються після звітних періодів, підкріплюючи рутинний характер цих операцій. Постійний механізм репо залишається важливим механізмом для короткострокового управління ліквідністю у фінансовій системі США.