Чому криптокомпанії ще не можуть уникнути Bitcoin

Криптоіндустрія ще має пройти довгий шлях, перш ніж зможе працювати незалежно від цінових рухів Bitcoin, вважає Майкл Новограц.

Незважаючи на роки зростання та зростаючу складність, він стверджує, що більшість криптовалютних компаній залишаються прив'язаними до того самого циклу буму та краху, що керується найбільшим активом ринку.

На думку Новограца, диверсифікація всередині криптовалют має межі. Навіть фірми, які охоплюють управління активами, торгівлю, стейкінг та консультаційні послуги, зрештою генерують дохід, що зростає та скорочується разом із цінами. Результатом є бізнес-середовище, де волатильність доходів майже один до одного відображає волатильність ринку, що, на його думку, триватиме ще кілька років.

Ілюзія диверсифікації всередині криптовалют

Ключовий момент, який підкреслив Новограц, полягає в тому, що експозиція балансу не є справжньою проблемою. Компанія теоретично могла б не мати жодних цифрових активів і все одно постраждати, коли ціни падають. Нижчі оцінки стискають комісії за управління, знижена ринкова активність шкодить доходам від торгівлі, а винагороди за стейкінг втрачають купівельну спроможність майже миттєво, коли токени падають.

Ця динаміка, за його словами, робить криптовалютні фірми принципово відмінними від традиційних фінансових компаній. Банки, страховики та керуючі активами зазвичай покладаються на поєднання кредитування, послуг та довгострокових контрактів. Криптовалютний бізнес, навпаки, все ще обертається навколо цін активів, що робить прибутки крихкими під час спадів.

Чому Galaxy робить ставку на інфраструктуру

Щоб пом'якшити цю волатильність, Galaxy Digital розширюється за межі чистої експозиції криптовалют. Його зростаючий слід у дата-центрах та цифровій інфраструктурі розроблений для використання більш стабільного попиту, пов'язаного з обчисленнями та довгостроковими потребами в потужності, а не з цінами токенів.

Новограц припустив, що ця сторона бізнесу вже зіставна за вартістю з криптовалютними операціями Galaxy. Оскільки інфраструктура слідує іншому економічному ритму, вона пропонує стабілізуючий ефект, якого наразі бракує більшості криптовалютних моделей. З часом ця розбіжність може навіть виправдати розділення Galaxy на два окремі бізнеси, хоча цей варіант залишається на розгляді.

Чому він все ще оптимістичний щодо циклу

Незважаючи на визнання структурних слабкостей криптовалют, Новограц далекий від песимізму. Він очікує, що макроумови поступово стануть більш підтримуючими, особливо якщо Федеральна резервна система перейде до більш м'якої політики. Слабший долар та нижчі ставки, як він вважає, можуть знову розпалити інтерес до ризикованих активів.

Він також зазначив, що криптовалюти відстали від традиційних засобів збереження вартості, таких як золото та срібло, які вже показали значні прирости. Це відставання, на його думку, залишає простір для різкого руху наздоганяння, як тільки зміниться настрій.

Шлях уперед

Наразі Новограц не бачить способу уникнути гравітаційного притягання Bitcoin. Криптовалютні компанії залишаються піддані тим самим ціновим силам, що керують ширшим ринком. Але в міру дозрівання інфраструктурного бізнесу та еволюції моделей доходів за межі комісій, заснованих на відсотках, ця залежність повинна поступово слабшати.

До того часу доля індустрії залишається тісно пов'язаною з наступним великим рухом Bitcoin, а справжня фінансова незалежність все ще за кілька років.

Інформація, надана в цій статті, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною чи торговельною порадою. Coindoo.com не схвалює та не рекомендує жодної конкретної інвестиційної стратегії чи криптовалюти. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з ліцензованим фінансовим радником перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Схожі історії

Наступна стаття