Керівники галузі попереджають, що компанії, які покладаються виключно на утримання цифрових активів, зокрема альткоїнів, можуть не пережити наступний спад, тоді як ті, у кого немає стійких стратегій прибутковості чи ліквідності, ризикують бути змушеними продавцями. Щоб залишатися життєздатними, компанії-скарбниці повинні впровадити більш структуроване фінансове управління, генерувати стабільні прибутки та відповідати певним стандартам традиційних фінансів.
Компанії-скарбниці криптовалют можуть не пережити 2026 рік
Компанії-скарбниці цифрових активів (DAT) вступають у 2026 рік під більшим тиском, і керівники галузі попереджають, що багато фірм, які з'явилися під час останнього криптовалютного циклу, можуть не пережити наступний ринковий спад. Після швидкого розширення у 2025 році, коли десятки компаній-скарбниць, орієнтованих на криптовалюту, запустилися, щоб надати інвесторам публічного ринку доступ до цифрових активів, настрої різко змінилися, оскільки падіння цін токенів і ретельна перевірка з боку інвесторів вплинули на оцінки.
Алтан Тутар, співзасновник і генеральний директор MoreMarkets, заявив у недавньому інтерв'ю, що перспективи для DAT похмурі, оскільки ринок стає переповненим. Він стверджував, що багато компаній-скарбниць криптовалют не можуть обґрунтувати свою ринкову капіталізацію відносно вартості активів, які вони утримують.
Алтан Тутар
За словами Тутара, компанії, зосереджені на альткоїнах, ймовірно, стануть першими жертвами, оскільки їм може бути важко підтримувати оцінки вище їхньої чистої вартості активів. Він також припустив, що скарбниці, зосереджені на основних активах, таких як Ethereum, Solana та XRP, зрештою можуть зіткнутися з подібними проблемами, якщо вони не запропонують щось більше, ніж просте накопичення. На його думку, лише ті компанії, які генерують стабільну прибутковість від своїх активів і діляться цією цінністю із зацікавленими сторонами, зможуть вистояти.
Подібні занепокоєння поділяє Райан Чоу, співзасновник Solv Protocol, який зазначив, що кількість компаній, які утримують Bitcoin на своїх балансах, зросла приблизно з 70 на початку 2025 року до понад 130 до середини року. Чоу попередив, що просте утримання Bitcoin не є гарантованою стратегією зростання, і передбачив, що багато з цих фірм зазнають невдачі під час наступного ринкового спаду.
Він пояснив, що найсильніші компанії розглядали свої криптовалютні резерви як частину ширшої стратегії прибутковості та ліквідності, використовуючи ончейн інструменти для генерації стійкого доходу або доступу до капіталу в періоди стресу. Навпаки, компанії, які розглядали накопичення переважно як маркетингову тактику, часто були змушені продавати активи для покриття операційних витрат.
Вінсент Чок, генеральний директор емітента стейблкоїнів First Digital, вважає, що конкуренція з боку біржових фондів криптовалют (ETF) посилює тиск на компанії-скарбниці. Оскільки ETF пропонують регульований доступ і, в деяких випадках, функції прибутковості, інвестори розглядають їх як простішу та безпечнішу альтернативу.
Вінсент Чок
Чок стверджував, що для того, щоб DAT залишалися актуальними, вони повинні еволюціонувати в бік більш традиційних фінансових стандартів, включаючи сильніше управління, прозорість та інтеграцію з усталеною фінансовою інфраструктурою. Розгляд Bitcoin або інших цифрових активів як лише одного компонента диверсифікованого та професійно керованого фінансового плану, за його словами, буде важливим, якщо ці компанії сподіваються конкурувати з ETF і пережити наступний цикл.
Джерело: https://coinpaper.com/13432/digital-asset-treasury-firms-face-shakeout-in-2026
