Ймовірність зниження ставки у січні зростає до 17,7%, оскільки FedWatch відстежує зміни на ринку

Ринкові очікування щодо монетарної політики США помірно змінилися напередодні січневого засідання Федеральної резервної системи, згідно з даними CME FedWatch. Ціноутворення ф'ючерсів показало ймовірність зниження ставки до діапазону 325–350 базисних пунктів на рівні 17,7%, тоді як трейдери все ще призначали ймовірність 82,3% того, що ФРС збереже ставки незмінними на рівні 350–375 базисних пунктів. Жодна ймовірність не закладала підвищення ставки.

Ймовірності зниження ставки ФРС. Джерело: CME FedWatch

Зміни відображають репозиціонування у ф'ючерсах на федеральні фонди, а не політичний сигнал від центрального банку. Ймовірності FedWatch отримуються безпосередньо з ф'ючерсних контрактів, які швидко реагують на вхідні макроекономічні дані, волатильність ринку та зміни апетиту до ризику. У результаті невеликі зміни в ціноутворенні можуть призвести до помітних коливань імпліцитних ймовірностей.

Хоча базовий сценарій залишається без змін, наявність вимірної ймовірності зниження підкреслює зростаючі дебати щодо наступного кроку ФРС. Трейдери продовжують зважувати тенденції охолодження інфляції проти все ще стійких даних ринку праці, зберігаючи очікування гнучкими до початку 2026 року.

Ціноутворення ф'ючерсів демонструє обережність ринку

Січневий контракт, прив'язаний до засідання, ZQF6, показав середню ціну 96,3650, з помітною торговою активністю та відкритим інтересом, що залишається підвищеним. Таке позиціонування свідчить про те, що ринки залишаються чутливими до будь-яких даних, які можуть схилити очікування далі до пом'якшення або підкріпити наратив утримання.

Історично ФРС була обережною в поворотних точках. У попередніх циклах політики часто чекали стійкого підтвердження від інфляції та зайнятості перед початком зниження. Ця модель змушувала трейдерів неохоче повністю закладати агресивне пом'якшення, навіть коли показники зростання слабшають.

У результаті січневе засідання виглядає як контрольна точка, а не як поворотний момент. Ринки ф'ючерсів наразі сигналізують про обмежену впевненість у будь-якому напрямку, причому трейдери зберігають опціональність, а не роблять великі ставки на єдиний результат.

Крипторинки реагують на політичні сигнали

Ринки цифрових активів показали зважену реакцію, коли оновилися ймовірності FedWatch. Bitcoin та Ether торгувалися трохи вище під час сесії, відображаючи чутливість до очікувань щодо ставок, але без різкого продовження. Приглушений рух свідчив про те, що трейдери сприйняли зміну ймовірності як поступову, а не вирішальну.

Криптовалютні активи часто реагували на зміни в очікуваннях щодо ставок, оскільки нижчі політичні ставки можуть полегшити фінансові умови та підтримати ризиковані активи. Однак, оскільки жодна чітка зміна політики не закладена як домінуючий результат, реакції залишалися стриманими.

Минулі цикли показують, що чіткіший імпульс у криптовалюті зазвичай слідує за рішучими змінами в ціноутворенні ставок, а не за граничними змінами ймовірності. Доки ринки ф'ючерсів не покажуть сильнішу впевненість, цифрові активи можуть продовжувати відстежувати ширші макросигнали без стійкого спрямованого руху.