Крипторынок в настоящее время испытывает последствия возросшей волатильности на фоне снижения интереса индустрии к новым спотовым биржевым фондам (ETF). Последние данные от SoSoValue показывают, что рынок испытал огромное падение 27 марта, при этом спотовые ETF на Биктоин в США пострадали от массивного оттока в 225 миллионов $ в общем чистом оттоке.

Рынок Ethereum испытал существенный отток; за этот же период 48,54 миллиона $ было выведено из спотовых ETF на Ethereum, что теперь знаменует беспрецедентный восьмой день подряд отрицательного чистого оттока с рынков ETF как Биткоина, так и Ethereum.

Институциональная ребалансировка и рыночные настроения

Согласно отчетам, произошел большой отток капитала из спотовых ETF на Биткоин на основе изменения отношения к биткоину среди институциональных инвесторов. Более широким фактором этого сдвига, по-видимому, является фиксация прибыли из-за медвежьего прогноза макроэкономических условий. Инвесторы начали снижать риски своих активов после значительного роста, наблюдавшегося после первоначального одобрения этих продуктов. Фактически, однодневный отток в 225 миллионов $ четко иллюстрирует, насколько эти продукты реагируют на изменения на рынках.

Хотя долгосрочные перспективы для биткоина все еще находятся на правильном пути, аналитики отметили, что первичное публичное размещение (IPO) ETF вступило в то, что представляется более зрелой и нестабильной частью рыночного цикла. В целом, такие периоды охлаждения очень важны для процесса ценообразования, а также имеют краткосрочные негативные последствия для цены базового актива.

Трудная борьба Ethereum

Несмотря на масштабы оттоков Биткоина при измерении в долларах США, Ethereum в среднем демонстрировал гораздо больший непрерывный еженедельный отток за последние восемь недель. Чистый отток в 48,54 миллиона $, зафиксированный 27 марта, предполагает, что нет непосредственных катализаторов, движущих импульс в сторону Ethereum. Актив потерял позиции по сравнению с конкурирующими альтернативами Layer-1 и продолжает сталкиваться с более медленным, чем ожидалось, институциональным переходом от активов Биткоина к ETF на основе Ethereum.

Поскольку трейдеры все еще находятся под давлением, они будут применять осторожный подход к торговле до тех пор, пока не появятся более четкие регулирующие руководства или следующее обновление основной сети, прежде чем снова возникнет бычий тренд. Различие в отношении к двум активам со стороны инвесторов ETF указывает на то, что криптовалюта перешла от рассмотрения в качестве одного класса активов к двум отдельным активам с индивидуальными профилями риска.

Более широкое влияние на инновации Web3

Несмотря на то что рынок ETF испытывает волатильность, как Web3, так и Блокчейн продолжают развиваться, создавая стратегические партнерства. Хотя институциональный капитал меняется, Блокчейн расширился в области спорта, фитнеса и игр, создавая реальную полезность через свои варианты использования и внедряя их по мере развития этих секторов.

Кроме того, существенные продажи такими компаниями, как Grayscale, играют важную роль в общем чистом оттоке. Несмотря на то что BlackRock и Fidelity частично компенсируют оттоки Grayscale, ожидается, что они будут генерировать более высокие притоки по сравнению с их историческими показателями, согласно данным CoinDesk. Однако общий приток от этих двух компаний все еще может быть недостаточным для компенсации совокупного оттока Grayscale из-за его большой долларовой стоимости.

Заключение

Чистые оттоки с рынка ETF США напоминают о том, насколько сложным было институциональное принятие ETF; может потребоваться время, чтобы это стало естественным или типичным для институтов. Рынок Биткоина испытал огромный отток около 225 миллионов $ во вкладах, и рынок Ethereum также сталкивается с такой проблемой с оттоками. Однако эти оттоки не указывают на изменение направления или импульса, скорее они указывают на то, что рынок (инвесторы) находится на стадии консолидации.

Выходя из этих двух валют, инвесторы перераспределили свои портфели. Инвесторы, похоже, обрабатывают эту деятельность и остаются сосредоточенными на долгосрочном потенциале технологии блокчейн и игнорируют весь первоначальный ажиотаж, который произошел в отношении обеих валют.